境外机构2月大手笔增持债市，中资成全球资产“避风港”

财联社（上海，编辑 周玲）讯，随着COVID-19疫情在海外加速蔓延，中国已成全球资产的“避风港”。数据显示，中债登2月为境外机构托管债券面额环比增加657.17亿元，境外机构成为中国债市增持主力之一。

即使面临新冠肺炎疫情的冲击，境外投资者对中国经济发展、中国债券市场的信心仍不减。

中央结算公司3日公布的最新债券托管量数据显示，截至2020年2月，中债登债券托管量达65.85万亿元，较1月增加627亿元。

其中，境外机构债券托管量环比增量为第二高，达657.17亿元，仅略低于非法人产品户。而传统增持主力商业银行，债券托管量下降最多，较上月末减少1412.17亿元。

中债登3日公布数据显示，该机构2月为境外机构托管债券面额达19516.02亿元，同比增29.03％ ，较1月增加3.48％，已连续15个月增加，并不断刷新历史纪录。

中外国债利差扩大

当前受到全球疫情冲击，恐慌情绪加剧的影响，中美利差走阔至159bp，超出了标准差区间（根据历史经验来，从2011年开始至今，中美利差一直在均值的标准差区间内波动（39bp-158bp））。

另外，2月中旬以来，人民币汇率持续回升，这有助于稳定境外机构投资者对汇率的预期。

美联储周二超常规降息后，基准10年期美国国债收益率跌至1%以下，这是有记录以来的首次。而德国和荷兰30年期国债利率本周一也自去10月份以来首次跌至零下。

虽然中国国债收益率近期有所下行，但在主要经济体中仍然较高。

机构认为，外资可能加大流入中国债市，成为中国债券收益率继续下行的推动力：

一方面，回顾外资加仓中国债券市场节奏与中美利差保持明显的正向关系，在中美利差重回160bp历史高位的情况下，即使考虑外资对冲成本后，中国债券的吸引力依然存在。

另一方面，除非在恐慌情绪持续升级的情况下，外资购买中国债券的动力才可能减弱，甚至转为流出。但在利差扩大的情况下，这一现象将得到明显缓和。

中国金融市场对外开放再结硕果

2月28日起，中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）。

继去年4月中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数后，今年2月28日起，9只以人民币计价的高流动性中国政府债券如期纳入GBI-EM，并将在10个月内分步完成。

据悉，跟踪GBI-EM的资产规模约2260亿美元，中国国债完全纳入后，所占权重将达到10%的上限，也将成为该指数系列的第一大计价货币债券。

“中国国债完全纳入该指数后，预计将带来约1400亿元的资金流入。”中信证券研究所副所长明明表示，与纳入彭博巴克莱债券指数一样，纳入GBI-EM也会分批进行，总体呈现持续流入的特点。