央行、证监会：银行间市场试点债券置换业务，丰富违约处置方式

财联社（北京，记者 李愿）讯，近年来随着债券市场的发展，发行债券已经成为实体企业除贷款之外获得资金的第二大渠道。截至1月末，我国债券市场托管余额达到100.4万亿元，市场规模稳居世界第二。

3月11日，央行和证监会有关负责人就债券市场支持实体经济发展有关问题答记者问表示，央行和证监会将采取有效措施，加快改革创新，提升债券市场融资功能，提高债券市场服务实体经济的质效。

银行间市场试点债券置换业务

随着债券市场的发展，围绕债券市场违约与风险处置机制建设也较为迫切。继银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具违约及风险处置指南》等三项基础性制度后，近日作为市场化化解债券风险的新探索，银行间市场债券置换业务试点项目应运而生。

3月2日，桑德工程向 “17桑德工程MTN001”持有人发出债券置换要约，将发行一笔新债券，以1：1的比例置换原有债券。这是银行间市场债券置换业务首单试点项目。

“从境外实践来看，以置换发行的方式处理风险债券不仅适用于商业企业发行的信用债券，主权国家债券出现风险时也可以采用这种处置方式。”中信证券固定收益首席研究员明明表示，对于中国债券市场，未来中低资质城投、民企或可采用债券置换方式缓和流动性压力。

光大银行战略客户与投资银行部总经理范建华称，过去主承销商在债券违约后组织投资人维权的手段困乏，一般只能在债券违约后才能组织投资人协商债券偿还重组方案，而重组方案因各方利益需求不同往往难以达成，或者达成又不能实施。“债券置换给市场化处置债券风险提供了新模式，也为主承销商主动、积极推动违约债券处置提供了新的方式。”

央行和证监会有关负责同志答记者问时表示，针对发债企业进一步推出债券置换试点，为发行人主动管理债务提供机制便利。

日前，上海证券交易所、深圳证券交易所还先后发布了债券回售业务的通知及发行人债券购回业务的监管问答，明确了债券回售撤销、回售转售、发行人债券购回相关业务的开展流程，推动企业化解回售行权的偿付风险，规范、优化发行人的债务管理。

四大举措继续提升服务实体经济质效

与此同时，随着3月1日《证券法》开始实施，央行及其指定的机构负责管理银行间债券市场金融债券、非金融企业债务融资工具等品种的发行、交易、登记、托管、结算等，商业银行等承销机构、信用评级等中介服务机构仍按照现行有关规定在银行间债券市场正常开展业务。

“下一步，央行等部门将继续在公司信用类债券部际协调机制框架下，分工协作，共同推动公司信用类债券持续健康发展。”3月11日，央行和证监会有关负责同志答记者问时表示。

上述央行和证监会有关负责同志表示，下一步，央行和证监会将采取有效措施，加快改革创新，提升债券市场融资功能，提高债券市场服务实体经济的质效：一是优化债券发行管理制度，积极推动债券产品创新，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，支持经济结构转型升级；二是加大对民营企业债券融资支持力度，为民营企业发债融资提供更好的政策环境和便利条件；三是继续支持商业银行等金融机构发行资本债券，提高银行业资本充足性，增强信贷投放能力，提升金融机构服务实体经济的能力；四是加强违约风险监测预警，健全债券违约处置机制，丰富市场化的违约处置方式。

在债券市场对外开放方面，央行、证监会表示，将会同有关部门继续优化相关制度安排，为国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。

疫情期间，多部委通过债券市场全力支持疫情防控和经济社会发展，截至3月10日，在市场各方共同努力下，已累计发行支持疫情防控债券236只、2095亿元。