高瓴、兴全、睿远率先“开单”，定增红利期机构争相布局，优质公司更抢手

财联社（记者，上海 韩理）讯，自再融资新规落地之后，定增市场迅速活跃了起来。

2月16日，隆盛科技、元力股份、凯莱英三家公司率先行动。凯莱英更是直接终止了2019年的定增预案，推出了新版融资方案，并且引入高瓴资本作为战略投资者。据财联社记者不完全统计，截至发稿，仅2月20日发布了定增预案或定增预案修改版的上市公司就多达20家。

定增市场的活跃，也促使基金公司参与其中。记者了解到，已有不少基金公司正在积极设计定增类产品。此外，上市公司的公告也透露，兴全、睿远、建信等不少公募基金公司已经率先行动，正通过旗下基金和专户参与定增项目。

兴全、睿远、建信参与定增

2月20日，立思辰发布了非公开发行预案称，此次非公开发行股票数量不超过1.27亿股，发行对象均以现金认购，并且公布了认购对象的名单。名单中，多家公募基金公司赫然在列，包括兴全基金、建信基金和睿远基金等。

兴全基金在三家基金公司中认购比例最高，共认购了2443.89万股，认购金额达4.01亿元。具体来看，兴全共有9只基金和1只专户产品参与认购。在参与认购的基金中，不乏兴全基金的明星产品，由明星基金经理谢治宇管理的兴全合润、兴全社会价值三年持有基金均参与其中，兴全商业模式优选认购股数最多，达246.88万股，金额达2970万元。

相较于兴全基金，建信基金和睿远基金分别有一只公募基金参与立思辰的定增。建信优选成长混合认购股数达332.5万股，认购金额为4000万元。睿远成长价值认购股数达955.94万股，认购基金达1.15亿元。睿远基金旗下还有一只专户产品和两只资管计划参与定增，分别是睿远基金睿见7号集合、睿远兴业信托单一资管计划和睿远兴业国信资管单一资管计划。

此外，私募机构上海常春藤资产管理有限公司旗下产品和雅私募投资基金也参与了立思辰的定增项目，认购股数为249.38万股，认购金额达3000万元。

资料显示，立思辰是一家K12在线教育机构，业务以大语文教育、新高考服务及智慧教育为核心。本次定增也是为了投资大语文教学项目。近期，受疫情影响，在线教育板块迎来发展良机，包括立思辰在内的多只在线教育板块股价涨幅较高。截至2月20日，节后立思辰的股价涨幅超过33%。

折扣只是关注点之一，优质公司更为抢手

近期，中阅资本总经理孙建波在谈及再融资新规时表示：“新规发布之后，短短不到一周的时间里，我们接受了大量咨询，主要是如何参与定增的。从大家的兴趣来看，寻找长期优秀的公司参与定增，等待公司业务慢慢变得更好，是主要投资逻辑。”

他还强调，来沟通的各类“定增躁动者”，基本没有“单纯为了8折”来的。

九泰基金定增投资中心总经理刘开运在接受记者采访时也表示，尽管理论上的折扣最高达到8折，但是实际折扣还是要根据市场中项目和资金供给需求来拟定。同时，还要看公司的基本面，优质公司的折扣率会相对较低。

前述“连夜加班”推出新定增预案的凯莱英，其非公开发行的1870万股，全数由高瓴资本认购，金额高达23.11亿元。在定增前，高瓴资本持有凯莱英0.61%的股份，定增完成后，高瓴资本持股比例达到8.0374%，成为该公司持股5%以上的股东。

市场分析认为，高瓴资本之所以如此大手笔参与定增，或是基于凯莱英未来的潜力。据悉，凯莱英主要从事CDMO，即提供一站式药物研发与生产。尽管目前估值并不便宜，但依然是不少机构投资者的“心头好”。星矿数据显示，截至2019年末，共有69只基金持有该股，合计持股比例占总股本的7.17%。

近期凯莱英发布2019年业绩预告，预计2019年实现营收24.97亿元，同比增长36.09%；预计实现净利润5.71亿元，同比增长33.21%。

刘开运认为，当前布局定增投资具备三大契机：政策性红利期；中小盘指数（中证500）绝对估值处于低位，估值优势明显；价值蓝筹、成长龙头与中小盘成长估值差较大，市场风格处于转换期。

平安基金也表示，再融资政策提振市场情绪，中小创或将受益，TMT上涨的趋势将进一步得到强化。一方面，再融资市场化改革有利于进一步提升市场风险偏好和估值水平；另一方面，会进一步强化目前结构分化的市场风格，科技创新引领的投资主线将更为突出。