国信证券遭罚！竟是同一原因，江苏证监局今年已给4家券商开罚单
财联社（深圳，记者 覃泽俊）讯，国信证券最新收到监管警示函，事出债券发行人违规挪用募集资金。12月17日，江苏证监局发布了对国信证券和盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司（以下简称:亭公投公司）出具警示函的决定。
江苏证监局在公司债券的例行检查中发现发行人亭公投公司存在违规挪用募集资金的情况，而国信证券也存在受托管理不力的情况。根据Wind数据显示，今年以来已有1435亿公司债券出现违约，其中九成为民营企业。业内分析人士表示，以公司战略为代表的内生性风险，值得投资者关注。
记者查阅江苏证监局网站发现，关于债券发行人募集资金出具的警示函共有9项，受托券商方面，今年以来已有国信证券、国海证券、华创证券、东海证券被罚。
江苏证监局给国信证券开罚单
江苏证监局在《关于对国信证券采取出具警示函措施的决定》中认为，国信证券对发行人盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司的募集资金使用监督不到位，未及时发现其募集资金中有2亿元存在未按约定用途使用的情形，发行人在2016年5月17日至2016年9月23日期间将募集资金中2亿元转借他人；而国信证券出具的2016年受托管理事务报告中，披露发行人不存在挪用募集资金，将募集资金转借他人等违规行为，未按照《受托管理协议》的约定履行职责。上述行为不符合《公司债券受托管理人执业行为准则》第十条、第十三条的规定，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第七条、第五十二条的规定。
根据《公司债券发行与交易管理办法》第五十八条的规定，江苏证监局决定对国信证券采取出具警示函的监管措施。
同日，江苏证监局也发布了对盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司的处罚决定。江苏证监局认为，公司 “16亭公投”募集资金中有2亿元未按约定用途使用，在2016年5月17日至2016年9月23日期间转借他人。上述行为违反了《公司债券发行与交易管理办法》第十五条的规定。
江苏证监局根据《公司债券发行与交易管理办法》第六十条规定，决定对盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司采取出具警示函的监管措施。
记者查阅了江苏证监局关于募集资金出具的警示函共有9项，受托券商方面，今年以来已有国信证券、国海证券、华创证券、东海证券被罚。
债券违约已达1435亿
根据Wind统计，今年以来已有177只债券出现违约，数量比2015年膨胀了6.5倍左右。违约规模上看，今年总共违约金额上升至1435.28亿元，金额比2015年膨胀了11.8倍。
2016年，信用债违约数量翻倍，共有56只，违约金额为393.77亿元。2017年，债券违约数量下滑，共有34只违约，合计违约金额312.49亿元。
2018年，债券违约更是大幅提速。1月15日，来自东北的大连机床的“16大机床MTN001”债券和丹东港集团的“15丹东港PPN001”双双构成违约，拉开了2018年债券违约大幕。
2019年，债券违约中出现了一些资本市场曾经的明星企业，如东旭集团、华信集团等，还有中民投这样股东背景强大的投资集团。
违约企业类型上看，2015年，民企债券违约数量占比为70%；2016年为43.04%；2017年为86.67%；2018年为83.64%；2019年为86.55%。
国信宏观董德志总结今年以来新增违约企业的财务特点发现，新增首次违约主体大多长期债务负担偏重，其中东方金钰和秋林集团等部分企业经营现金流净额持续为负。
分析人士指出，今年债券违约继续扩大有几个原因，一是整体大环境经济在换挡降速，二是去杠杆强化了民企和国企的信用分层，三是资管新规影响，民企通过理财产品、资管计划进行融资的通道被斩断，借新还旧不再。
今年4月2日，北京证监局在《关于做好2019年辖区公司债券监管工作的通知》中表示，2018年以来，交易所市场逐步迎来债券到期高峰，公司债券违约规模增长较快，预计2019年公司债券面临的风险防控工作将更加严峻。
同时，北京证监局对辖区公司债券发行人提出了相应要求：一要规范经营运作，合理利用债券市场融资；二要规范使用募集资金，持续做好信息披露义务；三要做好偿债资金安排，防范债券违约风险；四要积极做好自查，全面排查风险隐患。
对于公司债券受托管理人，证监局也提出了五点要求，一是稳字当头，高度重视债券市场风险防控工作；二是提前摸排，切实防范债券违约风险；三是分类施策，积极探索债券违约的有效处置模式；四是强化管理，提高受托管理质量；五是深入服务，大力支持首都经济发展。
华创证券认为，将企业面临的风险分为内生性风险和外生性风险，则公司战略风险属于内生性风险中最核心的部分。对外生性风险的预判，可以通过预判行业风险、判断竞争环境、深挖信用周期与融资环境来实现；而内生性风险则发端于公司治理，以公司战略为载体，分别衍生出了投资激进风险、财务舞弊风险等其他问题。无论是“借钱烧钱”的乐视、激进扩张的天威集团、脱实向虚的雏鹰农牧、刻意转型的国购投资还是虚构业务的保千里，其违约前异常的公司战略都成为了提醒投资者“退避三舍”的最初信号。