美联储意外降息引市场更大担忧，子弹打完后还有什么招？

财联社（上海，编辑 林琦）讯北京时间周一早晨，美联储意外宣布降息及量化宽松计划，本意希望能在新冠疫情不断扩散之际能够提振市场信心。不过在当前市场极度恐慌之际，此举反而让更多人心存忧虑。他们担忧未来一旦疫情形势更加恶化，美联储手里还有什么应对工具。

美东时间3月15日17时许（北京时间3月16日5时许），美联储再次决定紧急降低联邦基金基准利率100个基点至0%-0.25%，并将启动至少7000亿美元的资产购买计划，以缓解新冠病毒对经济的影响。这是美联储在3月份之内的第二次紧急降息。

本来，投资者普遍预期3月18日美联储议息会议期间会有降息动作，较大可能是降息50个基点。但仅仅是三天时间美联储也等不得，可以形势严峻之地步。

Pantheon Macroeconomics经济学家伊恩•谢泼德森(Ian Shepherdson)指出，“我们认为，美联储已经采取行动，试图赶在病毒在美国国内外传播的可怕消息之前采取行动。”

但在悲观情绪下，市场的解读往往颇为负面。

“美联储试图先发制人，让市场平静下来，但是让我担心的是，他们已经把子弹打光了，没有子弹了。”新英格兰投资与退休集团(New England Investment & Retirement Group)总裁尼克•贾库马基斯(Nick Giacoumakis)表示:“如果市场对此反应不冷静，他们将把它视为恐惧和绝望的信号。”

h Capital Partners首席投资官Kim Forrest指出，"美联储周末紧急降息，我认为这表明他们对整体经济非常担忧。。。人们真的被这吓坏了。”

在美联储的消息公布后，美国股指期货大幅下跌，不久后即触及跌停；国际黄金价格跳涨3%。

可能的政策路径

市场普遍将本次疫情危机与2018年金融危机来类比。美联储上次应对2008年金融危机的工具主要分为两种：1． 在短期利率接近零时使货币政策更具刺激性；2． 向金融市场、银行和其他市场参与者提供流动性。第一组工具包括量化宽松，及对短期利率的未来路径发布前瞻指引；第二组包括贴现窗口和其他特殊便利工具，以增加信贷市场的流动性。

不过前纽约联储主席Bill Dudley近日撰文指出，美联储需要财政部的帮助以对抗冠状病毒影响，金融危机时的剧本并不适合应对大流行病带来的问题。

他说，冠状病毒引起的压力可能与金融危机期间的压力有很大不同。这次，很可能会看到遭遇现金流问题的小企业，还有家庭--尤其是在失业率飙升的情况下，将受到相当大的压力。通过财政政策会比货币政策更好地解决这些类型的问题。例如下降工资税、带薪假、延长失业福利、以及对州和地方政府的大笔拨款以防止裁员，这些都应该考虑。