艾德韦宣 - 跟着高瓴投艾德

为了赶上市，去年底多达20只新股招股上市，近日陆续公布招股结果及首日表现。当中有九毛九（9922）、新石文化（1740）、艾德韦宣（9919）及驴迹科技（1745）。前三者已经超额逾百倍，回拨50%股份予公开招股；驴迹今日公布认购结果，相信可望超额接近甚至超过百倍。小弟最爱跟红顶白，当然四只新股都有抽。

反应大好，表现又如何？九毛九昨日上市首日劲升59.4%至10.32元。今日上市的新石文化（1740）表现有过之而无不及，昨日暗盘交易，股价劲升80%。同样今日上市的艾德韦宣（9919）表现南辕北辙，暗盘价竟然下跌10.4%。

小弟眼见九毛九及新石文化升幅凌厉，自然先吃为敬，赚钱走人，因为两股股价已超额反映估值。反而，艾德韦宣暗盘跌一成，小弟觉得奇怪，因为截飞前已听闻有明星基金有意入飞，但暗盘表现竟然有些反常。

艾德韦宣这间公司做甚么呢？主要是为国际奢侈品牌及优质品牌在中国做营销推广，艾德韦宣在中国市场已经是龙头，有些国际名牌与公司合作超过十年，关系十分牢固，这项业务虽然不及科技与消费股抢眼球，但胜在稳定增长及现金流强劲，资本投入又不多，已经值得加分。

至于另一项业务是IP发展，公司先后获得西甲足球联赛及环法单车赛在中国的发展业务，短短两年已做到每年超过3,000万收入，除了首年影响集团盈利外，之后已能作出盈利贡献。这项业务虽然规模未及营销业务，但胜在潜力大。

难怪市场传出连高瓴资本都对艾德韦宣有兴趣。市场人士向小弟透露，高瓴资本的确已认购艾德韦宣，占国际配售部份的比例亦不少。高瓴资本在中国及本港股市非常出名，由张磊在2005年创立，专注于长期结构性价值投资，是亚洲地区管理规模最大的基金之一。

高瓴投资集中在消费、科技、生命健康，金融科技及先进制造等行业，投资了一批现时已是赫赫有名的大公司，包括百度、腾讯、京东、 携程、去哪儿、 Airbnb、Uber、美的、格力、中通快递、蓝月亮、滴滴出行、美团。近年投资物科技公司如百济神州、君实生物、信达生物、药明康德等，更是收获甚丰。

至于高瓴投资新股的战绩简直亮瞎眼。高瓴一直以基石投资者身份参与香港新股，近五年投资了9只本港新股，除了百济神州（6160）外，无论首日或持股至今未获利外，其余8只持股至今的获利由31%至98%，简直是投资界的学霸。跟着高瓴买新股，获厚利的机会好大。

艾德韦宣是唯一一只高瓴不是以基石投资者的身份参与。纵然如此，但高瓴资本一直坚守长期投资原则，不会如散户般短炒。小弟相信吸引高瓴的一定是艾德韦宣的潜力，只是我们一般投资者暂时未能看到，所以眼见艾德韦宣在暗盘市场下跌，我未有跟风出货，反而趁低吸纳，期望能与高瓴一起吃螃蟹。

笔者 : 郭金岚