还敢投AI吗？多只基金近两个月回吐上半年收益

《国际金融报》记者注意到，部分基金上半年的涨幅已在近两个月亏掉大半，有些甚至已亏完。

那么，人工智能板块的抄底机会是否已到来？布局这一板块需注意哪些风险？

因AI大亏

今年上半年，由ChatGPT带动的人工智能投资热在TMT（传媒、计算机、电子和通信）行业延续，很多基金一二季度增配了TMT。然而，这些基金在近两个月都交了不少“学费”。

“在关键时刻及时地从信创+切换到AI+，成为年内比较早上车ChatGPT产业链的公募基金产品，从而成功地抓住了市场主线，将我们对产业的认知变现为投资回报。”诺德新生活基金经理周建胜在二季报中如是表示。

Choice数据显示，诺德新生活是上半年涨幅第一的主动权益类基金，净值涨幅超过75%。但截至8月28日，该只基金最近两个月净值跌幅超过30%，今年以来的收益已降至20%以下。

除了诺德新生活，最近两个月亏掉上半年大部分收益的还有国融融盛龙头严选，该只基金在上半年涨幅超过55%，但最近两个月净值跌幅超过25%。

国融融盛龙头严选二季报显示，基金经理周德生在一季度重点布局了算力半导体方向，“当时判断ChatGPT的出现带来了人工智能行业重大技术突破”，二季度该只基金的持仓进一步聚焦到算力当中弹性较好的光通信产业链。

从国融融盛龙头严选的持仓不难看出，持仓较为集中在人工智能的算力板块，但如此集中的持仓风格，也让该只基金在近两个月遭受了一定程度的回撤。由于近两个月净值持续回撤，截至8月28日，重仓人工智能板块的太平行业优选，目前年内收益已为负数，该只基金上半年净值涨幅超过32%，但近两个月净值亏损超过25%。

年内收益同样由正转负的还有海富通电子传媒，该只基金上半年净值涨幅在23%附近，但最近两个月净值跌幅已超过26%，两个月就亏掉了半年的收益。该只基金的持仓主要布局在AI+、算力、游戏等重点领域方向，基金经理杨宁嘉在二季报中表示，“二季度TMT部分板块延续了一季度的上涨趋势，特别是算力和AI应用这两个细分方向有非常明显的超额收益。”

何时回暖

从上述近两个月亏损较大的基金持仓可看出，“算力”出现的频率较高，这也是因为大模型ChatGPT在年初点燃了相关产业链的投资热情。公募排排网产品经理徐圣雄告诉《国际金融报》记者，“人工智能是未来产业发展大趋势，当前仍然处于发展初期阶段。”

人工智能在二级市场的炒作自6月20日出现高点之后便一路震荡回调至今。Choice数据显示，截至8月29日收盘，自6月20日以来，传媒、计算机、通信行业指数分别下跌22.08%、21.24%、17.64%，包揽所有申万一级行业指数跌幅前三。

在此背景下，有不少投资者开始探讨人工智能板块的机会是否已到来。对此，徐圣雄认为，虽然板块自高位调整以来有两个多月，但目前无法确定是否已调整到位，投资者可以尝试分批买入。

徐圣雄认为，人工智能一直调整的原因有两点：一是前期涨幅较大，需要消化获利盘；二是进入7月之后，投资者有规避中报业绩风险的需求。

“当前人工智能板块依然还在探底过程中，而且反转需要成交量的配合。但当前市场量能还未能有效地持续放大，因此人工智能板块预计还会反复震荡磨底，短期建议谨慎观察。”徐圣雄表示。

但畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉告诉记者，“预计人工智能板块的调整时间不会太久”。宝晓辉认为，人工智能的调整一方面是受累于板块调整，从6月开始，大科技板块经历了一波大调整；另一方面，前段时间A股市场整体处于一个相对波动期，这也影响到了人工智能板块的行情。

宝晓辉表示，相信随着近期刺激政策和市场利好消息不断落地，人工智能板块很快就能走出调整时期，但此类板块仍需要谨慎观察。从全球资本市场角度来看，近期以英伟达为首的人工智能概念公司因业绩猛增和市值飙涨迎来了极大关注，可看出市场对人工智能板块的信任。

记者：夏悦超

编辑：陈偲

责任编辑：毕丹丹