春节后护盘动作有变，融券业务全面恢复！近期有券商密集调整两融规则

财联社（深圳，记者 覃泽俊 黄一灵）讯，曾被监管紧急叫停的融券业务正在逐步恢复，而春节后开市暂停融券业务，也一度被视为重要的股市护航举动。券业另一举动，却也十足吸睛，即近一两天有券商密集调整融券业务规则，其中有降低部分两融标的的维保比例、调高折算率等。

值得注意的是，本周多家券商已经恢复融券业务，但与春节后开市后的非正式暂停融券业务一样，对于融券业务的恢复，也较少有券商正式发布通知。

融券业务恢复之际，融券余额有所提升。据财联社记者统计，本周以来，融券余额上升态势明显，仅三日融券余额便由上周五的85亿突破至本周三的近114亿，已大体回归至春节前两个交易日规模。

券商逐步恢复融券业务

2月13日午间，记者了解到，红塔证券对投资者发布了一条关于恢复融券业务的通知。通知称，公司于2020年2月3日发布了《暂停融券业务的公告》，现结合疫情及市场情况，公司审慎评估后决定于2020年2月14日起恢复融券业务。

与红塔证券不同，财联社记者发现大部分券商并没有对客户公开告知融券恢复信息。“（暂停融券）之前是监管指导性要求，没有明文，因而在恢复这个动作上，也同样没有明确的文件发布。”北京一上市券商相关业务负责人这样解释。

华东一家大型上市券商对记者称，春节后开市，公司没有对外公告暂停融券，但在券源头寸上做了调整（不对客户放券），但也只调整了几天，目前已根据安排续作了。

可以明确的是，融券业务确实在逐渐恢复。多家券商普遍表示，本周特别是2月12日以来，融券业务已经渐次恢复，但业务体量一直较小。

至于是否控制融券业务新增规模，有华东上市券商表示，“没有收到类似通知，市场融券规模本来也不大。”

此前2月2日晚，财联社记者曾报道，已有多家券商接到了证监会关于自2月3日起暂停融卖出业务的通知。通知称，自2月3日起公司所有两融客户暂停新的融券卖出交易，但此前已存续的融券卖出仓单不强制归还。客户暂停融券卖出期间的专项融券源费用可以适当协商减免。

多家券商调整融券业务规则

业内人士指出，融券业务规则的调整有三种动作值得多加关注，包括调整维保比例，调整折算率，以及券源的调进调出。财联社记者了解到，多家券商近期做出了两融业务规则的调整。

2月13日，广发证券的业务公告中显示，有11只标的被纳入了业务调整范围，包括融资保证金、担保折算率、纳入担保证券范围等变动。其中包括将多只标的的维保比例调低，同时将折算率调高。

同在2月13日，国信证券针对一些可能含有退市、暂停交易等重大风险的业务情况追加规定。此外，由于合同变更，2月15日起两融客户需重新签订新版合同。

兴业证券2月12日的业务通知显示，将6只标的调出了融券范围。

春节后两融余额稳步增长，已回升至节前水平

财联社记者注意到，自2月2日晚融券业务被监管紧急叫停后，鼠年首周融券余额维持在84亿左右，较春节前下降超过10亿元，当周融券余额增幅不超过3亿。

但本周以来，融券余额上升态势明显，仅三日融券余额便由上周五的85亿突破至近114亿（截至2月12日收盘，为113.72亿），已大体回归至春节前两个交易日规模。

个股方面，从春节后融券余额变化来看，振华科技、光环新网、宝信软件、中国中冶、南威软件、章源钨业、盛屯矿业、福田汽车、胜利精密、创业慧康、湖北广电等11只个股融余额增长变化超20倍，其中振华科技、光环新网、宝信软件变化幅度排名前三，分别为8643.33%、7235.98%和6225.33%。

春节后融券余额占流通市值比例上，江苏北人、东方生物、微芯生物、映翰通、广大特材、赛特新材和龙软科技超3%，最高为江苏北人，达4.38%。

融资余额方面，春节后的首个交易日，两市融资余额大幅减少113.82亿元，随后便稳步增长，截至2月12日收盘，达到10372.58亿元，鼠年交易日融资余额累计增幅超217亿元。

综合来看，自2月4日起，两融数据逐步回升，至12日两融余额为10486.29亿元，增加263亿元，已经回升至节前水平。

两融数据活跃离不开政策的支持。

在两融政策上，监管去年便已放宽。2019年8月9日，沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》，将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。

此外，2019年6月份证监会出台的《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》，给融券业务带来了活水。

市场人士称，公募对转融通的参与意愿较为积极，且随着市场的平稳运行，转融通业务也开始逐渐活跃。该人士指出，公募参与转融通有利于提升市场估值转换效率，对于市场倡导价值投资理念是一个很好的指引。