全球化战略缔造硕果，TCL电子（1070.HK）2019出货量稳坐全球第二

近日，群智咨询发布了2019年全球电视销量数据，全球领先的智能电视品牌制造商TCL电子（01070.HK）再次取得不俗成绩。2019年TCL电子海外业务成长趋势强势，销量再创新高。整体来看，公司期内共销售电视机3，200万台，较去年同期增长12%。其中，海外业务成长趋势强势，品牌电视机销量录得双位数增速达26%上升至1，346万台，占整体品牌电视机销量超过65%。海外优异的表现巩固了TCL电子在全球市场的地位。根据群智咨询的统计，从2019年全球TV出货量来看，TCL电子的全球市占率较同期提升1.4pct达13%，稳居第二，并进一步缩小了与排名第一的三星的距离，同时拉开了跟LG的差距。TCL电子海外收入增速明显高于其他竞争对手，全球化布局成效显著。

图：2019年全球TV市占率

资料来源：群智咨询

分市场来看，北美市场是TCL电子最重要的海外市场，2019年保持稳中有升。公司在北美地区全年品牌电视机销量同比增长达14%，延续前几年高速增长的态势。根据NPD的市场研究报告数据，2019年TCL电子品牌电视机在美国市场的销量占有率稳居前二，市占率同比提升2.8pct，逼近第一名。2016/2017/2018/2019年TCL电子品牌在美国的市占排名分别为 6/4/3/2，近年呈现快速提升的趋势。另外，TCL电子提前进行了全球的产能布局，在墨西哥、波兰、越南、印度等地均有设立生产基地，海外产能达每年1，500万台，足以规避中美贸易摩擦的影响，保障海外市场需求。

而欧洲市场和新兴市场拓展迅速，有望复制北美成功的品牌及渠道拓展经验。欧洲市场方面，2019年品牌电视销量同比上升35%，其中Q4同比上升54%，增长进一步提速。新兴市场亦增长强劲，2019年的品牌电视销量同比上升41%，Q4同比上升为57%，与欧洲市场类似地增长提速。根据GfK数据，TCL电子在主要市场的品牌销量名列前茅，包括越南（销量排名第四）、泰国（第四）、菲律宾（第二）、巴基斯坦（第三）、法国（第三）、印度（第五）、缅甸（第二）、阿联酋（第四）、澳洲（第三）。欧洲市场和新兴市场紧随北美市场之后，实现增长接力。

除了自主品牌，TCL电子的ODM业务亦问鼎全球。根据DISCIEN数据，2019年全球TV代工出货量低迷，同比下滑8.1%。而TCL电子背靠华星光电的面板资源，兼具规模和生产效率优势，加上客户开拓效果良好，于2019年实现逆势增长，也是全球前三中唯一录得出货量增长。TCL电子2019年ODM出货量为1，136万台，同比增长4%，稳居世界第三，与榜首的TPV（冠捷）仅有50万台的差距。如果延续出货量此消彼长的态势，TCL电子有望在2020年超越TPV成为全球TV代工最大龙头。

TCL电子率先从国内龙头迈向全球品牌，全球化战略的实施极具借鉴意义。TCL电子已经是全球和美国市场市占率第二的企业，当前全球TV市场的CR3 （行业前3）集中度提升主要由TCL电子主导，由此可见，TCL电子当初的全球化布局路线是正确且成功的。而欧洲和新兴市场则正以更高的增速复制美国市场的成功，公司在海外市场的份额有望持续扩大。TCL电子全球化布局成功的背后，除了TCL华星一体化产业链的支持、高效的全球化营销策略以外，快速提升的全球品牌影响力亦是关键。TCL电子品牌电视机在产品质量、性价比、互联网内容具有较强竞争优势，从2018及2019连续两年获PCMAG.COM所颁的"读者之选"奖，并跟Roku、Google和Netflix等互联网巨人合作等，可以获得印证。因而，我们认为公司未来在全球市场的发展优势会进一步加固，在北美、欧洲以及新兴市场齐发力下，预计TCL电子的销量有望短期内盘踞全球第一名。