上市三周年！石头科技（688169.SH）以突破性技术入局全新领域

站在上市三周年的新起点上，石头科技（688169.SH）整装待发。

三年前，石头科技登陆科创板为国内智能清洁电器市场打开了更丰富的想象空间。如今，在资本市场的淬炼之下，坚守“用创新简化生活”的经营理念，坚持多元化布局战略，坚定以科技创新赋能产品实力，石头科技已在智能扫地机器人市场上牢牢占据了一席之地。

在“持续探索改善人类生活的前沿科技”的美好愿景下，石头科技迎来新的关键节点。依托深厚的技术壁垒和市场优势，石头科技下一步将推出分子筛洗烘一体机，继续用科技创新为用户和社会创造价值，公司新一轮的增长周期亦有望加速开启。

石头科技9年历程：突破边界，持续进化

回看石头科技9年创业历程，石头科技董事长兼CEO昌敬认为，公司坚持的原则就是专注地用创新解决一个又一个用户痛点，踏踏实实为用户和社会创造价值。

秉承这一理念，石头科技不断在困局中突破技术难关、在创新中发展内生动力，实现了稳步成长和周期穿越。

近年来，在波谲云诡的复杂外部环境中，石头科技不断展现出强大的发展韧劲和潜力。2017-2021年，石头科技营业收入由11.19亿元逐步增至58.37亿元，年均复合增速高达51.13%，业绩保持连年高增长态势。

究其增长逻辑，主要体现在公司对扫地机器人领域上的深耕和突破。

2016年，石头科技成功突破扫地机激光雷达测距（LDS SLAM）的技术壁垒，推出首款扫地机器人，突破性的技术给产品性能带来的巨大升级，给用户带来了前所未有的体验。短短一年时间，其累计销量就突破了80万大关。

在之后的几年里，随着用户对扫地机器人提出新的要求，智能、品质化的产品研发方向成为行业共识。石头科技研发出AI+3D结构光避障、智能升降擦地、基站自清洁等功能，产品竞争力不断提升。

图源：公司官网

凭借强大的产品研发和技术创新能力，石头科技已成为扫地机器人市场不容忽视的行业标杆。

据奥维云网数据，2022年线上渠道销售额中，石头凭借G10S系列产品的高性价比，跃居行业第二。到了2022年三季度，石头科技扫地机市占率已增长至22.29%，在国内扫地机器人领域的整体市场份额位居国内厂商前列，稳步向行业“引领者”迈进。

新业务增量空间可期

自成立以来，石头科技从小米生态链企业到打造自有扫地机器人品牌，如今又进一步将业务拓展至清洁电器整个领域，业务版图不断清晰明朗。

在扫地机器人市场站稳脚跟之余，石头科技积极尝试打破业务边界，持续拓展场景模式，引入洗地机新兴清洁品类，推出了“石头手持无线吸尘器”“石头智能双刷洗地机”等自有品牌品类，逐步构建多元化产品矩阵，为公司提供新的增长点。

图源：公司官网

近期，石头科技宣布将推出新产品“分子筛洗烘一体机”，此举在开启公司第二增长曲线的同时，也改变了市场一直以来对其的固有印象。

实际上，此次石头科技进军洗衣机市场绝非贸然。对于这一全新领域，石头科技用了36个月，也就是整整3年的时间，潜心攻克新的技术难题，最终成功自研了行业第三种烘干技术——分子筛低温烘干。

据昌敬介绍，这一项革命性的创新，会应用在即将推出的石头分子筛洗烘一体机上，不仅能烘完直接穿，更因低温烘干的独特优势，可以更好保护衣物。“我们相信，石头分子筛洗烘一体机会给用户带来全新的洗烘体验。”

可以说，这项技术的研发恰好反映出石头科技前瞻性思考的一部分。

近年来，随着技术的升级迭代，以及消费者对洗衣机功能的要求不断提升，洗烘一体机发展势头强劲。据GFK中怡康的数据，2022年，线下市场滚筒产品零售份额占比为86.9%，其中洗烘一体机占比达46.9%，远高于其他品类。

在烘干技术的选择上，目前市面上的洗烘一体机普遍只有冷凝式和热泵式两种方式。

冷凝式洗烘一体机使用冷凝器来烘干衣物，通过加热衣物将湿气凝固成水收集到蓄水盒中。这种洗烘一体机价格较低，占据空间小，但因其温度过高，容易对部分衣物造成损伤，且在满载衣物时衣物脱水率较低，容易造成烘干不均匀。

热泵式洗烘一体机则通过少量的电能驱动热泵压缩机，将空气环境中的热量转移至烘干机内，从而实现衣物烘干。采用热泵式技术的洗烘一体机通常容量较大，对衣物损害不大，烘干效果较好，但这种烘干机售价较高，且占据空间较大，受众群体并不大。

选择两难的情况下，石头科技此次研发的分子筛低温烘干技术，为洗烘一体机的升级打开了另一扇门。据了解，一个分子筛可以吸附高达其自身重量22%的水分，这种材料常被用于芯片或理电池等高精电子领域的静态干燥。

若把分子筛烘干技术应用到洗烘一体机上，衣物则无需高温烘烤也能达到优异的吸湿烘干效果，兼具以上两种烘干技术的优势。用户洗烘完的衣服不仅可以直接穿用，也不用担心衣服纤维受到破坏，实现真正的省力省心。

综上不难发现，这一新品类的诞生，其实就是回到用户需求本身，深入挖掘潜在用户在不同层次、不同阶段的需求，将产品功能带上新的台阶。

从突破扫地机激光雷达测距的技术壁垒，到此次分子筛洗烘一体机问世，石头科技每一次的探索创新，始终与公司坚持锚定用户需求、做用户增量价值产品的初衷不谋而合。

而从这一点来看，首款米家扫地机器人给用户带来的新奇体验与更大便利，也为分子筛洗烘一体机的未来表现提供了有益参考。

小结

上市三周年，意味着石头科技已在资本市场成功立住脚跟。进入2023年，基于业务升级不断落地所带来的业绩确定性，石头科技的投资价值以及未来发展前景愈发赢得资本市场认可，公司股价整体呈现出向上趋势。截至2月22日，石头科技股价报收357.00元，今年以来已累计上涨44.1%，积极信号持续释放。

可以预见的是，伴随着此次新产品类别的推出及首次出货，公司自研产品周期将逐步兑现，石头科技的业务布局有望进入全新发展阶段。在外部环境改善的背景下，叠加公司的市场份额和优秀的销售渠道，石头科技亦有机会受益于行业集中度的提升，有望成长为智能硬件头部品牌。$石头科技(SH688169)$