拟出售摩山保理100%股权 法尔胜年底甩包袱

财联社 （南京，记者 贾晓宁）讯 1月22日晚间，法尔胜(000890.SZ)公告称，公司拟以现金方式向深圳汇金创展出售持有的上海摩山保理100%股权。此次交易构成重大资产重组，且构成关联交易。

分析人士认为，法尔胜赶在2020年春节前，兜售摩山保理100%股权，应该与该公司2019年7月踩雷“罗静案”有关。虽然当时涉及“罗静案”的29亿元债权，名义上已经被原价出售，但摩山保理近年来过于激进的经营策略，拖累了法尔胜业绩。

而值得一提的是，本次接手摩山保理的深圳汇金创展，还是上一次摩山保理29亿元债权接盘方。

子公司出售价格未定

据公告显示，1月22日法尔胜与汇金创展签署了转让摩山保理100%股权的相关协议，交易价格将聘请相关评估机构进行资产评估后由双方协商确定。

此外，公告还提示，本次协议仅为仅为意向性协议，本次交易存在很大不确定性。

2016年3月，法尔胜以12亿元向泓昇集团等三名交易对手收购上海摩山100%股权，完成战略转型，从而开始涉足金融业务。

随后，在2018年，转型后的法尔胜出现了近十年来的首次亏损，而导致公司净利润亏损的最主要因素，就是商业保理业务相关的商誉减值。

业内人士对财联社记者透露，在法尔胜入主前，上海摩山保理的经营风格就变得较为激进。数据显示，2014年末，上海摩山的资产规模还停留在5亿多，到了2015年10月，资产规模已经增长至25亿以上。短短不到一年的时间增加了4倍，且主要是依靠负债的增长。

而在这样的大背景下，摩山保理踩雷“罗静案”。

2019年7月16日，法尔胜在其发布的《关于媒体报道的说明公告》中承认，由罗静实际控制的中诚实业及中诚实业相关方向上海摩山申请保理融资，截至2019年6月30日，尚未清偿保理融资款本金29亿元。

随后，法尔胜又公告称，29亿债权将原价转让给深圳汇金创展，同时计提1亿元损失。根据交易双方的协商约定，汇金创展应于2019年12月31日前向上海摩山支付债权转让款不低于8亿元；2020年8月8日前再支付12亿元；2020年12月31日前支付完毕剩余约8.99亿元。而公告显示，截至2019年11月27日，摩山保理已收到汇金创展支付的债权转让交易款共计约8.15亿元人民币。

而在29亿元踩雷债务，已经基本解决的情况下，法尔胜为何又在年关前要出售摩山保理呢？对此财联社记者联系法尔胜，但并未得到回复。

中植系再次接盘

本次摩山保理100%股股权的买方，正是上一次接手摩山保理29亿债权的深圳汇金创展。这家公司，与法尔胜二股东江阴耀博泰邦投资同属于中植系，背后的实控人都为解直锟。

法尔胜近年来与“中植系”过从甚密。公开数据显示，2009年至2015年，法尔胜的主营业务是金属制品类产品，收入占比均超过80%。2016年，公司并购上海摩山100%股权后，转型为一家商业保理企业，从而开始涉足金融业务。2018年，公司的金融业务收入占比已经略高于金属制品类产品。

上海摩山成立于2014年4月，主要发起人正是“中植系”旗下中植资本，成立时，中植资本持股达90%。成立后两个月，中植资本就将其持有的90%股权全部转让给法尔胜控股股东泓昇集团。

2016年3月，法尔胜以12亿元向泓昇集团等三名交易对手收购上海摩山100%股权。中植系与法尔胜大股东泓昇集团均在这桩收购案中获益不少，随后中植系旗下江阴耀博泰邦投资中心举牌法尔胜成为其第二大股东。此后中植系与法尔胜往来频繁，3年间累计发生关联交易总金额达3.89亿元，主要为摩山保理向中植系拆入资金。

罗静案后，中植系为了保护自身利益，主动接手摩山保理债权，同时不设担保、账期超长的债权转让，也给了深圳汇金创展充分的运作时间及空间，这样一来就把黑天鹅事件对法尔胜和中植系的影响降到最低。

而分析人士认为，本次宣布从法尔胜手中接手摩山保理100%股权，中植系可能还是要保住法尔胜这个上市公司平台。

2018年，法尔胜净利润为亏损1.45亿；2019年三季度，净利润亏损1.55亿元，同比减少 493.23%，一旦连续两年净利润和扣非净利润再为负值，法尔胜将被ST。而受到债务影响摩山保理，2019年业绩不会太理想，此时卖掉摩山保理，法尔胜的年报业绩可能更好看一些。

而红岸风险挖掘系统显示，2019年前三季度，法尔胜违约预警征兆、疑似财务粉饰和盈利健康水平三项指标都处在异常状态。公司货币资金不足，应收账款较上期增长超过30%，资产减值比例大幅凸起，且销售收入负增长、应收账款正增长。