金山云(3896.HK)等公司获纳入恒生综指：流动性改善与估值修复

近日，全球各大指数调整结果陆续公布，MSCI、富时罗素、恒生等多家指数公司对旗下的指数进行了季度调整。其中，恒生综指调整结果引发市场广泛关注。

恒生综指调整结果显示，28只个股获纳入恒生综合指数成分股名单。该调整于2023年3月13日(星期一)开始生效。根据最新发布的检讨名单，休闲食品龙头卫龙、双重主要上市后表现出色的金山云、上市至今翻倍的次新股飞天云动都在此列。

进入恒生综指与港股通将显著提升流动性

恒生系列指数对入选企业的股票市值、成交额等方面均具有较高要求。某种程度上，进入恒生综合指数成分股名单，是公司价值得到市场认可的重要证明。

在一众“入指”新贵中，金山云亦在其列。在2022年的最后一个交易日，金山云正式以介绍形式于港交所主板完成双重主要上市。2023年开年以来，港股市场震荡——恒生指数出现高位盘整，涨幅回吐，同时期恒生指数的涨幅仅为三个点。在这种环境下，金山云股价依然上升超过20%，远远跑赢同期市场表现。这不仅为投资者提供了显著的超额收益，还为自身成功“入通”奠定坚实基础。

“入指”的第二个意义在于，流动性将有机会显著增强，利于公司直接受到被动资金与主动资金加持。更值得关注的是，恒生综指的变动将导致港股通名单的变动。对很多公司而言，“入指”即“入通”，将有机会获得来自“北水”的关注与滋润。

华泰证券研究所指出，港股通“新贵们”从公告日至生效日区间内的超额收益稳定且显著。从去年下旬的港股通名单调整带来的行情来看，新纳入的个股往往出现上涨，如香港航天科技盘中一度涨超100％。

中概股实现价值回归第二步？

受美股市场复杂因素的影响，过去数年内中概股市值经历剧烈震荡，并一度发生了中概股危机。尽管近期的中概股终于开启反弹行情，但仍处于复苏初期。

在这样的背景下，中概股开启集体回港潮。大部分公司选择了二次上市的方式，而金山云等公司则成为最早一批选择以介绍方式回港上市的中概股。回港的公司表现出现显著分化，有些表现差强人意，但也有名创优品、诺亚控股、金山云等公司迎来春天。

进入港股通是中概股有望实现价值回归的第二步。比如金山云，在云计算市场有其不可替代的独特地位。公司不仅是稀缺的独立中立云计算厂商标的，还是中国最大的独立云服务商。深耕云计算十余载，在行业经验之上，金山云具备深厚的服务经验沉淀，与互联网、医疗、金融、公共服务等重点行业的头部玩家达成深度合作。公司还与小米、金山集团等客户达成了“生态共生”，打造与云计算高度耦合的业态，积极挖掘高价值垂直行业机会。

从宏观角度来看，近日《数字中国建设整体布局规划》落地，首次提出将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考。参考此前食品安全、环保等领域发展的例子，未来数字经济的发展很大可能会迎来全面提速，为沉寂已久的云计算行业带来蓬勃生机。

总而言之，云计算赛道的长周期景气度或将开启。或许是时候将目光重新投到这个赛道之上了。$金山云(HK|03896)$