中金公司：反A上市，补充资本金之后有望抓住行业机遇？

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资本金对金融公司来讲至关重要，因为它限制着企业的扩张，资本金越多的金融公司，在机会来临的时候，才可以更好的把握。

近期，券商行业的龙头公司之一中金公司（03908-HK）公告披露，为满足公司业务发展对资本金的需要，拟申请在A股发行并在上海证券交易所上市。

图片来源：中金公司公告

在发行数量上，中金公司披露拟公开发行A股数量不超过458589000股(既不超过A股发行上市后总股本的9.5%)。

那么，中金公司在此时间点，在A股发行上市募集资金的原因是什么？会给公司带来什么样的影响？

首先，我们来简答看看公司的业务。

中金公司占比收入最高的手续费及佣金收入。2019年上半年经纪业务占比此业务的比例为46.7%，同比下滑2个百分点；资产管理、投资银行、投资咨询业务占比此业务总和为52.9%，同比上升了2.3个百分点。

很明显，公司经纪业务收入的占比在逐渐下滑，投资银行、资产管理等业务占比在逐渐上升，为什么会这样，我们后面在讲。

另外，再来看看中金公司在投资银行领域做的怎么样。2019年上半年，公司完成A股IPO项目5单，主承销金额约59.13亿元人民币，主承销金额排名市场第二；完成A股再融资项目4单，主承销金额54.14亿元人民币。

完成了港股IPO项目8单，居市场第一，承销金额9.5亿美元，市场排名第三；作为全球协调人主承销港股13单，承销规模10.06亿美元，市场排名第一。

参与了多笔重大的中资美股市场交易。作为账薄管理人主承销中资企业赴美上市3单，主承销规模2.82亿美元，主承销项目数量和规模均排名市场第一。

很明显，中金公司在投资银行领域有自己的优势，不管是完成的项目个数，还是完成的金额，在大陆和香港都排名市场前三。

另外，上面我们提到公司的经纪业务占比在下滑，这也是大势所趋，因为整个行业如此，十年之前各家券商的佣金基本都是在千分之几，而现在券商的佣金基本都在万分之三以下，大幅萎缩了，而根据国际成熟市场的经验，未来券商的经纪业务将逐渐占比下滑，直至对公司业绩产生的影响越来越小。

这也就意味着以前行业躺着赚钱的日子过去了，而投行业务、财富管理业务等考验券商竞争力的业务将逐渐占比提升，而如果可以抓住行业这个转折机会的券商，将可能持续做大做强。

中金公司此时间点，在A股发行股票上市，可以进一步补充公司的资本金，可以有更多的资本金扩张业务，发展投行、财富管理等业务，使公司抓住行业转折的机遇，进一步做大做强。

作者：郑阿牛

编辑：利晴