集团名加入“小黄鸭”，B.Duck母公司借势IP效应，打开广阔市场

2月13日，B.Duck小黄鸭母公司——德盈控股国际有限公司(下称“公司”，股票代码：2250.HK)宣布，于股东特别大会通过决议案，计划更名为“小黄鸭德盈控股国际有限公司”。

通常，换新名背后，折射出的是公司对自身发展战略进行了调整，也将直接带动投资者对公司的重新评估。

笔者认为，对于公司此次更名的行为，可以从两个方面来理解：其一，更名背后的底气；其二，更名背后的价值。

“小黄鸭”撬动大布局

公司此次更名主要是将“小黄鸭”加至公司名称，背后的第一重底气便是来自B.Duck(小黄鸭)IP的优异表现。

市场上不缺“爆红”IP，而是“长红”IP。B.Duck诞生至今持续受到市场认可，逐渐成长为国创第一IP，以2021年营收计，其在国内IP授权市场排名第一；另据2022年上半年数据,B.Duck相关衍生产品超过3.3万个SKU，粉丝量超过1900万，渗透到了大众生活的方方面面。

这意味着，B.Duck小黄鸭IP自身具备强劲的吸引力和影响力，“小黄鸭”在公司名称上的体现亦能够增强公司在市场的辨识度、认识度，强化整体续航力与延伸性。

同时，公司近年动作频频，推动更为综合的IP运营。例如，公司携手年轻艺术家，推动IP的多元化探索；成立合资公司深化泰国市场布局，进一步挖掘海外市场的增量；或是加速向手游、元宇宙、潮玩、实景娱乐等多个产业链下游环节渗透，放大这一IP价值。

具体例子来看，B.Duck小黄鸭曾与故宫宫廷文化、喜茶、奈雪的茶、《第五人格》、《和平精英》等品牌IP联合，频频打造出爆款品牌事件，相关衍生周边产品也深受年轻消费者喜爱。

最近的一个例子，新年之际，B.Duck小黄鸭联名90后剪纸艺术家陈粉丸，以“好运鸭先知”为主题进行剪纸创作，衍生出一系列主题产品，并于深圳海岸城举办快闪活动。

新式茶饮、手游、潮玩等领域的主要消费群体都是年轻人，剪纸等传统文化对年轻人的吸引力也与日俱增，公司与这类人气业界合作精准触达年轻人，能够更为高效的激发IP潜力。

也基于上述市场缺少“长红”IP的逻辑，有理由预期，公司优势复用的机会和效率或将增加，继续扩大能力圈，开启战略跃进。

有关战略跃进，公司亦已指明方向，这里简要概述一下。

管理层透露，公司未来三年将透过“横向发展”+“纵向发展”双轨并行实现资源整合，产生协同效应。

更具体的，公司将采取多元增长策略推动业务持续增长，包括提升IP矩阵，推动品牌出海等。品牌出海方面，发挥品牌引领抢占更多消费者心智，将国内业务模式成功复制出海外市场，特别是在东南亚市场。

并且，公司将继续推动业务全面整合，线上涉猎影视、动漫、游戏、元宇宙等；线下覆盖消费品供应链、全品类潮玩和实景娱乐等。

元宇宙为例，公司致力实现品牌IP与元宇宙发展结合，通过探索元宇宙小区及为品牌搭建私域流量池，开创出新的生意模式，直接与粉丝互动，从而解决当前流量碎片化造成的品牌很难统一收集用户信息、形成用户画像的难题，实现目标客群的更精准分析，从产品及营销两个维度提升效益。

整体上看，公司未来将并举自研、收购等方式快速扩充优质IP矩阵，谋求多元化、可持续发展，而且意在主动打通全产业链，形成业务闭环，撬动新的、具有想象力的发展格局。表明，其正在向“优质综合IP运营企业”战略目标加速迈进。

长期确定性的成长

公司此次改名及透露未来计划，核心体现出两点：头部化、多元化，这两点也是国内IP行业长期的核心趋势。

纵观整个IP行业，那些跨越了10年、20年乃至更长时间的经典IP持续向市场证明它们不可撼动的价值，比如奥特曼、哈利波特。过去一年，头部IP价值效应依旧显著，哈利波特的魔法世界在北京环球影城的大受欢迎，就是较好的例证。

究其根本，IP成功的关键在于自身吸引力和影响力，需要长时间的沉淀，也注定了这个行业的底层逻辑是头部效应明显，由少数IP掌握绝大多数的流量和资源。

展望未来，头部IP的发展仍然乐观，甚至可以说是确定性趋势，可以从以下层面进一步体会：

成本风险的角度下，头部IP已经过一定的市场筛选，具备较好的粉丝基础保障，较高的抗风险能力。

产业链收益的角度下，如上文阐述，头部IP企业优势复用的机会和效率更大，具备打通全产业链的优势，更易获得下游产品增量。

于公司而言，还需明确的是，公司一贯强项的实体IP消费领域潜力巨大，如潮玩、主题公园等；线上方面，IP游戏等亦拥有较高利润。主题公园为例，“IP+文旅”融合的发展趋势日渐明显，公司在国内企业中较早围绕这一方面发力，于2020年携手南京欢乐谷打造B.Duck“奇想海洋”主题园区，最近亦亮相深圳欢乐港湾，开启首个主题IP嘉年华。并且，深圳欢乐港湾合作项目选择了“可移动的”游乐设施，使整个活动能够同时覆射到内地不同城市，展现其业务模式的可复制性。

政策端也带来进一步的发展助力，例如鼓励虚拟现实等新技术的发展，而元宇宙等新科技预计最先与头部IP结合，助推其场景延伸。

此外，拥有多层次需求的Z世代逐渐成为IP产业的市场主力，使得这一产业呈现多元化趋势。

一方面，表现为IP多元变现的机会，上文已经提到；另一方面，表现为IP类型的多元，越来越多的新类型IP涌现，包括在传统赛道上的题材细分，以及题材类型的扩延与创新。

结合上文可见，公司布局前瞻且完整，积极把握产业核心趋势，不仅巩固了旗舰IP头部优势，同时在IP变现、产品多元化两个方面均有布局。

尾声

总的来说，公司此次更名进一步释放发展积极信号，背后展现其前瞻、精准的战略眼光，以及作为头部IP企业的核心能力与优势，相信公司后续将焕发更强发展活力，未来值得期待。在笔者的观点里，公司有机会加速迈向综合IP营运企业。

此外，把视角往上拉，后疫情时代中国经济迸发强劲的复苏动能，1月多项宏观数据迎来强势“开门红”。IP产业也将随之打开更好的发展局面，公司最为其中头部企业亦将蓄势待发，重回高质量发展正轨。$德盈控股(HK|02250)$