走出寒冬，餐饮股的春天到了？

伴随着2023年业绩预告的披露，港、A两市的餐饮股频频传来好消息。而最新发布盈喜公告的则是旗下拥有多个知名品牌的九毛九（09922.HK）。

值得一提的是，近两年港、A两市的餐饮股跌得惨烈，如今喜报频传是否意味着这个板块存在投资机会？

九毛九业绩创新高，转向“直营+加盟”模式

九毛九是一家以中式餐饮连锁经营为核心的餐饮集团，旗下创立并运营着“九毛九西北菜”、“太二酸菜鱼”、“怂重庆火锅厂”、“那未大叔是大厨”、“赖美丽酸汤烤鱼”五个不同细分领域中式餐饮品牌。

2月22日，九毛九发布公告称，公司预计2023财年的营业收入为59.86亿元，同比增长49.4%；归母净利润预计不低于4.50亿元，同比增长不低于812.8%。

而对比往年业绩来看，九毛九的营收、归母净利润均来到了新高水平，表现很亮眼。

九毛九的董事会认为，2023财年营收及净利润取得增长有如下一些原因：（1）集团餐厅网络的扩张，在营餐厅总数由2022年末的556间增加至2023年末的726间；（2）同店销售的增长，集团业务已从2019冠状病毒病疫情中恢复，集团餐厅于2023财年的营业天数及翻台率增加；（3）集团营运效率的提高。

2月初，九毛九集团宣布从直营模式转向“直营+加盟”的多元经营模式。

其中，在直营门店拓展方面，太二积极拓展下沉市场，怂火锅更多聚焦广东省内培育品牌势能；在加盟方面，太二及山的山外面酸汤火锅在部分区域引入加盟模式，拓展自营难以覆盖的区域。

加盟及合作模式带来的好处包括：①加快品牌扩张及区域渗透；②有效利用合作伙伴的创业精神、当地专业知识及业务网络；③与自营模式相比降低集团的营运风险。

转向“直营+加盟”的多元经营模式或许也有助于九毛九后续取得更亮眼的业绩表现。

这些公司业绩同样亮眼，餐饮股值得关注？

值得注意的是，除九毛九外，近期百胜中国（09987.HK）、海底捞（06862.HK）披露的业绩表现同样不错。

具体来看，百胜中国前不久发布了2023年第四季度财务业绩报告。数据显示，2023年百胜中国的营收同比增长了14.72%至109.78亿美元，创下新高，净利润同比增长了87.10%至8.27亿美元。

另外，2023年门店总数增长13%，净新增1697家门店，超过全年净新增门店目标。

2023年，海底捞则预计其持续经营业务收入（即剔除特海国际业务后剩余的业务）将不低于人民币414.0亿元，同比增长不低于33.3%；净利润创新高，预计不低于人民币44.0亿元，同比不低于增长168.29%

在A股市场，全聚德（002186.SZ）预计2023年由亏损2.78亿元变为盈利5600万元至6600万元；同庆楼预计2023年净利润同比增长191.45%-242.13%至2.73亿元-3.23亿元；西安饮食则预计2023年大幅减亏。

事实上，根据国家统计局发布的数据，2023年，全国餐饮收入52890亿元，同比上升20.4%，创历史新高；限额以上单位餐饮收入13356亿元，同比上升20.9%。

可见，九毛九、海底捞、全聚德等餐饮股在2023年能取得亮眼的业绩表现并不是偶然，其实也得益于整个餐饮行业的复苏。

结语

需要指出的是，虽然餐饮股的业绩集体向好，但在“咔咔”一顿暴跌之后，餐饮股的股价还躺在“地板”上起不来。

其中，九毛九在过去三年左右的时间里，股价已经跌去将近9成；海底捞作为知名龙头，在近3年里也跌去超过80%。

目前一些餐饮股的业绩和股价其实已经出现了背离，这也预示着餐饮股或许存在着投资机会。

安信国际研究人员就认为，海底捞的表现要好于同行，正在逐渐接近2019年同期水平，而其门店数量已经从2019年的768家增加到如今超过1300家门店。体量接近翻倍，而客流量不减，足以体现海底捞作为火锅头部品牌的吸引力。当前估值仅15倍，依然严重低估。

而在九毛九披露最新盈喜预告后，亦有一些机构发表了积极看法。

作者：燕十四