华兴资本控股(1911.HK)获国际投资机构持续增持，多元化布局显现增长潜力

国际顶尖资产管理公司FIL Limited继1月5日、1月9日、1月10日分别增持华兴资本控股（1911.HK）653.92万股、600万股、268.77万股后，再次于2月2日继续增持400万股，持股比例上升至7.61%。至此，FIL Limited已成为华兴资本除控股股东以外的第二大股东。

FIL Limited作为一家管理规模超过4.3万亿元人民币的顶级机构，于近期大笔增持，本质上也是看好华兴在未来券商和资管行业景气度提升的过程中所具备的增长潜力。

2月1日，证监会与沪深北三大交易所同时就注册制的各项制度及规则公开征求意见，这被业内广泛认为是我国资本市场改革的又一个重大里程碑。从本次全面注册制具体表述来看，多层次资本市场建设是一大重点，更清晰的市场定位有利于新能源、生物医疗、高端制造、信息技术等行业中优质成长企业能够得到更多直接融资支持。

而华兴正是将自身的发展与这些企业高度绑定，通过将自身打造成一个平台，为帮助这类成长型企业快速成长而实现自我价值。

注册制的推行也为华兴的基金业务带来了新的增长逻辑。

首先，在过去核准制下，PE/VC的退出通道颇为狭窄，不利于自身高效发展，也一定程度上限制了更多有潜力的企业成长速度。全面注册制降低了优秀项目上市难度，拓宽了这类机构的退出通道，有利于为这些投资机构加速回笼资金进行循环投资，大大提升了机构资金利用效率。

2022年上半年，在资本市场估值整体下移的背景下，华兴累计未实现净超额收益仍达12.37亿元，得益于市场行情回暖和项目退出通道的拓宽，华兴储备的超额收益有望开始加速入表。

总的来看，金融作为一个贝塔属性极强的行业，周期性尤为突出。但华兴资本过去几年的业绩表现充分展现了其穿越周期的能力，而这样的能力往往能让企业在行业上行期，带来更高的向上增长动能。

2月7日，江苏三房巷聚材股份有限公司可转换公司债券于主板成功发行上市，华兴证券担任保荐机构和主承销商，这一项目的成功上市也掀开了华兴证券A股投行业务稳步发展的序幕。$华兴资本控股(HK|01911)$