蔚来汽车暴涨54%后，仍然赢不到华尔街的信任票？

蔚来汽车 (NYSE:NIO)发布的三季度财报好于预期，引发股价暴涨近54%。但财报同时显示，其现金仍然不足。

在截至9月底的季度中，蔚来汽车归属于普通股东的净亏损为25.54亿元人民币（3.57亿美元），市场预期净亏损29.39亿元，去年同期净亏损97.57亿元。

截至季度末，蔚来汽车持有的现金、现金等价物、限制用途现金和短期投资总额为19.607亿元（约合2.743亿美元），已不足20亿元。而根据彭博社编制的分析师预测，蔚来汽车亏损还将继续扩大，2020年亏损预计将达12亿美元，收入为17亿美元。

尽管蔚来没有足够的资金来维持未来12个月的运营，但公司首席财务官奉玮在财报后的电话会议上表示，已经通过出售股票和债券进行融资，取得了“显著的积极进展”。

对此，Piper Jaffray分析师亚历山大波特（Alexander Potter）在报告中写道：“管理层似乎并没有完全解决公司的偿付能力问题。” “尽管蔚来汽车在今天的电话会议上发表了一些令人鼓舞的言论，但我们对预期仍然缺乏信心。特别是，我们不知道该公司将能够筹集到多少资金，也不知道这种现金注入（如果有的话）何时会实现。”

虽然蔚来汽车的收入增长了约25%至18.4亿元（2.57亿美元），但仍不足以弥补产品开发、营销活动和大量零售店所产生的费用。据彭博统计，自2014年成立以来，该公司累计亏损约60亿美元。

奉玮在电话会议上表示，9月份宣布的2亿美元可转债交易接近完成。蔚来已从股东腾讯处获得了1亿美元，而首席执行官李斌认购的剩下1亿美元则正在处理中。

Sanford C. Bernstein分析师罗宾朱（Robin Zhu）写道：“蔚来要持续经营，仍需要大量新融资。” “我们怀疑蔚来能否推迟向供应商支付货款，并预期，如果蔚来要保持偿付能力，将需要大量新的融资（以及对美国存托凭证ADR持有人的稀释）。”

摩根士丹利分析师蒂姆萧（Tim Hsiao）赞扬蔚来汽车对成本管理的加强，但他表示，该公司紧缩的现金状况“仍然是该股的威胁”。摩根士丹利给予蔚来“持有”评级。

Piper Jaffray分析师波特称：“日内涨幅超过505，我们不感到惊讶。”“但在这种情况下，很难建议投资者建仓。”

（来源：英为财情的财富号 2019-12-31 18:39） [点击查看原文]