除降息和QE外 美联储打出一套组合拳 存款准备金率降至零

财联社（上海，编辑 林琦）讯，北京时间周一清晨，美联储除了宣布降息及量化宽松计划外，还有一系列配套货币政策措施，例如包括将存款准备金率降至零，同时调整存款准备金及超额准备金的利率，把贴现窗口的基本信贷利率下调150个基点至0.25%等。

以下是美联储在美东时间周日下午5时（北京时间周一早晨5点）发布的系列配套政策全文：

美联储正在密切监控信贷市场，并准备利用其各种工具来支持信贷流向家庭和企业，从而促进实现其最大就业和价格稳定的目标。除了联邦公开市场委员会采取的行动(包括与其他央行协调采取的行动)外，美联储还宣布了一系列支持这些目标的行动。这些行动概述如下：

贴现窗口

美联储对储蓄机构的贷款(“贴现窗口”)在支持银行系统的流动性和稳定性以及货币政策的有效实施方面发挥着重要作用。通过提供现成的融资渠道，贴现窗口帮助存款机构有效地管理其流动性风险，并避免对客户产生负面影响的举动，例如在市场压力时期抽回信贷。因此，贴现窗口支持信贷向家庭和企业的平稳流动。以这种方式提供流动性，是美国联邦储备系统和全球其它央行的初衷之一。

美联储鼓励存款机构求助于贴现窗口，以帮助满足目前家庭和企业的信贷需求。为了支持这一目标，美联储今天宣布，从2020年3月16日起，将把基本信贷利率下调150个基点，至0.25%。基本信贷利率的下调既反映了联邦基金利率目标区间下调100个基点，也反映了基本信贷利率相对于目标区间多收缩50个基点。缩小基本信贷利率相对于一般隔夜利率水平的利差，应有助于鼓励储蓄机构更积极地利用这一窗口，以满足意外的融资需求。为了进一步加强贴现窗口作为银行应对潜在融资压力的工具的作用，FOMC今天还宣布，存款机构可以从贴现窗口借款，期限最长可达90天，借款人可以每天提前还款并可续借。美联储继续为贴现窗口贷款接受同样广泛的抵押品。

日内信贷

从美联储获得的日内信贷支持了支付系统的平稳运行，以及跨一系列信贷市场的交易的结算和清算。美联储鼓励存款机构利用储备银行在担保和非担保的基础上提供的日内信贷，支持向家庭和企业提供流动性，支持支付系统的正常运行。

银行资本和流动性缓冲

美联储鼓励银行在向受冠状病毒影响的家庭和企业发放贷款时，使用其资本和流动性缓冲。

自2007-2008年全球金融危机以来，美国的银行控股公司积累了大量资本和流动性，超过了监管规定的最低限度和缓冲。最大的金融机构拥有1.3万亿美元的普通股和2.9万亿美元的高质量流动资产。美国银行业机构还大幅提高了资本金和流动性要求，包括提高监管资本金的质量，提高最低资本金要求，建立资本金和流动性缓冲，以及实施年度资本金压力测试。

这些资本和流动性缓冲的目的是在不利情况下支持经济，并允许银行继续为家庭和企业服务。美联储支持那些选择使用其资本和流动性缓冲来放贷的公司，并以安全可靠的方式采取其它支持性行动。

存款准备金率

多年来，存款准备金率通过创造稳定的外汇储备需求，在实施货币政策中发挥了核心作用。2019年1月，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，打算在充足的储备体制下实施货币政策。准备金要求在这一业务框架中不发挥重要作用。

鉴于向充足准备金制度的转变，央行已将存款准备金率降至零，从3月26日起生效，即下一个准备金维持期的开始。这一行动取消了对数千家储蓄机构的准备金要求，并将有助于支持向家庭和企业发放贷款。

公开市场操作新细则

美联储还发布一份有关公开市场操作政策新的实施细则：

美国联邦储备委员会一致投票决定，从2020年3月16日起，将存款准备金率和超额准备金的利率调整为0.10%。

作为其政策决定的一部分，联邦公开市场委员会投票批准并指导纽约联邦储备银行的公开市场部门，在没有其他指示的情况下，按照以下政策要点在系统公开市场帐户中执行交易:

“自2020年3月16日起，联邦公开市场委员会要求金融交易部门进行必要的公开市场操作，以将联邦基金利率维持在0 - 0.25%的目标区间。该委员会指示该部门在未来几个月将系统公开市场持有的美国国债和机构抵押贷款支持证券(MBS)分别增加至少5,000亿美元和至少2,000亿美元。委员会要求该部门以适当的速度进行这些购买，以支持美国国债和机构MBS市场的平稳运行。

委员会还要求该部门继续进行定期和隔夜回购协议操作，以确保资金储备供应充足，并支持短期美元融资市场的平稳运行。此外,FOMC要求公开市场交易部门将隔夜逆回购(必要情况下期限可超过一天,例如周末、假期等)利率保持为零，不过只有在系统公开市场账户中直接持有的美国国债可用于此类操作，且每个交易对手每天不得超过300亿美元。

FOMC将指导公开市场交易部门继续展期标售美联储持有的美国国债及MBS。FOMC还要求该部门在必要时参与美元滚动交易（Dollar Roll ）和利率互换交易，以帮助解决美联储的MBS交易。