一路向南！茶百道再挫逾23%，创上市以来新低

9月11日，茶百道（02555.HK）股价跳水，大跌23.21%，创下上市以来的新低，目前公司报4.5港元/股，市值仅剩66.49亿港元，处于严重破发的状态。

茶百道在一众茶饮企业（比如古茗、沪上阿姨、蜜雪冰城）中突出重围，头顶“新茶饮第二股”光环，在今年4月份成功登陆港交所，公司至今累计跌幅已超过70%，堪称“膝盖斩”。

关于股价波动，财华社暂未发现利空消息，公司跌跌不休，或许与其基本面的疲软有关。

8月末，茶百道发布了2024年中期业绩，上半年公司录得营收23.96亿元（人民币，下同），同比下滑10.0%，上半年经归母净利润2.37亿元，同比大幅下滑约59.7%。

这也是公司上市以来的首份业绩报告，短短几个月“业绩变脸”，营收利润双双下降，让曾经追捧“新消费”的投资者颇为尴尬。

对此茶百道表示，2024年上半年公司市场费用增加、对加盟商支持力度加大，导致盈利的承压。

茶百道向来“加盟为主，直营为辅”，今年年初，茶百道为助力加盟商降低开店成本，采取了一系列措施。比如在签约环节，新加盟商新签1间门店，减免4万元；新签2间门店，合计减免18万元。老加盟商新签一间门店，可享受减免9万元/间的政策。此外，公司还推出“物料返点政策”“高租金返点政策”等优惠活动。

数据显示，上半年公司门店数量达8385家，同比增长20.6%，其中直营门店仅9家，加盟店数量为8376家。严格来说，加盟商群体是公司真正的客户，贡献了绝大部分营收。

然而，数量的增长并未换来收入的提升，财报显示，占比持续超九成的销售货品及设备业务，实现收入22.71亿元，同比下降10.0%；特许权使用费及加盟费0.98亿元，同比下降5.8%。

显然，茶百道的扩张政策并不奏效，开支的增加也让公司的业绩陷入被动，这也反映出当下新茶饮赛道的萧条，相关企业日子过的并不轻松。

无独有偶，被视为新茶饮龙头的奈雪的茶（02150.HK）此前亦发布公告，上半年公司实现营收25.44亿元，同比下降1.9%，期内亏损高达4.38亿元，同比由盈转亏。公司管理层曾坦言，需求不振、收入下滑，是公司当下面临的最主要矛盾。

另外，值得关注的是，今年以来，新茶饮赛道迎来惨烈的价格战。喜茶、书亦烧仙草、古茗、茶百道、蜜雪冰城等多个头部品牌，通过调整菜单、发放优惠券等形式降价，激战“10元价格带”。

据红餐大数据，从2020年到2023年，新茶饮品牌10元以下消费占比从7.1%上升至29.6%，曾经三十元一杯的奶茶越来越难觅踪影，在当前宏观背景下，消费者对价格更为敏感，低价策略成为现制茶饮营销新风向。

这也导致身处其中的企业内卷加剧，行业竞争白热化，这或许是茶百道们股价不断走低的主要原因，投资者对未来预期难言乐观。

作者：飞鱼