美国资管巨头：新冠病毒的爆发对房地产市场有何影响？

财联社（上海， 编辑 黄君芝）讯，管理逾3600亿美元的美国投资管理公司骏利亨德森的全球房地产股票团队近日发表报告称，自新冠病毒爆发以来，房地产类股一直表现强劲，优于一般股票。在此次疫情期间，毫无疑问，与零售和旅游相关的市场和行业受到的影响最大。此外，还有一个间接结果是，对灵活工作空间及改善网络连通性的需求增加了。

新冠病毒已经在世界范围内感染了超过75,000人，使许多亚洲国家几乎陷入停滞。骏利亨德森认为，其影响已经通过商业和消费者活动，以及全球供应链，在需求方面造成了重大的破坏。

未来很可能会出现一些始料未及的后果，只有在事后才会变得明朗。我们关注的重点并非病毒的严重程度，而是它的持续时间：在我们看来，这一点将对全球经济产生最大的影响。

目前对房地产业的影响是什么?

1月中旬，股市避险情绪重燃，随着新冠病毒的爆发，全球宏观经济增长复苏的希望变得渺茫。自新冠病毒爆发以来，地产股的防御性帮助该板块在全球股市和亚洲股市的表现都好于一般股票。由于在风暴中心附近，亚洲股市的表现落后于大多数其他股市。

此外，与零售和旅游有关的市场和板块受到的影响最大。以下图表显示了中国在贸易和旅游方面对亚洲邻国的重要性：

那些大部分业务来自中国游客和商务客的酒店，入住率和未来的预订量都出现了大幅下降。在病毒传播严重的国家和地区，人们一直呆在家里，避开拥挤的地方。这导致了零售商场的人流量减少，而倾向于奢侈品消费的零售商的销售额出现了显著下降。一些房东被迫承担了部分租客的收入损失，并提供了各种形式的租房优惠。

推动对灵活工作空间和改善网络连通性的需求

除了这些更为明显和直接的影响外，房地产行业可能还会受到一些中长期影响。在亚洲各地，新冠病毒的爆发导致许多公司推出了不同形式的远程办公计划，这突显出灵活办公空间解决方案的可行性，并可能改变企业未来对其实际办公空间需求的思考方式。近期，人们在家线上办公成为常态，网上购物和数据连接的激增也支持了对底层基础设施的持续需求，比如物流空间和数据中心。

考虑到这些影响，我们认为投资者应继续关注那些有望受益于结构性利好因素(如技术进步和不断变化的人口结构)的房地产子板块。例如，数据中心、信号塔和成品住宅区，可能蕴藏着机会，而投资者应该在零售和办公场所方面仔细选择标的。

诚然，我们需要时间来评估新冠病毒对全球经济和房地产行业的全面影响。各国政府和央行可能采取的政策应对措施，也会使局势的不确定性加大。

新冠病毒的爆发对房地产造成了一些间接的影响，因为它强调了技术进步和生活方式改变所引起的潮流变化，这些变化正在改变房地产的需求和作用。

由于存在许多不确定性，在一个平衡的投资组合中配置房地产股票可能还是有益的，因为该资产类别与一般股票和债券的相关性历来较低，贝塔系数也低于一般股票。