Yalla（YALA.US）发布2022财报，从三个方面看其高质量发展底色
3月14日，Yalla Group公布2022年第四季度及全年财报。
透过这份最新成绩单，我们看到核心的一点：高质量的发展成色。
事实上，2022年的全球泛娱乐市场不无挑战，而Yalla Group保持住连续增长，从而在核心市场拿下绝对领先的占位，实现了健康的盈利水平。更重要的是，在亮眼的财务数据背后，可以看到其与用户之间的双向奔赴，通过对自身基本盘巩固完善带给当地用户更好的泛娱乐体验，高效获取、激活和留存用户。
同时，Yalla Group披露了更多业务细节，释放其基本盘继续巩固完善的信号。
总结过去，亦或是展望未来，Yalla Group均走出高质量的步伐，其潜能与价值也是可见一斑。
MENA地区最大在线社交和游戏公司，尽显持续生长力
2022年第四季度，Yalla Group实现收入7511.4万美元，同比增长11.2%，接近于预期指引区间的上端。其中，社交服务和游戏服务收入分别为5404.6万美元、2106.8万美元，同比均保持两位数的增长。
非美国通用会计准则项下，Yalla Group的净利润达到2174.8万美元，净利润率为29.0%。
这表明，在最新一季中，Yalla Group社交服务和游戏服务业务齐头并进，并保持了健康的盈利水平。
拉长时间线来看，2022年全年，Yalla Group收入为3.036亿美元，同比增长11.2%，收入规模创2020年上市以来新高。这也使其获得领先市场地位，根据全球权威分析机构沙利文（Frost & Sullivan）最近发布的一份研究报告，以2022年收入计，Yalla Group是中东和北非地区最大的在线社交和游戏公司。
拆解这一收入构成，社交服务收入为2.150亿美元，同比稳健增长；游戏服务收入为8861.1万美元，同比大幅增长36%以上。
净利润方面，根据非美国通用会计准则， Yalla Group的净利润达到为1.057亿美元，净利润率为34.8%。
反观行业整体，这样的成绩或许来之不易。
2022年，全球经济形势复杂严峻，泛娱乐细分领域亦面临挑战。
在线社交而言，尽管其在大众生活中的重要性日益增强，但由于全球经济增长放缓等，市场竞争的激烈不容忽视。例如在中东市场，业内人士直言，“2022年出海至中东的社交产品越来越多，甚至许多之前从中东离场的开发者们又回到中东了”。
在线游戏而言，全球手游收入下降成为主旋律。根据全球领先移动应用情报平台Sensor Tower发布的《2023年全球移动游戏市场展望》，2022年全球手游收入首次回落至788亿美元，同比下降近9%。
聚焦Yalla Group所处的MENA地区，还值得注意的是，2022年第四季度，世界杯的狂欢将全世界的目光聚集到卡塔尔，也辐射到了整个中东地区，在一定程度上转移当地用户的注意力，短暂冲击在线社交娱乐的发展。
综上可见，无论身处顺势或是相对逆势的环境，无论单季度或是全年视角，Yalla Group的业绩持续向好，其身上似乎具有一种持续生长的内核力量。
同样，再结合行业视角，这种持续生长力有望在未来转化为高业绩弹性。仍以全球手游市场为例，市场信心和预期持续恢复，Sensor Tower分析师预计2023年全球手游收入重回上升通道，而Yalla Group成为其重要细分市场之一MENA地区最大的在线社交和游戏公司，无疑有望深入分享其复苏红利。
月活用户和付费用户双增长，用户运营能力继续增强
究其根本，互联网生意的本质是获取、激活和留存用户。用户数据在背后支撑着业绩表现，也奠定下一阶段的发展基础。
在这一视角下，Yalla Group的表现亦是可圈可点。
分季度来看：
2022Q1：平均月活跃用户为2920.3万，同比增长55.3%；付费用户达到940.2万，同比增长61.0%。
2022Q2：平均月活跃用户为2992.0万，同比增长35.6%；付费用户达到1058.5万，同比增长65.3%。
2022Q3：平均月活跃用户为3089.6万，同比增长19.1%；付费用户达到1154.1万，同比增长50.3%。
2022Q4：平均月活跃用户同比增长14.0%至3198.7万，付费用户同比增长47.8%至1245.7万。
不难发现，Yalla Group 实现了连续四个季度的月活用户和付费用户双增长，而且一直保持同比双位数增长。其中，付费用户的同比增速更是久居高位，仅第四季度低于50%而达到47.8%。
付费用户的更快增长，也带动Yalla Group的付费率不断上升，第四季度这一数据提高至38.9%。
这是一个什么样的概念？
参考中国头部泛娱乐平台的表现，根据一组市场数据，游戏直播平台虎牙、泛生活类社区直播快手、社交属性平台陌陌的付费率分别为4%、9%、8%左右。
可以说，Yalla Group获取、激活和留存用户的能力均十分突出，而且还在继续增强。
进一步来看，Yalla Group能够拥有如此强势的用户运营能力，主要源于两个方面的原因。
其一，MENA地区本身的市场红利。
这一地区整体人口年轻化，呈现数字化趋势并基于此催生了一系列在线文娱需求，而且部分地区人均可支配收入高，为泛娱乐APP的增长创造了良好条件。中东地区具体来看，年龄中位数为28.2岁；平均互联网渗透率超过90%，沙特阿拉伯更是挤入2022年日均使用移动应用程序时长榜TOP3；最重要细分市场之一的阿联酋人均GDP近7万美元，约为中国人均GDP的7倍。
其二，本地玩家的独特优势和深耕。
与市场红利同时存在的是更高的产品要求，相当一部分产品与中东地区的社交娱乐需求契合度相对较弱，并未真正留住用户。事实上，市场参与者除了要做到高度本地化外，还要不断创新玩法、营销等。
Yalla Group 作为MENA地区本地企业天然具备本地化运营优势，且持续推动产品创新，纵深在这一市场的布局，不断提升用户运营能力。
Yalla Group旗下IM产品YallaChat为例，这款产品自2021年推出以来持续优化更新，到2022年四季度，其多次登顶沙特Google应用商店免费榜。在近期的一次产品迭代中，其增加了伊斯兰日历、指向麦加方向的指南针等本地化功能，帮助中东用户更好地进行祷告和日常交流，受到用户欢迎。
再看Yalla Group旗下社交软件Waha，这款提供3D Avatar功能的语音聊天室应用于2022年3月推出，产品本身具有强烈的中东本土化风格；在后续的季度中，Yalla Group对其进行了持续的迭代更新。
游戏布局深化，更有力的抓住未来增长机会
这份财报还透露了一些重要信息：Yalla Game参与研发的两款中重度游戏已在MENA地区完成了首轮Beta测试；旗下首个自有游戏工作室也于近日正式成立。游戏布局的深化，将帮助 Yalla Group更有力的抓住未来增长机会。
如上文提到，全球手游市场或重返升轨，Yalla Group作为MENA地区最大的在线社交和游戏公司有望分享其复苏红利，随着游戏布局的深化进一步提升市场竞争力，其或许有机会分到更大的“蛋糕”。
并且，在众多泛娱乐场景中，游戏市场在中东的表现较为亮眼。Niko Partners的报告显示，预计MENA地区的游戏玩家数量将从2022年的6740万增加到2026年的8730万。另据Newzoo发布的《2022年全球游戏市场报告》，2022年约有15%的游戏玩家来自MENA地区，这一地区将在2022年及之后的几年成为增长的主要力量之一。
这背后，沙特阿拉伯、阿联酋等国家重金扶持数字经济，推动当地游戏产业发展。例如2022年10月，沙特阿拉伯计划针对电子竞技和游戏产业投资1420亿里亚尔（约合380亿美金），从而促进本国经济多元化；沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼还在《国家游戏和电子竞技战略》中概述了该行业的综合投资计划，目标到2030年使沙特王国成为全球游戏中心。
而同样的，来自MENA地区的本地企业具有独特优势，更懂中东游戏玩家，拥有本地资源的加持，Yalla Group作为其中的领军者，无疑有望从中受益。
还值得一提的是，Yalla Group是阿联酋科技独角兽，于去年成为阿联酋政府“国家程序员计划”中唯一入围的本地互联网公司，承诺促进新的本地数字经济的发展，从而有望与之共振发展。
另外，上述游戏布局的深化将推动Yalla Group产品矩阵的进一步优化升级。
体现在游戏产品矩阵，Yalla Group早前的游戏业务偏向轻度，主要为棋牌、卡牌等类别，中重度游戏取得进展意味着其开启了新业务方向，且中重度游戏具备长线的游戏乐趣和深入的付费体系，能够丰富其整体的商业化模式，在中东地区的市场需求广泛，对应成长空间更大。
体现在本地化综合生态系统，中重度游戏的加入更有助于激发产品间的协同效应，实现“扩大用户池”与“增加应用收入”的目的。协同发展也是Yalla Group一直以来的核心策略之一，例如在2022年，其开始支持以YallaChat的方式登陆Yalla，并在YallaChat上线了Yalla Ludo的小程序，为用户提供随时开始的社交娱乐选择。
在这三重硬核逻辑的叠加支持下，相信Yalla Group能够借助游戏业务新布局获得更多增量。
小结
整体来看，Yalla Group再创佳绩，在2022年复杂的全球市场环境中实现了有质增长。特别是，透过这份财报不难发现，社交基本盘之外，Yalla Group在游戏赛道走的越来越稳，货币化能力在高基础上还有提升的空间。
而且，Yalla Group在游戏业务上取得积极进展，注入新的增长动力，这些共同铺垫更好的未来预期。
无论是业务发展或是市场投资，或许都值得对其看高一线。$雅乐科技(NYSE|YALA)$