首创置业配股融资25亿元背后：净负债率居高不下

财联社（北京，记者 李洁）讯 ，历时近一年，首创置业（02868.HK）的配股供股计划才公告结果。

1月22日，首创置业发布公告称，其按照每10股现有股份，发行不多于5股供股股份的方式，共发行了包括内资股、非H股外资股及H股在内的共15.14亿股。

在本次配股完成后，首创置业控股股东首创集团以及一致行动人首创华星持股比例由54.47%升至61.13%，而另几位主要股东股权均被稀释，其中中国物产有限公司持股比例由9.09%稀释为6.31%。

“在市场化配发新股的情况下，一部分股东可能由于资金不足或对未来信心不足而放弃配股权，从而导致自己的股权比例被稀释。”一位研究机构的高层告诉财联社记者。

事实上，2019年3月10日，首创置业便公布了配股计划，当时首创置业股价大幅下挫，投资者选择了用脚投票。

在配股计划宣布前两个月，首创置业股价处于上涨态势，并于2019年3月8日涨至3.43港元/股，然而公布配股计划次日的3月11日，首创置业大幅低开，盘中最高跌幅达16.43%，报收于3.01港元/股。配股计划实施后，2020年1月22日首创置业报收2.36港元/股。

有业内专家向财联社表示，未来其股价有可能继续走低。

“在企业盈利状况未得到明显改善的情况下，股票总盘子的扩大必然引发股价下跌。但是一般而言，能够配股，说明股东对企业、对行业的未来都比较有信心，所以配股对于股价而言短期是利空，长期则是利好。”上述研究机构高层说。

对此，首创置业方面对财联社记者表示，此次供股可以解决公司长期以来股本受限的难题，实现核心股本突破，增强资金实力，优化资本结构；同时以股本为支点，可以带动未来更多项目投资和发展空间，实现公司整体业务实力突破，提升公司盈利能力和股东价值。

在配售所得款用途方面，首创置业方面称，本次配股融资所得款项净额约24.9亿元，并将用于偿还其境内及境外计息债务。

一位从事公司证券的律师告诉财联社记者，“首创置业负债比较高，目前销售方面又跟不上，配股供股可以增加其资金，减少债务。”

截至2019年三季度末，首创置业有息负债为989.7亿元，较2018年末的885.5亿元增长11.77%；货币资金为203.47亿元，较2018年末的225.27亿元有所下降。

而该公司净负债率在过去几年呈上升态势，2019 年上半年其净负债率为156%，较年初有所改善，但仍高于行业平均水平。

首创置业管理层曾表示，未来三年净负债率预计控制在100%-120%以内，如果实现A股的重大股本融资突破，净资产负债率有望控制在90%以内。

对此，首创置业已计划开展多方面控负债举措，包括全面严抓销售回款、盘活存量沉淀资产、坚持稳健安全的投资策略，以经营回款量定土地投资规模等措施，争取将负债率控制在相对合理的水平。

“首创有一个结构性的问题。项目布局过于集中在大城市，而部分布局的城市政策持续收紧，尤其是北京，影响了市场销售和企业的业绩。此外，此类企业灵活度也不高，市场降温的时候业绩更容易受冲击。”易居研究院智库中心研究总监严跃进指出。

2019年全年，首创置业累计签约金额约808.1亿元，同比增长14.4%，压线完成全年销售目标。