行业复苏正当时？“面板龙头”打头阵，Q1净利预增超两倍！

4月11日，“面板龙头”京东方A（000725.SZ）发布了2024年一季度业绩预告，公司预计今年一季度实现净利润8亿元至10亿元，同比增长223%至304%；扣非净利润4.6亿元至6.6亿元，去年同期为亏损16.68亿元，大幅扭亏。

有意思的是，京东方股价并未受该利好消息刺激，股价反跌。

4月12日，京东方股价跳空高开后迅速收窄涨幅，截至收盘，收跌0.24%至4.23元/股。

有市场人士认为，一季度大涨，股价表现平平，或受大盘走弱及市场提前兑现利好预期所致。年初至今，京东方股价累计涨幅超8%。其中，4月1日当日股价大涨6.90%。

京东方业绩迎来明显改善，这其中与2023年同期较低基数有一定关联，其次更为重要的是，历经寒冬的面板行业正逐步迎来春天。

针对业绩变动，京东方表示，报告期内，半导体显示行业虽处于传统淡季，但得益于良好的供给格局和下游需求的提前释放，行业景气度于春节后显著回暖。

京东方方面还透露，LCD方面，需求端受体育赛事备货需求和高涨价预期的影响，终端客户订单提前释放。供给端始终坚持“按需生产”策略，二月受春节、岁修影响，稼动率维持较低水平；三月受订单释放提振，稼动率快速提升。

产品价格方面，TV类产品价格自二月起全面上涨，三月涨幅呈扩大趋势；IT类产品价格回升态势开始初步显现。

OLED方面，2023年公司柔性AMOLED产品单年出货量创新高，2024年一季度出货量仍保持同比增长，预计2024年全年出货目标1.6亿片，同比增长超30%。公司持续发力柔性AMOLED高端需求，尤其是在折叠为代表的高端产品上具备明显的竞争优势。

众所周知，面板属于典型的周期性行业，其发展与宏观经济紧密相关。

自2021年下半年以来，受“宅经济”提前透支消费需求与全球地缘政治不稳定等因素影响，LCD面板价格开始了持续下行周期。

而这期间，面对行业发展掣肘，面板厂商也很“受伤”，包括京东方、TCL华星、深天马、维信诺等面板厂商都陷入了经营困境。为此，过去一段时间，面板巨头多次减产，试图通过供给端的收缩，彻底遏制电视面板价格的颓势。

如今伴随供需关系的改善，消费电子市场新品迭代及车载显示面板需求增加，面板行业拐点已愈发临近。并且近期多个市调机构数据显示，4月上旬面板价格还保持持续上涨势头。

根据TrendForce数据显示，4月上旬，部分电视、显示器面板价格继续上涨，笔记本面板价格维持不变。其中，大尺寸电视面板涨幅最大：65吋电视面板均价为172美元，较前期价格上涨1美元；55吋电视面板本期均价为128美元，较前期价格上涨1美元。

不仅如此，此前京东方在年报业绩会议上亦指出，放眼2024年全年，除经济持续复苏、终端需求逐步回暖对行业复苏的积极影响外，半导体显示行业经历多年的市场化竞争后，行业发展逐渐趋于成熟，集中度逐渐提高，稳定性越来越明显，按需生产已成为常态，因此预计2024年LCD TV全年供需状态将进一步向健康水位迈进，面板价格将逐渐回归理性。

光大证券认为，LCD供给端的出清叠加出货面积增长，将奠定LCD面板开启新一轮周期的基础。

国信证券表示，一季度是行业淡季，在面板厂生产策略下，LCD TV 面板价格在 2 月开始上涨，3 月加速上涨，4 月在旺季备货需求推动下预计仍然保持上涨趋势，行业有望进入稳定盈利新阶段，公司作为行业龙头将充分受益。

群智咨询总经理李亚琴大胆预测2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%，达到约1033亿美元。

投资机会方面，长城证券看好面板行业的需求复苏，称面板厂商业绩有望迎来快速增长。建议关注全球液晶面板龙头京东方，液晶面板板块相关公司深天马A、沃格光电；偏光片相关公司三利谱、深纺织A。

作者：虹小豆