重资产发展受争议，一场“战役”让顺丰翻盘

​

港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

相信这个春节，快递行业最让人惊艳的是顺丰。

印有顺丰标志的小车在街巷间来回穿越，顺丰快递人员在几乎没有人敢出来的时候，依然在接送快递。

在“战役”中表现可圈可点，顺丰让资本市场很愿意买单，公司股价近期大涨逾10%。

全年无休，顺丰顶住了疫情冲击

“全年无休”已经是顺丰多年雷打不动的承诺，极大方便了春节期间有收发快递需求的用户。

但2020年春节不一样，新冠肺炎疫情袭来，人们在猝不及防间被要求禁足。很多人都没有来得及采购，积累的快递仍需要正常运转。

然而万分火急的还是医疗物资的运送。上至各个省份，下至各家各户都有需求，尤其是湖北地区更为急缺。

当快递行业都停工，顺丰的“全年无休”也面临疫情冲击。是继续做好客户的后勤保障，还是回家修整？

面对疫情，直营模式的顺丰发挥了对手没有的优势。它能更有效率、更直接的向员工发出统一指令和防护措施。

相较于加盟型快递，这个时候制度、装备、应急机制就不那么有优势。

这个在疫情实战中也而有体现，多个省市邮政局规定除邮政、顺丰、京东外，其余企业不得早于2月9日24时前复工。

冲在一线，顺丰也面临疫情封锁等重重关卡，实际困难总比想象得多。春节期间全国大部分地区遭遇大雪，天气寒冷。

于是我们经常看到下面现象，下着雪，天气寒冷，小区门口因为疫情原因小区加强管控，不让快递进出。快递小哥蹲守在一大堆纸箱旁边，等业主取快递。

吃得了委屈，受得了艰难。顺丰快递人确实抗住了疫情的冲击。

对于那些想寄快递的人们来说，顺丰快递这个时候简直是“白衣骑士”出场，快递小哥也变得格外英勇。

马先生想给湖北同学邮寄些口罩，问了好几家快递都不送。他隔着小区铁门问还能不能往湖北送？快递小哥说能送，邮寄医疗物资用品没问题。

优质的服务为公司带来较高的品牌溢价，让同行望尘莫及。2019年12月顺丰单票收入为19.3元/件，远高于行业平均单票价格11.47元/件。

“亚洲第一”，湖北国际物流枢纽或受阻？

疫情当前，顺丰也是负重前行。

对标UPS等全球快递巨头，顺丰近年在走重资产道路。直营模式+自有货运、飞机+物流基地，这些都需要大额的资本支出。

在举债扩张战略下，公司资产负债率在2019年第三季度升至52.22%。而往前追溯，2015年底负债率还仅为20%。

在重资产扩张下，顺丰率先布局B端物流。其中湖北国际物流核心枢纽按规划将建设成顺丰航空运输体系核心。

2017年，公司与湖北省政府共建鄂州货运机场，总投资约为320.63亿元。

借助湖北省“九省通衢”优势，该项目将建成继UPS世界港、FedEx孟菲斯国际机场之后全球第四、亚洲第一的航空物流枢纽。

2019年该项目主体工程开始建设，预计将在2021年正式营业。不过鉴于武汉疫情，今年项目施工进度必将受到影响。

但总体看，疫情对项目仅是一季度开工建设影响，随着温度升高，待疫情控制后，项目进度或将提速。

虽然湖北国际物流枢纽尚在建设，但顺丰借用其现有“天网”优势，全力承运来自海外组织、企业和中国企业及个人发往国内的口罩等医疗防疫物资。

顺丰海外网络与国内优势网络不分日夜紧密联通使得物资快速运抵，同时在防疫物资“绿色通道”和联检单位下，实现通关“即时”。

顺丰官网显示，自2020年1月24日以来，为响应社会疫情处置需求，顺丰航空快速增开国内外多条全货机航线，竭力保障各类防疫救援物资的快速运输。

截至2月6日，顺丰航空累计运输防疫物资超800吨，包括各类医用口罩、医用防护服、护目镜、抗病毒药品等。

综上所述，“宝剑锋从磨砺出”，非常时刻，顺丰显示出行业公司无可比拟的竞争优势。

直营+自有大飞机、物流车的重资产模式，让公司在应急事件中具有更强稳定性和抗风险性。

2019年，顺丰业绩期的营收和净利润也好于2018年，盈利能力开始走强。本次疫情，让网购渗透率进一步提升，但快递行业复苏仍压力，整体利于顺丰发展。

作者：李莹

编辑：彭尚京