MSCI名单今变动富时3月亦扩容 不惧疫情外资疯狂买买买

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北京时间2月13日凌晨6点，MSCI在其官网发布了2020年2月季度调整名单，本次例行季度调整，MSCI对MSCI A股在岸指数以及MSCI全中国指数成分股都进行了变更。

根据官方公告， MSCI新兴市场指数新增成份股中，总市值前三的分别是中国人保、闻泰科技和瑞幸咖啡；MSCI全球标准指数新增7个成分股、剔除4个，其中涉及新增6个并剔除3个中国成分股，其中新增的有：瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、滔搏国际控股、闻泰科技、再鼎医药；剔除中国首控、美的集团、趣店。此外，MSCI中国全股票指数新增9个成份股，剔除3个，增加的分别是：金山办公、京沪高铁、瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、深科技、通富微、滔搏国际控股、再鼎医药，剔除的有：中国首控、美的集团、趣店。MSCI中国A股在岸指数新增6个成分股，没有剔除，增加的分别是：金山办公、京沪高铁、上海莱士、深科技、天风证券、中天金融。

以上相关变动将会在2月28日收盘后生效。与此同时，MSCI也在官网披露了后续8次季度调整的时间。分别是2020年5月12日、2020年8月12日、2020年11月10日、2021年2月9日、2021年5月11日、2021年8月11日、2021年11月11日和2022年2月9日。

从今日市场反应来看，A股MSCI概念板块多数呈现高开低走态势。截止午间收盘，其中：新纳入的成分股京沪高铁(601816-CN)平开午间收跌2.62%报7.43元，成交额12.54亿元；中国人保(601319-CN)涨近2%随后回落抹去早盘涨幅收平报7.07元，成交额3.37亿元；而此前受益云办公概念大涨的金山办公(688111-CN)今日盘初更是一度再超3%，但冲高后随后跳水，该午间大幅收跌4.53%报220.53元，成交额7.15亿元。

富时罗素三月份亦将扩容A股

值得一提的是，港交所此前2月10日公告“剧透”，关于MSCI指数及富时指数暂定在2020年2月起，调整中国A股的权重；富时指数更会进一步增加中国A股的权重。实际日期及详情，有待MSCI及富时罗素网页的正式公布。为了应付于上述期间经沪深港通的中国A股买卖交易的高成交量，香港交易所建议中华通结算参与者及托管人注意结算及交收事宜，并作合适及必需的准备。

此据悉，富时罗素有关于A股增加权重的“三步走”计划将于今年完成。具体来看，2019年6月，A股以5%纳入因子首次纳入富时罗素指数；2019年9月份，A股纳入因子由5%升至15%;2020年3月份调整实施完毕后，A股纳入因子将由15%升至25%。

根据富时罗素此前公布的2020年上半年指数评审时间表，富时罗素全球股票指数系列半年度评议的初步结果将于2020年2月21日发布；2月21日至3月6日，客户可就公布的结果提出反馈意见；3月9日开盘，富时罗素将锁定指数评议结果；3月23日开盘，本季的指数评审结果生效。此次评议将调整全球指数系列中的部分指数，同时也将A股的纳入因子提升至25%，完成富时罗素A股第一阶段第三批次的纳入。

富时罗素方面表示，第三批次的正式生效将在2020年的3月23日(周一开盘)，即被动资金将在3月20日(周五)收盘前全部到位，且并不会受到疫情的影响。至于后续的扩容纳入事宜，目前要等第三批次纳入结束后，再根据之前纳入的结果来决定如何进行下一阶段的市场咨询和评估。

北上资金今年累计净流入逾1100亿

历史经验来看，外资扩容在A股都会引发资金的大幅流入。不过，由于今年MSCI等国际指数针对A股的扩容将有所放缓，纳入计划或将“缺席”，不少分析预计外资带来的被动增量资金会相应减弱。但实际从北上资金流入情况来看，外资布局A股似乎并没有 “缩水”。

此前，央行公布数据显示，2019年末，境外机构与个人持有的境内股票市值为21018亿元人民币，较上年同期增长幅度超80%。而在面对中国疫情出现一定恐慌下，今年春节后北上资金更是加快步伐大举买入A股，节后首个交易日便大幅净买入182亿元创历史第二大单日净买入，北上资金显然已成为稳定A股市场情绪重要力量之一。

2月12日，北上资金在前一日小幅流出后，反身再度开始加仓A股。统计数据显示，自2020年以来，截至2月12日，不足一个半月的时间，北上资金累计净流入1127.29亿元，占去年全年净流入规模的近20%。其中，沪股通净流入达498.23亿元，深股通净流入达629.06亿元。

对于这一现象，有市场分析指，MSCI等国际指数扩容导致一部分被动资金买入A股，另外欧洲目前投资机会和标的匮乏，因此也吸引了一些外资通过北上通道买入A股。考虑到目前境外资金在A股持股比例水平不高，仍处于加仓阶段，参考韩国和中国台湾纳入MSCI的进程，预计2020年境外资金总体仍将保持净流入状态，总体预计将达到2500亿元-3000亿元。

另外，值得关注的是，除北上资金流入速度明显加快外，外资调研热情也在持续升温。有统计数据显示，2020年刚刚过去9个交易日里，海外机构就走访调研了22家上市公司。其中，中顺洁柔接待海外机构调研家数46家，中国广核期间亦受到11家海外机构扎堆调研。万达信息、巨人网络、九阳股份、科大讯飞等4家公司接待海外机构调研家数也均在2家及以上。此外，从海外机构调研的股票所属概念来看，科技类股占据半壁江山，包括超图软件、万达信息、长亮科技、科大讯飞、华工科技、海康威视、沪电股份等均涉及科技概念，占比逾五成。

而从海内外机构发布的观点来看，多数认为，中国新冠病毒肺炎疫情风险下，A股市场虽然短期内会受到冲击，但其调整也将带来配置机会，仍然看好A股长期发展。

瑞银在最新报告中指出，鉴于本次疫情冲击应是一次性的，随着经济活动恢复常态，预计2021年中国GDP增速将为6%。此外，尽管消费受到本次疫情的冲击较大，但中国经济再平衡、服务业占整体经济比重逐步上升、科技升级等长期趋势不会改变。此外，摩根士丹利研报也表示，新冠肺炎疫情将延缓全球经济复苏的步伐，但不会使其脱轨。

在风险冲击以及资产价格的波动当中，股票本身的估值水平将成为重要的决策变量，因此，价值类股票短期或仍将是北上资金的配置重心。值得注意的是，据证券时报数据显示，截至2月12日，有42只股的北上资金持股比例就较春节前增加1%以上，其中丸美股份、上海机场、开润股份、新天然气等4只个股更是增超2%以上。

作者：毛莉

编辑：彭尚京