半导体设备引领大盘反弹，有望成为大基金二期投资首选目标，最全投资名单来了

受外围市场影响，上周A股整体偏弱势，而周五半导体板块盘中企稳回升引领大盘迅速反弹着实抢眼。截至收盘，芯源微以17.2%的涨幅领涨半导体板块，鼎龙股份、阿石创、江化微、智光电气、华微电子、晶瑞股份涨停。

而据财联社观察发现，涨幅居前个股中绝大部分属于半导体设备和材料两大细分领域。通过梳理发现，这两大赛道背后有着“基本面改善+边际催化”两大硬核逻辑，而设备领域最近也获多家机构集体力推。

台积电扩产设备正在进场 国产替代为国内企业带来更多机会

1）半导体设备行业将充分受益于上游企业量产。半导体制造领域巨头台积电今年2月收入933.94亿新台币，虽因春节或疫情因素环比下滑10%，但同比还是取得增长53%的成绩。根据公司原计划，5nm制程即将进入量产，根据现有订单来看产能供不应求，台积电南京厂2020年将产能从1.5万片/月提高至2万片/月，目前设备正在进场。

中芯国际联席CEO梁孟松也在2019年四季度财务说明会上表示，14nm制程的产能将分三个阶段逐步提升，即从19年底的3,000片/月逐步提升至今年底15,000片/月，实现14nmFinFET第一个工厂的1/2产能建设；同时，第二代FinFET制程N+1工艺芯片也进入了客户认证期，预计今年第四季度将实现小规模量产。

2）CPU市场一直被INTEL垄断，但近几年被竞争对手AMD相继夺走市场份额。AMD在消费级CPU的市场份额从2017年9%提高至2018年的13%和2019年的17%。因AMD的CPU（ZEN2、ZEN3）采用TSMC7nm工艺，且ZEN4即将采用TSMC5nm先进工艺，而INTEL处理器目前仍停留在10nm工艺，为此INTEL近期表示将在2021年推出7nm工艺，并在未来进一步推出5nm工艺，从而重新夺回CPU的工艺领导地位，随之将带来更多资本开支，支撑半导体设备行业景气度上行。

3）据集微网报道，瓦森纳协议去年底新一轮修订中，增加了两条有关半导体领域的出口管制内容，一是为EUV光刻掩膜而设计的计算光刻软件，二是关于12英寸硅片的切割、研磨、抛光等方面的加工技术。

全球OPC软件主要由ASML、KLA、Mentor垄断，大陆本土晶圆厂的OPC软件主要采购以上国外厂商。且当前我国12英寸大硅片严重依赖于进口，根据国际招标网统计，我国大硅片加工设备如研磨设备95%以上来自日本，减薄设备100%从日本进口。国外管制从严，或许为国产替代带来更多的机会。

4）存储芯片涨价愈演愈烈也为半导体设备行业带来上涨空间。据CINNOResearch，2月份DRAM与NANDFlash价格持续上涨，上涨动力来自于服务器/数据中心正在快速布建5G基础建设的需求持续强劲，主要动力来自服务器市场带动企业级固态硬盘的需求上扬而涨价。

据渠道商透露，包括三星等主要供应商已通知调涨二季度DRAM、NAND合约价涨幅10%以上。存储芯片持续涨价代表行业供需环境改善，或加快兆易创新等存储芯片制造厂商加快产能投入，上游设备有望迎来需求增量。

国元证券表示，半导体存储产品价格经过过去两年的下跌，目前已迎来上涨周期，涨价趋势有望贯穿2020年全年

大基金二期三月底开始投资 半导体行业或为首选

据公开信息报道，推测大基金二期在三月底大概率开始实质投资，将会全力支持武汉半导体产业发展；大基金的到来将大大增强半导体产业的发展信心，特别是对于晶圆厂/设备/材料等重资产行业。

一方面，大基金有望助力推动国内外资源整合、重组，壮大骨干企业，培育中国大陆“应用材料”或“东京电子”的企业苗子；另一方面，大基金将充分发挥在全产业链布局的优势，持续推进装备与集成电路制造、封测企业的协同，加强基金所投企业间的上下游结合，加速装备从“验证”到批量采购的过程，为本土装备材料企业争取更多地市场机会。

大基金管理机构华芯投资总裁此前曾表示，二期将首先关注已投入的企业和项目，重点关注存储芯片行业；对于设备领域，二期将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局企业保持高强度持续支持，推动龙头做大做强；此外，将加快开展光刻机等核心设备投资布局，填补一期空白。

开源证券分析师段小虎近日首次覆盖半导体设备领域，看好国内整个产业发展前景。段小虎认为，在全球集成电路产业向中国加速转移趋势下，国内迎来半导体建厂热潮，直接为中国大陆半导体设备和材料行业打开更大市场空间。同时集成电路产业近年来利好政策频出，“大基金”第二期募集完成即将进入投资阶段，若按照1:5的撬动比，投资期引入集成电路产业总金额将超万亿元，IC设备与材料领域有望迎来更大的支持。就国内现状来看，中国半导体设备市场庞大但自给率低，当经过多年发展国产关键设备本土配套能力显著提升。随着国内存储/Foundry厂商陆续进入设备采购高峰期，本土半导体设备企业增长有望加速。

中信证券指出，从全球范围看，受益于下游5G、AI等应用需求的增加，全球半导体设备行业自2019Q4起明显进入新一轮向上周期；从国内角度看，2020年起，以长江存储、合肥长鑫为代表的存储器厂商+以中芯、华虹等为代表的代工厂商进入产能放量阶段，拉动大量半导体设备需求。从设备企业自身来看，相关公司的产品布局纷纷进入从验证到订单的阶段，在收入增长的同时，利润弹性也逐步释放。重点推荐：北方华创、中微公司、精测电子、至纯科技、华峰测控、长川科技、汉钟精机等。相关标的：联得装备、赛腾股份、华兴源创、芯源微。

中银证券表示，尽管受不可抗拒因素影响到半导体下游消费及中游设备进场、设备招标进度，但从存储价格、先进制程扩产、瓦森纳协议对OPC软件和大硅片加工技术的管制等方面看，国产半导体设备与材料仍具有很强的基本面支撑，继续推荐北方华创、精测电子、万业企业、晶盛机电、长川科技等。