光模块个股集体大涨，AI的风还能吹多久？

6月14日，光模块概念股集体大涨，其中，东田微（301183.SZ）涨20%，新易盛（300502.SZ）涨13.4%，中际旭创（300308.SZ）涨11.8%，剑桥科技（603083.SH）涨10%，天孚通信（300394.SZ）涨9.39%，光迅科技（002281.SZ）涨5.65%，太辰光（300570.SZ）涨4.3%。

由于AI产业摁下了“加速键”，全球科技巨头纷纷布局大模型，算力需求爆发式增长，而光模块是数据传输的基础部件，有业内人士将人体结构类比AI算力，最受市场关注的AI芯片是心脏，光模块则是关节，其重要性可见一斑。

在大模型的催化下，光模块的需求迎来爆发式增长，行业订单“接到手软”，不少机构坚定唱多。其中，银河证券表示，预计全球光模块市场2024年整体收入增长率将达到27%，主要得益于400G和800G数通光模块的需求扩大，特别是来自英伟达（NVDA.US）、谷歌（GOOGL.US）和亚马逊（AMZN.US）的订单需求对收入增长起到了关键作用。

资料显示，中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，先发优势显著，拿下北美订单具有高确定性，行业景气度无虞。

值得关注的是，上述几家巨头的股价均处于历史新高附近，尤其是英伟达作为AI芯片龙头，其市值屡破新高，目前已达3.19万亿美元，仅次于苹果（AAPL.US）和微软（MSFT.US），位列全球第三大科技巨头。

另外，美股通信芯片龙头博通（AVGO.US）股价近日亦创历史新高，最新市值约7815.5亿美元，这也佐证了AI基建对于通信板块价值重估的影响，种种因素叠加，也间接刺激了今日A股通信板块、尤其是光模块企业的股价飙升，投资者情绪高涨。

业绩方面亦逐步兑现。2024年第一季度，光模块龙头中际旭创实现营收48.43亿元（人民币，下同），同比增长163.59%，实现归母净利润10.09亿元，同比大幅增长303.84%。

公司还表示，二季度客户的需求和订单趋势很好，今年800G光模块的全球需求总量很大，后续几个季度出货也会加快。

新易盛今年一季度实现营收11.13亿元，同比增长85.41%，实现归母净利润3.25亿元，同比大幅增长200.96%。

作为业界领先的光器件供应商，天孚通信亦不遑多让，公司一季度实现营收7.32亿元，同比增长154.95%，实现归母净利润2.79亿元，同比增长202.68%。公司表示提早布局高速光引擎等潜在趋势产品，满足下游客户对高速光模块、高集成度光引擎及高速光器件的需求，驱动业绩成长。

光模块赛道的业绩飘红，证实了产业确实在边际向好。自2023年初以来，上述几只个股累计涨幅均在450%至650%之间，妥妥的大牛股，被投资者称为光模块“三剑客”。

对于后市，不少机构表示乐观。中信证券在研报中指出，海外头部云厂商的资本开支指引和未来规划验证了AI发展的长期趋势，推动未来算力设备与网络设备持续投入，光模块等光通信设备不断更新升级趋势也更加明确，头部光模块厂商业绩有望不断兑现，再次印证目前光模块行业的高景气。

作者：飞鱼