“妖股”也要冲业绩？临近年关，港交所“妖股”频频闪崩

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前言：

临近年关，冲业绩的时候谁也逃不掉！小至一个销售，大到一家企业，都会为了闯年关、冲业绩而卯足了劲。

进入11月份，尤其是下旬，港交所平台“妖股”闪崩频现。先是11月21日，雅高控股（03313-HK）一日暴跌超90%，再是11月27日，首控集团（01269-HK）突然就闪崩75%，而在12月13日，爱得威（06189-HK）在15分钟内蒸发了90%，将半年涨幅化为灰烬……

“妖股”密集闪崩，且逐渐由“众人皆知”的“老千股”逐渐向被纳入到港股通中的“明星股”，如首控集团等蔓延。临近年关，看来“妖股”也要冲一冲业绩！

盘点2019年，港交所“妖股”种类复杂多样

事实上，2019年港交所“妖股”爆发的案例有很多，“妖股”爆发的种类也是多种多样。

出现频率最高是财报数据持续走低，却因接连炒作股价异常走高的个股。以11月21日“闪崩”的雅高控股为例，作为一家大理石生产企业，自2017年以来，雅高控股多项财务数据持续缩水。2018年雅高控股亏损3.96亿元；2019年上半年，雅高控股亏损2900万元。

在连番亏损的情况下，雅高控股的股价却由2019年年初的0.38港元/股，一路上涨到11月20日的14.80港元/股。紧接着，11月21日，雅高控股的股价便出现“闪崩”。

与雅高控股财报数据持续走低的情况截然相反，有一些股票的财报数据积极向好，却依然很难逃出“闪崩”的结局。例如，2019年8月2日，股价跳水近九成的南方能源（01573-HK），就是一个明显的个例。

2019年上半年，南方能源财报披露的数据显示，企业实现净利9520.5万元。但在资本市场上，有沽空机构发布报告表示，南方能源在2013财年至2018财年的营收数字被夸大，事实上，企业部分财年并没有盈利，而南方能源也已经陷入到财务困难之中。

在沽空报告发布后，南方能源宣布停牌，并进行了反驳。不过，在股票复牌后，南方能源股价随即出现暴跌，一日之内由9.73港元/股跌到1.05港元/股。

值得注意的是，南方能源股价发生暴跌的期间曾入选港股通。而在8月2日股票暴跌后，自8月5日至8月7日，由公司控股股东Lavender Row Limited持有的约2.27亿股公司股份也在市场上进行抛售，占到了南方能源已经发行股本的31.63%。

而与财报数据无关，有一些“妖股”特别喜欢“碰瓷”。高仿一些明星企业的名字，吸引投资者的注意力，随后闪崩收割投资者的财富。

港交所市场上有一家名为“平安证券集团控股”（00231-HK）的企业。尽管名称很相似，但是这家企业与平安集团却没有半点关系。但在实际操作中，持有金融牌照的平安证券集团经常“碰瓷”平安集团招揽业务，甚至有些媒体也经常把两者搞混。

名字“碰瓷”外，平安证券集团更是一个不折不扣的“妖股”。7月22日至25日，平安证券集团的股价连涨了三倍多，由0.20港元/股上涨到0.70港元/股。随即，平安证券集团发生了多次股价惨跌的状况，12月17日，该股股价惨跌72.58%，每股价格0.034港元。

其实，在港交所市场上以“妖股”著称的股票还有很多，股价操纵方式，闪崩的原因也是多种多样。根据中国证券报统计，截止到11月27日，2019年已累计出现股票闪崩情况35起，其中，有25家企业股票“闪崩日”收盘跌超60%。

股票崩盘频频，“妖股”都有哪些特征？

老千股虽然众多，但通常也是有规律可循。通常来说，老千股一般都具备如下的一些特征：

1）低股价，股票价格长时间低于1元钱。以2019年发生“闪崩”的一些股票为例，中国农林低碳（01069-HK）、同仁资源（08186-HK）堪称典范。尤其是同仁资源，该股除了7月底至8月初时间段外，均在0.5港元价格下运行。

中国农林低碳股价在7月12日闪跌57.45%，在10月2日又惨跌了97.71%，现在该股股价已降至0.01港元/股，跌到不能再跌的地步；而同仁资源则是在7月29日暴涨了92.31%，随后8月9日、8月12日连续两个交易日出现暴跌，现行股价0.145港元/股。

股价低意味着准入门槛低，容易吸引更多的买家。同样，股价低的股票通常整体市值也比较低，便于少数投资人对股票价格的操纵。

2）股份高度集中，有些甚至是单个持股人持有90%以上的股票。如在今年8月份股价“闪崩”的南方能源，企查查平台的数据显示，截止到目前，其实控人张年飞持有的股权比例为99%。股份高度集中在一个投资实体手中，极易出现股价操纵状况。

3）基本面差，近年来有多次消极财务数据披露。以中国置业投资（00736-HK）为例，在企业披露的2019财年报告中，自2015财年以来，企业已经连续五年出现亏损。而在今年11月1日，该公司股价暴跌60.78%，次日，股价又大涨超110%。

4）都有一些特定的审计服务机构进行合作。在港交所的“妖股”中，通常都会选择一些特定的审计服务机构进行合作。以大华马施云事务所为例，旗下服务的企业先后有珀丽酒店（01189-HK）、密迪斯肌（08307-HK）、环球大通集团（08063-HK）、沛然环保（08320-HK）、中国金融国际（00721-HK）、中达集团控股（00139-HK）等。

在2019年，这些服务企业的股价通常都在1港元/股下运行，其中不乏一些投资者公认的“妖股”、“仙股”，如柏丽酒店、中达集团控股等。值得注意的是，近期，361°也聘请大华马施云事务所担任第三方审计机构，引起市场一些负面猜测。

理性看待“妖股”：炒作一时爽，崩盘火葬场

现如今，随着内地资本市场的进一步开放，也来越多的内地投资人开始跻身港交所。在这一过程中正确对待“妖股”、“仙股”显得越来越重要。

现实中，的确有很多投资者通过“妖股”大赚一笔，也有很多企业的股价因为收购、资产注入等诸多原因出现股价快速上涨的现象，但是，盲目地笃信这些投资理念，或者过分轻视交易之中蕴藏的投机风险，很容易造成投资人自身财务上的巨大损失。

尤其是在经济发展下行压力加大的当下，“妖股”炒作风险进一步加大。2020年，对于一些股价莫名突然暴涨的股票还是敬而远之一点比较好。

此外，随着政策性监管逐渐加强，一些“妖股”、“仙股”退市的可能性也在逐渐增大。一旦“妖股”退市，投资者所付出的机会成本是非常大的。即便是没有退市，“妖股”持有人也会通过频繁地扩股逐渐稀释掉其他投资人的权益，最终也会成为“游戏”牺牲品。

需要强调的一点事，不同市场因投资者结构的差异，投资理念和风险偏好显著不同。内地很多投资者已经习惯了A股市场的风险机制，投资主体也主要以散户居多。但港股市场相对要成熟一些，尤其是投资主体也以机构投资人为主，不限定股价波动区间。如果以投资A股ST股票的经验去经营港股市场上的“仙股”、“妖股”，恐将会吃大亏。

此外，也希望能够看到政策性层面监管力度的强化，尤其是类似于“港股通”甄选机制上，完善甄选方式和标准，将一些典型的“妖股”、“仙股”驱逐出“港股通”名单，切实地维护投资人的资金安全已经非常迫切。

结语：

健全的资本交易市场，充裕的资金流和交易标的是不可或缺的，同样，健全而明确的股票交易机制和准则也非常重要。背离了为企业发展注入充足流动性的这一初衷，即便是在繁荣的资本市场其发展也是畸形的。

对于投资人而言，合理地避开一些“妖股”、“仙股”需要靠自身丰富的投资经验，还要充分了解企业运营状况。总之，“妖股”有风险，投资需谨慎。

作者：李长祥

编辑：彭尚京