股价闪崩之后，海昌海洋公园何时迎来反转？

岁末年初，A股市场复苏主线愈演愈烈，不少消费股、包括旅游股股价都表现较强，但港股有一只旅游股海昌海洋公园（02255.HK），近期走势却不温不火，维持震荡态势。

从过往来看，海昌海洋公园的股价走势颇有戏剧性。自2021年7月份开始，公司开启上涨趋势，股价迭创新高，至2022年7月份，其股价累计最大涨幅超过10倍。随后海昌海洋公园维持震荡态势，直至2022年12月1日，该股股价盘中闪崩，收盘暴跌53.87%，市值直接腰斩，令不少投资者大跌眼镜。

值得一提的是，基于市值、交易量等因素，海昌海洋公园于11月11日成功入选了MSCI中国指数，生效日为11月30日。12月1日正是海昌海洋公园被纳入MSCI的第一天，公司股价却离奇暴跌，资金为何选择这一天砸盘？

资料显示，海昌海洋公园起步于大连，是国内知名的海洋主题公园和配套商业开发及运营商。截至2022年6月30日，集团在全国范围内拥有并运营6家以海昌为品牌、以海洋文化为主的大型文旅项目和1家在建主题公园。公司2014年在港交所上市，旗下有三大业务板块，分别是主题公园运营、文旅服务及解决方案、IP运营及新零售业务，其中，主题公园的门票收入贡献主要营收。

公司主要为重资产运营模式，这也导致其业绩表现不大稳定。近些年，海昌海洋公园的盈利表现不忍直视，2017年至2021年，公司录得归母净利润分别为2.8亿元、0.39亿元、0.25亿元、-14.52亿元、8.45亿元，业绩波动之大堪比过山车。

据相关券商研报分析，2018年至2019年公司业绩下滑是由于公司新项目投入运营的开办费较高，拖累净利润表现，2020年开始，由于新冠疫情突袭，线下主题公园必然受到冲击，公司多项扩张项目遭遇停摆，净利润继续大幅下跌。

2021年，海昌海洋公园剥离资产打算轻装上阵，公司出售4个重资产项目产生的一次性投资收益约24.74亿元，一举扭转业绩颓势。与此同时，海昌海洋公园正在谋求变局，开始全面推进文旅服务及解决方案业务，公司开始将轻资产业务提至战略高度。

不过，2022年半年报显示，海昌海洋公园录得归母净亏损5.39亿元，再度陷入亏损泥潭。

但是公司股价自去年3月中旬开始又再度出现了一波暴力拉升，累计涨幅一度接近3倍，这或许导致公司的股价和基本面出现了较大背离，为后面的股价闪崩埋下隐患。港股市场由于不设涨跌幅限制，暴涨暴跌的情况屡见不鲜。

此外，也曾经有媒体质疑，海洋海昌公园其实是一只有庄家控盘的老千股，这在港股市场中不算罕见。海洋海昌公园的股权较为集中，市值不大，筹码易于收集。此前公司股价狂飙突进，或是背后有资金在故意做大市值，并将成交量维持在一定水平，为了就是被MSCI纳入后割MSCI的“韭菜”。

不管怎样，海昌海洋公园股价调整后，其估值水位也大幅下降，风险释放之后，公司股价能否继续走强，犹未可知。值得关注的是，去年12月份开始，国内的疫情防控政策大幅优化，随着“新十条”等政策的发布，主题公园逐步迎来复苏，有望恢复往日人头攒动的景象，这对于海昌海洋公园可谓是直接利好。

对于公司未来发展，机构较为乐观，天风证券研报表示，海昌海洋公园掌握稀有海洋生物资源、具备全流程服务运营能力，看好公司未来经营表现，继续维持“买入”评级。

尾语：

海昌海洋公园由于此前的股价调整，近期一直处于震荡态势，公司算是疫后复苏的直接受益者，后续业绩能否反转，股价能否迎来上涨，值得投资者关注。

但更值得关注的是，第十届“港股100强”活动即将于2023年2月24日举行，同时会揭晓第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜企业。

不否认的是，由于疫情冲击等因素，海昌海洋公园过往业绩波动不小。不过公司深耕海洋主题公园二十载，其品牌知名度毋庸置疑，同时公司也在优化自身商业模式，希望通过打造IP的方式逐步转型轻资产运营模式，除了已经落地的“奥特曼”之外，公司也已经与“航海王”这一重磅IP正式签约，未来前景可期。本次公司或有望代表文旅行业冲进第十届“港股100强”榜单。

“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。

作者：飞鱼