贵州百灵2019业绩双降，拟筹资建设生产线强化主业

继业绩下滑之后，贵州百灵拟投资生产线以扩展主业。3月3日，贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称“贵州百灵”）发布公告称，公司拟投资5.98亿元建设“前提取三车间及配套工程项目”。公司将以自有资金2亿元进行首期投资，后续将利用多种方式融资。

受此消息影响，截至3月3日收盘，贵州百灵报收9.22元/股，涨幅1.21%。

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项目有利于提升中药材提取能力

据悉，这个项目主要生产线包括多类车间，预计建成后，年可处理2.3余万吨干药材，可提供公司31个品种药品的生产所需，涉及主要产品包括银丹心脑通软胶囊、小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、咳速停糖浆及胶囊、金感胶囊等产品。

《国际金融报》记者发现，这些产品中，不乏贵州百灵的明星产品。例如，在2019年上半年，银丹心脑通软胶囊实现销售收入3.56亿元；小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、消咳颗粒为代表的颗粒剂产品共计实现销售收入3.22亿元。贵州百灵2019年半年报自述，这些产品在实现公司营业收入和净利润增长方面均起到重要作用。

贵州百灵方面表示，随着公司的不断发展，特别是公司10号楼颗粒剂生产线投产后，中药材前提取能力已成为公司发展的瓶颈环节。扩大规模，提高装备水平，参与市场竞争等对公司今后的发展具有重大的战略意义。

然而，对于企业此举，北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《国际金融报》记者表示，“建设生产线短期内很难判断效益。并且，贵州百灵这几年经营情况一般，显然没有出现产品需求暴涨的情况。从一般情况分析，鲜有药企存在生产能力不足现象。比起投资车间，像贵州百灵这样的企业有产品结构老化问题的企业更需要优化产品结构。虽有一定风险，但长远来看，有利于提升企业竞争力。”

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2019年营收净利双降

贵州百灵是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司。2010年6月，公司在深圳证券交易所成功上市。然而，与上市之初的业绩高速增长相比，贵州百灵近年的业绩增速出现放缓，甚至是下滑现象。

2月29日，贵州百灵发布2019年度业绩快报，宣布结束企业上市以来营收、净利“9连增”。快报显示，公司期内实现营收28.73亿元，同比下滑8.4%；实现归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比下滑47.76%。

对于业绩变动，贵州百灵解释称，一方面，公司投资参股云南植物药业有限公司本报告期经营出现亏损，公司按照权益法核算确认投资收益为-9551.8万元，导致公司报告期营业利润减少较上年同期减少1.1亿元。另一方面，公司期内管理费用、财务费用增加，这也导致利润减少。

近年，中药企业业绩下滑已不是个例。记者统计发现，截至3月3日，在已经公布业绩快报的31家上市中药企业中，净利润负增长的有8家，营收负增长的有7家。嘉应制药、精华制药等更是营收、利润双下降；太安堂、众生药业、桂林三金增收不增利。万和证券此前分析称，中药板块整体业绩低迷，主要是由于医保结构调整、中药注射剂受到严格监管及舆论影响、中药行业竞争加剧等原因造成的。

对于中药企业未来应该如何发展？北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《国际金融报》记者表示，“过去，我国中药研发太薄弱，致使很多药物的安全性、有效性、毒副作用均不清晰，这对中药发展非常不利。未来中药要想走得长远，就必须加强严谨的科学研究，加入临床试验的探索，明确药物作用机制。除了中药，药企业要加强化药、生物药的科研投入，研发对于企业成长很重要。”

那么，贵州百灵未来会如何战略布局来促进业绩增长？截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。

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控股股东大比例质押

除了业绩下滑，贵州百灵的“烦心事”还有控股股东质押问题。

2019年三季报显示，控股股东姜伟质押5.88亿股，占其持股比达84.37%；姜勇质押1.07亿股，占其持股比达68.78%。天眼查资料显示，姜伟管理的企业众多，实际控制49家企业，是9家企业的法定代表人，在11家企业担任股东，其中不乏文旅产业、房地产等。

在2019年11月14日，由于需要资金偿还股权质押负债，控股股东姜伟计划在未来3个月内以集中竞价及大宗交易方式合计减持本公司股份不超过4233.6万股，占总股本比不超过3%。截至2月6日，该减持期过半，姜伟已经减持928.44万股，占比0.66%。若按8.5元/股计算，姜伟已减持套现逾7800万元。

记者 黄华