满贯集团计划在港上巿 “疫巿”中拓商机

拥有多元化在线及线下销售渠道的大健康产品供应商满贯集团控股有限公司刚刚上载了最新的招股书。有别于一般零售股，满贯有不少有利的基本因素，让集团在「疫巿」中保持稳定表现。即使2019年下半年中香港零售巿道出现严峻挑战，满贯于2019年全年收入仍按年轻微增长，经调整年内溢利达到近6,700万港元，可谓「跑赢大巿」。

满贯的业务，主要是在香港、澳门、中国和新加坡，透过多个在线及／或线下的销售网络，分销及销售大健康产品。于2019年度，集团分销及销售120个香港及海外（如美国、澳洲及日本）优质大健康品牌、超过470款产品，当中包括多种中成药、保健、皮肤护理、个人护理产品等。集团的业务模式及发展策略，将有助于未来维持增长动力。

满贯的最大亮点及增长动力之一，是拥有华润医药(03320-HK)作为庞大后盾。华润医药旗下华润堂为满贯的主要客户之一。2019年年初，华润医药透过全资附属公司成为集团的主要股东，并于2020年1月与满贯签订主供应协议，由集团向华润医药集团供应中成药、保健及其他健康护理产品，最近更包括了抗疫产品，预期销售额将继续稳步增加，于2021财政年度的建议年度上限更将达2.1亿港元。而更值得注意是，在本年3月，集团与华润医药达成了进一步合作，落实于中国成立一家合营企业。该企业将利用华润医药于中国内地的网络，在中国分销满贯旗下的多元化产品。根据华润医药的2019年中期报告，其现时以「华润堂」、「医保全新」、「礼安连锁」等品牌共经营超过840家零售药房，是中国最大零售药房网络之一。因此，这项合作将成为满贯直接快速拓展中国市场的跳板，而华润医药庞大及覆盖度高的门店网络可让集团的产品更有效快速渗透到中国庞大的市场，为集团提供显著的额外收入来源。另一方面，此平台亦将吸引全球更多优质大健康产品品牌，透过满贯进军中国巿场。这种双向的发展，将显著加快集团业务规模的扩张及于中国市场的发展步伐。

集团的另一优势，是建立了多元化销售渠道。除了强大的分销业务，集团也建立了零售业务，致力以在线及线下方式向消费者销售产品。其中集团于2017年展开在线业务，主要把产品由香港跨境售至中国。近期爆发2019冠状病毒（「COVID-19」）加快改变了不少消费者的购物习惯，由线下转向在线。集团在发展策略中表示未来将设立新网上商店，特别是于中国多个受欢迎的电子商务门户网站设立更多以中国消费者为对象的网上商店，例如天猫国际、网易考拉及有赞等，以把握中国在线业务庞大的商机，并致力提高网上商店的能见度及网络流量，以及进一步发展和优化旗下网上商店，将有助强化集团的在线销售表现，有效把握中国电子商贸巿场的庞大商机。

作为快速增长的企业，过去三年，集团收入的复合年增长率逾38%，于2019年度，即使受巿况影响，以及集团加大拓展各地域巿场的力度令费用有所增加，毛利率及纯利率仍达27.3%及9.6%（不计及上市费用）。根据招股书，集团本年一、二月的销售表现与去年下半年可比，未有因疫情大受影响。

尽管近期2019冠状病毒疫情影响了各地的消费意欲，但却同时增强消费者的健康意识，相信采取服用维生素及矿物质补充剂作预防措施的情况将会被更广泛采用，推动对保健产品的需求。集团已按最新市场情况，向客户推出全新保健产品应巿。而在今年首两个月，集团的业务亦持续取得进展，包括获委任为保济丸品牌下一项中成药产品及一项保健产品在澳门的独家分销商、已就多项新产品取得分销权，以及获授予分销多项可供作防疫或与消毒相关的新个人护理产品（如消毒喷雾、搓手液、湿纸巾和探热器）的分销权，亦能够从海外供应商采购到其他需求量庞大的抗疫物品，如外科口罩，这些抗疫产品受连锁零售商客户所追捧，快速迎合巿场需求。由此可见，即使在「疫巿」之中，满贯仍有不少进一步拓展业务的空间，充满发展潜力。