疫情后网约车行业将迎来反弹式爆发增长，哪些投资机会值得考虑？

开年，一场始料未及的肺炎疫情，打乱了所有人的生活，也给各行各业带来了不小的影响。随着各地“复工潮”的陆续展开，国民的生活终于有望慢慢回归正轨，而凭借着安全优势的网约车行业更有望迎来爆发式的反弹增长，抢占公共交通的市场份额。

1.复工复产工作展开，网约车行业爆发进行时

随着疫情拐点的到来，大部分企业也迎来了有序的复工复产工作。2月17日，北上广深等一线城市宣布复工，继2月10日后又迎来一波复工小高潮。据初步统计，截至2月18日，国资委监管的中央企业所属的2万余户主要生产型子企业开工率已经超过80%，另外一部分没有开工的主要是因为个别地区疫情形势严峻，企业暂时还不具备开工的条件。其中，像石油石化、通讯、电网、交通运输等行业的开工率已经超过95%，有的已经达到100%。

总体而言，目前除疫情较严重的湖北地区外，其他省市均已经开展复工复产工作，全国复工率显著提升，有望在3月初实现全面复工。在这样的背景下，公共场所人流量也有望显著提升，城市交通系统重启在即。

近年来，在互联网+经济的带动下，网约车们一直活跃于公众的视野中，在城市交通系统中扮演着重要的角色。随着大街小巷陆续迎来返岗人流，网约车或较于传统公共交通更为受到青睐，作用愈加凸显。

一方面，于乘客而言，相较地铁、公交车等大型公共交通，网约车能够最大程度地保障出行安全。这个很好理解，在车站或者车厢里，每位乘客可能会与几十甚至上百个陌生人擦肩而过，相较而言网约车、出租车仅需要接触司机一人。而相较于普通的出租车，网约车还有两点优势。第一个优势是在网约车平台上，无论是司机还是乘客均要实行实名制，能够从源头保证双方数据的公开透明。第二个优势是行车地图数据等方便可查。一般来说，网约车的行驶轨迹都是按照乘客约定的路线进行，有详实的数据记载，相比出租车招手即停、到了即走，有非常大的安全优势。目前，各大网约车平台也都在积极推出相关的防疫措施，最大程度地保障乘客的安全，包括每日消毒杀菌、免费安装车内防护膜等。

在疫情的冲击下，国民已经做到口罩、消毒液出门不离身，对出行的安全指数必然也显著提升，这样的恐慌心理无疑会促使很大部分原先使用地铁、公交出行的人群改为网约车出行，并且这样的出行习惯是是有望形成长期消费习惯。

另一方面，于政府而言，网约车是当前“战疫”中最值得鼓励的交通工具之一。2月10日，中央发布有关“全力维护正常经济社会秩序，切实维护正常交通秩序”的指标，无疑为提振网约车市场打了一针强心针。各地政府部门纷纷响应国家号召，约谈网约车平台并适当出台了费用减免等政策优惠，希望通过调控措施，确保企业能够尽快恢复运营，司机可以获得相应的薪资报酬。

2.网约车的运力需求增长，推动运力平台高速发展

2月17日，中国交通运输协会共享出行分会联合高德地图及47家网约车平台，共同启动“安心出行月”，承诺运营车辆每日消毒、上岗司机每日测温、运营期间全程佩戴口罩，并表示将加大运力以应对复工后报复性的需求爆发，显示当前背景下运力平台将得到快速发展。

放眼现在的网约车赛道，正兴起一种全新的商业模式---“聚合平台”模式，即由大流量的聚合APP接入第三方的运力，通过上下游产业链的分工协作来满足乘客的需求，包括高德地图、美团均是广为大众熟知的聚合平台，现在滴滴也在向聚合平台的模式发展。在聚合平台模式的背景下，网约车出行由乘客需求端及运力司管承运端组成，分别对接需求流量以及运力执行，网约车也不再是互联网公司的专属，大型运力服务商可以凭借精细化管理和相对轻资产的模式建立新的第三方运力品牌，以保证聚合平台订单得到完美的执行，分工明确，各擅所长。例如，目前已分别接入高德地图和滴滴打车的闪电出行就是其中的典型代表，其也是为港交所上市公司IDG能源投资（0650.HK）所控股的公司。

资料显示，闪电出行于2019年在杭州成立，目前旗下运营有蓝色大道、哎呦喂打车、多彩出行等多个出行品牌，分别接入滴滴打车和高德地图的聚合模式。值得注意的是，虽然闪电出行创立的时间不长，但业务已经初具规模，公司旗下的出行品牌分别在北京、上海、广州、杭州、成都等19个中心城市开城运营，注册司机总数近20万人。

2019年12月，闪电出行的业务量达到创立以来的峰值：公司旗下全品牌全日均完成订单6万单以上，日均出车司机2万人以上。疫情对居民的消费抑制会在结束后会迎来一波报复性的反弹，疫情过后，随着需求的集中恢复爆发，闪电出行更有望在今年二、三季度获得可观的业务加速。

作为第三方的运力平台，闪电出行拥有平台牌照资源丰富、高效+高质的司机服务体系以及优秀的内控能力等优势，也是该运力平台能够迅速成长并成功与高德、滴滴这样的“头部玩家”合作的原因。未来，公司的战略是围绕着“中心城市出行服务”的核心定位，执行多个出行品牌并行、快速占领市场的策略，通过标准化司机服务体系，更有效地掌控实体运力，进行精细化运营管理，进而在主要中心城市建立网约车出行运力领导者地位。

可以肯定的是，有了高德、滴滴、美团这样高流量的聚合平台，在加上闪电出行这样优质的第三方运力平台加持，中国的网约车行业将在这次疫情后得到更高速的发展。二级市场方面，建议可以密切关注已上市的IDG能源投资（0650.HK）、美团点评（03690.HK）的机会。