优蓝国际：深耕蓝领人才市场，构建一站式终身服务生态闭环

正值全国两会期间，“部分制造企业招工成本过万”登上微博热搜，蓝领一词再度受到广大网民的关注。据中国新就业形态研究中心主任张成刚介绍，全国的劳动力市场中大约有4亿蓝领人群，占就业总人口的53%以上。如此庞大的规模基数下，蓝领劳动者群体已成为中国经济实现高质量发展不可或缺的力量，而在党和国家积极推动共同富裕的大背景下，这也是决定共同富裕成败的最重要因素。

然而中国制造业的发展诞生了巨大的蓝领人群培训与就业的需求，但与此同时”求职难”和“招工难”并存的问题却一直存在。而这背后，反映的正是伴随中国产业迭代升级所带来的“人岗不匹配”的结构性矛盾。

毫无疑问，制造业是中国经济的心脏，而蓝领工人则是其中流淌着的最重要的血液，要让其循环畅通，需要从供需两端发力，而能够让人才培养与社会需求有机接轨才是实现“企业与人才双向奔赴”的关键。透过构建一站式的服务生态，既满足青年人才的成长需求，同时又为企业发展、产业培育注入能量，这之中所蕴含的潜力与想象空间可谓巨大。

目前正在冲刺港股上市的优蓝国际其业务模式恰恰迎合了上述趋势，这也令其受到资本市场的格外关注。

作为蓝领职教与服务赛道的稀缺标的，优蓝国际头顶中国最大的一站式蓝领终身服务平台、最大的中等学历职业教育管理服务提供商、中国第三大蓝领OMO招聘服务提供商、中国最大蓝领雇员服务提供商等诸多光环，那么究竟该如何看待其背后的投资机会？

1·多年行业深耕，经营韧性凸显

优蓝国际成立于2009年，自2014年起深耕蓝领人才市场，致力于为蓝领人才提供包括职业教育、人才招聘、雇员管理及后市场增值服务等全面终身服务。

一方面通过职业教育和培训提升人才素质，提高蓝领人才供给质量；另一方面通过互联网科技提升服务效率，提升蓝领人才匹配效率，实现了蓝领和技能型人才的结构化供应和定制化培养，有效缓解社会对有效蓝领劳动力的强烈需求。

可以看到，从供需两端出发优蓝国际成功打造了围绕人才培养到人才招聘的生态闭环，在这一模式下，公司也展现出了较强的经营韧性和成长能力。

近三年，疫情阴霾笼罩对各行各业的正常生产生活带来了冲击，即便在这样的环境下，优蓝生活仍然表现出较良好的增长势头。

从营收层面数据来看，2019-2021年，该公司分别实现营业收入分别为6.65亿元、6.36亿元、7.38亿元。可以看到，除了疫情最为严峻，封控时间最长的2020年公司营收出现小幅度下滑外，优蓝国际整体表现出了稳健的增长态势。特别是2021年，优蓝国际营业收入逆势而上，相较于未受疫情影响的2019年全年收入高出11%。公司的毛利更是大幅增长，从2019年的两百万出头增长超过58倍至2021年的1.60亿元。

正如公司在招股书中所提到的2020年营收下滑的原因，主要归结于疫情初期强烈冲击教育培训活动以及带来就业需求的下降。眼下随着后疫情时代的到来，社会各行各业以肉眼可见的速度迎来复苏，这也意味着公司回归正常经营环境下，业务经营有望迎来全面回暖。

再结合净利润来看，即便面对复杂的内外部环境，优蓝国际仍然在近年来实现大幅度减亏，盈利能力持续得到提升。

招股书显示，优蓝国际经调整净亏损（非国际财务报告淮则计量指标）由2019年的1.61亿元减少至2021年的1740万元，并在2022年上半年进一步转为经调整净利润（非国际财务报告淮则计量指标）420万元。

图片来源：优蓝国际招股书

在笔者看来，优蓝国际构建的闭环生态模型，能让其进可攻退可守，在逆势环境中围绕职业教育板块获得稳健的现金流，持续释放内生性增长动能，。而随着外部环境向好，市场经济活跃，公司人才招聘、雇员管理服务等板块增长动能也将更为强劲，带动业绩迈上新台阶。几大业务板块有机协同下，优蓝国际的经营展现出持续稳健的姿态，而考虑到公司所布局板块广阔的市场空间，更决定了其未来持续的成长潜力。

2·政策东风与行业需求共振，打造万亿级黄金赛道

优蓝国际布局的业务生态聚焦的便是蓝领终身服务，那么蓝领终身服务这个赛道究竟如何？

蓝领终身服务涉及到从教育到找工作、人才管理等多个方面，其中最具政策支持力及看点的莫过于职业教育。

近年来，随着城市化进程的发展，大量受教育程度较低的农村工人进入城市寻找就业机会，这类人群通常受教育程度较低且工作技能不足，催生了巨大的蓝领教育行业的需求。另一方面，随着“中国制造2025倡议”的发布，从中国制造迭代到中国智造已是大势所趋。中国企业正在寻求产业升级和加强技术驱动的可能性，在劳动力市场，尤其是制造业中，对高级技术工人的需求进一步增加，因此对职业教育的需求变得紧迫起来。

根据灼识咨询的数据，按收入计，中国蓝领终身服务行业的市场规模由2016年的7113亿元增至2021年的11903亿元，2016-2021年的年复合增长率为10.8%，预计2026年将达22245亿元，2021-2026年的年复合增长率为13.3%。可见未来国内整个蓝领终身服务行业不仅将延续高增速的发展态势，其成长空间也将十分可观。

职教大发展是经济结构调整、产业升级背景下的必然趋势，政府近年为大力发展职业教育，也相继出台一系列鼓励职业教育发展的政策。2019年1月，中国政府颁布了《国家职业教育改革实施方案》，致力于在未来五到十年内建立“政府统筹管理，社会多元办学”的职业教育体系模式。2021年10月，中国政府发布《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，鼓励民间资本参与中国职业教育体系的发展。此外，2022年4月，修订后的《中华人民共和国职业教育法》强调了职业教育的地位，职业教育与普通教育同等重要。同年12月，中国政府引发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，要求持续推进现代职业教育体系改革建设，优化职业教育类型定位。目前整个职业教育市场相对分散，伴随政策面不断推动职业教育迈向高质量发展，市场也正迎来加速整合期。

由此可见，在整个国家经济转型升级的大背景以及围绕职业教育等政策持续加码支持下，优蓝国际未来的成长路径已经清晰可见。长远来看，政策东风与行业需求共振，将为其带来高确定性的成长机会。从赛道站位来看，根据灼识咨询的资料，按2021年蓝领终身服务产生的收入计，优蓝国际在中国的蓝领终身服务平台中排名第一。这充分表明该公司在长期深耕行业过程中形成了头部领先优势。作为行业翘楚，深蓝国际凭借先发优势极大可能将持续领跑该行业，率先享受行业发展的红利。

最后，聚焦到此次上市，随着2022年下半年以来市场对职业教育板块的关注度显着回暖，优蓝国际或也将迎来良好的上市窗口期。，

3·结语

今年全国两会期间，职业教育、蓝领工人成为两会代表们热议的焦点。多名全国人大代表结合经济社会发展新形势、职教改革发展新任务，在职业教育、就业服务等方面各抒己见，助力职业教育，赋能蓝领经济。政策东风下，近几年中国蓝领终身服务行业的市场规模增速也保持较快增长，政策红利的加持叠加广阔的市场增长空间为优蓝国际等相关企业带来巨大的发展机遇。

根据招股书，优蓝国际上市所募集的资金将用于扩展业务规模及覆盖范围，可补充、扩大和协同目前业务的潜在战略投资和收购等用途。随着业务拓展布局愈趋完善，优蓝国际竞争优势凸显，其行业领导者地位有望进一步稳固。

展望未来，优蓝国际本次赴港上市有可能加速其发展，或将成为该公司新的成长起点。