新车皓影上市次日订单破万，广汽集团业绩望增强

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2019年，全球经济放缓，我国GDP增速下滑，汽车行业作为与经济发展紧密相关的行业，今年以来，我国国内汽车行业并不乐观，全国汽车产销下滑严重，但进入下半年，汽车产销总体呈现降幅收窄迹象，面对国六标准带来的技术升级压力、新能源补贴大幅下降等因素，市场回暖力度有限。

11月产销量环比大增

广汽集团（02238-HK）成立于2005年，作为国内老品牌合资汽车公司，广汽集团与广汽本田、广汽丰田、广汽乘用车等数十家知名企业与研发机构合作，其中，与日系本田、丰田的合资汽车是公司最主要的收入来源。

12月7日，广汽集团发布11月份产销快报，公司在2019年11月的汽车产量197,840辆，环比增长16.45%，11月销量195,411辆，环比增长13.16%。可见，广汽在11月份的产销量有回暖迹象。

从产量上来看，今年11月的产量达到今年的最高，销量也达到今年第二高。同比上，11月汽车的产量及销量的同比分别是-6.90%及-4.27%，而10月份产量及销量的同比-6.45%及-13.20%，汽车的销量上降幅也有了明显收窄。

分汽车类型来看，截至2019年11月30日止11个月，广汽集团汽车的产量及销量的同比分别是-9.06%及-4.34%，其中，广汽本田汽车有限公司及广汽丰田汽车有限公司的产量分别是690,898辆及602,375辆，共占总产量的71.38%，销量分别是707,789辆及624,224辆，共占总销量的71%，并且，这两家公司的产销量还在增长当中，可见，即使在国内汽车产销量下降的严峻情况下，广汽的合资汽车本田和丰田的产销量还是在增长，能够为公司带来稳定的收益。值得注意的是，除了日系合资车，其他合资车及国产车产销量都下滑比较严重，其中，广汽乘用车有限公司的产销量分别同比下降35.34%及28.81%，下滑速度比较明显。

11月产销量环比优于同行

据中国汽车工业协会统计分析，1-11月，虽然汽车产销同比下降，但产销降幅比1-10月继续呈小幅收窄，11月产销量环比上涨，说明11月总体汽车产销有所回暖。

从各大车企已公布11月的产销量来看，广汽集团在11月份的产销量环比增长都优于汽车行业水平，也明显高于上汽集团（600104-CN）及长城汽车（601633-CN、02333-HK）。从累计11月产销量来看，广汽集团的产销量同比增速与汽车行业相差不大。

三季度业绩下滑

还有一个月，2020年就结束了，从已公布的2019年前三季度业绩报的3家大型汽车企业来比较，广汽集团的2019年前三季度的营收增长及归母净利润分别同比下降19.58%及35.75%，下降速度高于上汽集团及长城汽车。

值得注意的是，广汽在第三季度的营业收入146.8亿元，较去年同期下降9.98%，归母净利润14.16亿元，较去年同期下降51.85%，归母净利润下滑速度远高于营收下滑速度，说明广汽在第三季度经营并不理想。

虽然业绩下滑，但公司资本负债方面，却呈现出比较健康的状态，截至2019年9月30日，公司的应收票据及应收账款共55.93亿元，较去年同期下降19.13%，其他应付款77.5亿元，较去年同期下降18.72%，公司的资产负债率34.75%，比去年同期的41%下降近6个百分点。对比同行，长城汽车的资产负债率约46%，吉利汽车的资产负债率约48%，广汽集团的资产负债率都优于他们。

新能源汽车单月销量达6,036辆，同比增长108%

自今年6月新能源汽车补贴大幅退坡以来，我国的新能源汽车市场拐点显现，据中国汽车工业协会统计，11月，新能源汽车产销分别完成11万辆和9.5万辆，同比分别下降36.9%和43.7%。但广汽集团的新能源汽车却十分强劲，逆市上扬，11月销售6263台新能源汽车，同比增长108%，其中，Aion S（埃安S）销售5538台，环比增长31%，上市来7个月累计销量24033台，稳居纯电轿车前二，在行业退补走弱的严峻环境下，Aion S自4月上市以来，实现月销量“六连涨”，月涨幅至少双位数，成为新能源市场的第一增速，可见广汽新能车的电动化技术优势将逐步凸显，未来有望借助新能源汽车来增强汽车销量。

加大新能源汽车投产，广汽汽车集团股份有限公司自主品牌乘用车新增20万辆/年（新能源汽车）产能扩建项目，该项目于2019年5月正式投产。明年来看，广汽新能源2020款GE3 530焕新升级，补贴后价格在12.98万元至15.58万元之间，并且推出“半价提车、3年0息”、“10万定额贷，2年0息、3年超低息”等优惠政策。此外，合资品牌也陆续推出雷凌PHEV、大指挥官PHEV等新能源车，强化在新能源领域的竞争力。

除了自身新能源汽车销量的大增之外，广汽新能源也得到政府的补助，2019年11月29日，子公司广汽汽车收到广州市财政局拨付的1亿元新能源汽车研究推广扶持资金，子公司广汽乘用车收到杭州经济技术开发区财政局拨付的1亿元人民币销售奖励金。

12月3日，工信部公布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）中提出，到2025年，中国新能源汽车新车销量占比达到约25%，新《规划》提出了完善新能源汽车购置税等税收政策，鼓励充电场站与商业地产相结合，可预见未来充电桩的数量将会大幅增长，这将有效解决新能源汽车充电不方便的问题，有望引领新能源行业高速高质量发展，新能源汽车企业将受益当中。

新车皓影上市次日订单破万

尽管今年车市下行，行业不太景气，但合资日系汽车仍旧保持上涨态势，其中，广汽本田有限公司前11月累计产销量分别是690,898、707,789辆，分别同比上涨1.29%、5.25%。

11月30日，新车本田皓影正式上市，皓影BREEZE上市次日订单突破10000台，在如今的本田品牌是难以看到，即便放眼整个车市难以找出上市第二天便取得如此销量的成绩。皓影BREEZE价格在16.98万元至25.28万元之间。而市场拿本田CR-V与之对比，认为两者实力与价格相当，本田CR-V在今年1至10月的累计销量约15万台，若皓影BREEZE能够带来年销量近15万台左右，而广汽集团汽车年销量接近200万台，皓影BREEZE预计明年能为公司多带来接近7.5%的年销量，有望带动今年第四季度及明年业绩。

作者：蔡凯铖

编辑：彭尚京