费城半导体指数年内暴涨63% 十年十倍只是“好戏刚刚开始”？

财联社（上海，研究员 史正丞）讯，截至12月30日收盘，今年美股涨幅最大的板块是信息科技（YoY 48.89%）和通讯服务板块(YoY 30.99%)。毫无疑问，坐拥5G浪潮和智能硬件革新两大风口，半导体行业无疑是今年最大赢家。

从更为直观的角度来看，反映美股市场顶尖半导体公司走势的费城半导体指数（SOX）今年以来涨幅63%，过去十年翻了约十倍。

（费城半导体指数月线走势，来源：Wind）

相较于其他行业巨头“吃干抹净”的状况，半导体行业呈现了集体高歌猛进的局势。IoT、自动驾驶、可穿戴设备、VR、无人机、人工智能、电子货币等概念“全面开花”，重中之重的5G概念也有望在明年全面落地。大规模的需求也带动了半导体研发、设计和制造行业的全面爆发。

在费城半导体成分股中，包括无晶圆厂思锐逻辑、AMD、自动测试机台生产商泰瑞达、“硅谷第二大制造商”泛林集团股价在年内都取得了三位数的增长。

（2019年费城半导体指数涨幅前五股票，来源：Investing）

中国投资者更为熟悉的恩智浦（74.06%）、英伟达（74.02%）、台积电（56.73%）、高通（55.39%）、德州仪器（35.09%）、英特尔（27.04%）、博通（23.27%）都给投资者带来了丰厚的回报。整个指数表现“最差”的成分股克里科技，也带来了年化8.63%的收益。

从指数长期走势也不难看出，科技浪潮对于半导体行业的决定性作用。随着2014-2015年前后4G全面落地，2016年开启了一波翻倍行情。上一轮科技浪潮不仅奠定了BAT、FAAMG在全球资本市场的地位，也带动了一波半导体公司做大做强；随着2019年5G元年的到来，更加频繁的行业收购也为半导体行业的“航母级企业”奠定了基础。

英伟达69亿美元收购Mellanox、博通107亿美元收购赛门铁克安全业务、英特尔20亿美元收购Habana、英飞凌100亿美元收购赛普拉斯......这些数字的背后反映出行业巨头不断加深的护城河。

国内方面，闻泰科技斥资268亿元收购安世半导体也创下了中国半导体收购案的新纪录。紫光国微180亿元“间接”收购法国智能安全芯片公司Linxens；晶方科技3225万欧元收购荷兰Anteryon公司（前飞利浦光学电子事业部），国内整合、国际并购助推中国半导体行业快速崛起，成为了资本市场最为热门的概念，国内多支成立仅半年的半导体基金都获得了40%-50%的收益。

2019年的喧嚣已经过去，虽然受到一些外部因素的波折，全球半导体市场大致与2018年4810亿美元持平，但AI、存储和微型元器件仍有巨大的增长潜力。普华永道发布在《2019全球半导体市场报告》中预测，到2022年全球半导体市场将达到5750亿美元，其中人工智能相关的半导体销量将会从60亿美元上升至300亿美元。

（全球半导体市场预测，来源：PWC）

同时，对于半导体行业而言，亚洲市场依旧将维持高成长、碾压式的收入比重，对于这一地区的半导体公司而言未来三年的发展值得进一步关注。

（全球各地区半导体行业利润，来源：PWC）