科创企业如何加强自身规范发展？6位大咖各有各的答案

12月12日，第十三届上海金融服务实体经济洽谈会暨论坛（下称“金洽会”）在上海世博展览馆开幕。当日下午，贯彻“浦江之光”行动——新时代资本市场助力上海科创中心建设研讨会在分论坛区举行。

在主题为“科创企业如何加强自身规范发展”的圆桌会议上，德同资本管理有限公司董事长邵俊、上海农商银行张江科技支行行长刁旭东、普华永道会计师事务所合伙人杨方、上海股权托管交易中心总经理助理陈妍妍、上海创业接力融资担保公司副总经理胡秉清、上海国富光启云计算科技股份有限公司（下称“国富光启”）投资经理刘凯展开热烈探讨。这个环节的圆桌论坛由《国际金融报》总编辑徐冲主持。

精准把脉痛点

扫清发展障碍

科创板首次让科创属性成为企业上市的重要指标。对于众多科创企业来说，实现自身规范发展，要扫除的痛点依旧不少。

杨方分别从创始人、企业合规、融资三个层面直指当前科创企业的痛点。

首先，从创始人的角度看，与其他企业不同的是，许多科创企业创始人都是科学家背景，虽然他们对一些研发技术非常精通，但在商业落地方面还缺少一定经验。

对此，杨方给出的建议是，“首先，要教授创始人如何管理大型科技企业。其次，要善于利用专业人才。最后，创始人也要对自己的企业有一个定位，清楚怎样的产品才是市场需要的产品。”

第二个痛点来自企业合规层面。杨方表示，科创板是非常看重信息披露的，而信息披露反射到企业中，就是企业商业模式的体现。

“符合科创板定位的企业主要分为人工智能、云计算、大数据、生物医药、集成电路几类。前几年，大家都说这几类企业是私募基金的风口，但从去年开始，很多企业开始寻求落地。”杨方说，“由于这些企业的客户大多来自B端，所以对它们来说，如何将自己的产品真正落地，最终反映到财务报表上，并有一个非常稳健的收入是非常重要的。”

最后一个痛点来自融资层面。杨方认为，科创企业在不同的阶段，应当按照自己的整体发展节奏对资金有一个权衡的预测，然后再进行融资。

在为上千家科技型中小企业提供融资担保服务后，胡秉清认为，“最普遍的规范难点在财务报表上。”胡秉清说，绝大部分中小微企业都存在财务规范性问题。但其实财务报表在内部审批和后期方案设计上都起到了很重要的作用。

对此，他建议，企业能尽量多花点精力和成本做好财务报表的规范。同时，经营者对财务报表也应该有一定认识，多关心自身的财务情况。

在融资计划安排方面，科技型中小企业同样存在规范难题。胡秉清坦言，很多企业都是在急需用钱时才想到要融资，这和创业者大多是乐观型、缺乏前期规划有很大关系。此外，在资金使用规划上，科技型中小企业也存在诸多不规范。

提高专业效率

助力科创展翅

如何更好服务科创企业，支持其实现快速规范发展，成为多方诉求所在。

刁旭东指出，目前科技企业面临的风险点与银行传统信贷的风险偏好有很大差距，这就会导致银行对科技企业借贷“不敢批”的现象。“原因在于我们把握不住这类企业的风险点在哪里，而且由于这类企业缺乏抵押物、强担保、现金流，有的甚至处于亏损状态，所以能够提供的风险缓释工具也比较少”。

另外一个难点在于，商业银行对现代科技企业的专业化知识领域还缺乏一定的认知。刁旭东说，“我们既看不懂这类企业的盈利模式，也并不清楚它们能否及时还款。”

对于农商行如何服务科技企业，刁旭东给出了三点建议，即“三个专”：专营团队、专业人才，以及专属产品。

刁旭东透露，“今年我们就在针对一些早期企业做‘投贷联动’业务。对于一些不符合银行信贷条件的早期企业，我们在尝试以投资的眼光，投行的方式进行介入。从目前市场的反应、客户的接受程度来看，尝试的效果也是比较好的。”

资本市场是服务科创企业的沃土。在陈妍妍看来，服务科技创新企业，不能仅仅只依靠科创板，多层次资本市场都应当为我国创新驱动发展战略的实施发挥功能，都应当在服务不同阶段的科技创新企业融资发展方面发挥作用。

据陈妍妍介绍，上海股交中心科技创新板就是专门为初创期、成长中早期科技创新实体企业提供综合金融服务的专业化资本市场板块，经过近4年时间的发展，取得了良好的融资发展效果，孵化培育了一大批具备国际或国内行业竞争力的科技创新中小企业。

上海股交中心科技创新板被国务院认定为全国全面创新改革典型案例，面向全国进行推广。近期，中国证监会也公开表态，支持上海股交中心科技创新板对接上交所科创板。

“下一步，上海股交中心将在中国证监会、上海市政府的指导下，在上海证券交易所的支持下，加紧研究落实相关对接方案，为企业转板压缩成本、缩短路径、提高效率。”陈妍妍透露。

修好内功

优化资本方对接

在自身规范发展方面，刘凯就国富光启展开“现身说法”：一是夯实主业，二是不断完善自身制度。

从夯实主业方面来讲，刘凯认为，只有做好了主业，才能更容易获得资本方的青睐。“这也要求我们不能盲目去跨界，做一些和主业无关的事情，否则只会导致自身精力分散”。

在完善自身制度方面，国富光启将重点放在了风险管控上。该公司组建了两个风控团队，一个团队主要针对企业内部治理去做一些改变，还有一个团队主要和资本方对接。

在和资本方对接过程中，刘凯发现，就算是科创类企业，融资也并不是很容易。就IDC行业来说，它属于重资产模式，前期需要融资去买地或者租地，一个机柜的成本需要12万元至15万元。

“如果和银行对接，成本虽然低点，但能贷到的资金量不大。而和社会资本对接的话，资金量虽大，但融资成本又相对较高。怎么办?”刘凯的解决办法是，将银行和社会资本一起对接。

每家科创企业都有自身的发展规律。在邵俊看来，层级式资金介入有必要性。他表示，如何在10年中对企业进行资金上的扶持是一个问题。“很多基金的周期可能都不到10年，这就需要天使投资、VC到PE，最后再到科创板等多层次资本的上场。”邵俊表示。

邵俊以微芯生物为例，他指出，微芯生物是按照盈利标准申报，但在目前科创板专做创新医药的企业是没有盈利的。而在这时，只要有一个品种介入创业期，就可以保护创业。而层级式的资金可以使企业沉下心来创业。

此外，规范的发展制度对于科创企业来说是非常重要的。邵俊认为，科创企业一定要重视对知识产权的保护，这包括对自己知识产权的保护，以及对他人知识产权的尊重。科创企业之所以能够取得超高收益正是因为有知识产权的保护。我国过去对知识产权的保护严重不足，但从现在开始要有专业的布局。

（国际金融报记者 王媛媛）