22年10月以来股价累涨53%！康基医疗（09997.HK）前景如何？

在经历了持续两年的下跌后，康基医疗（09997.HK）的股价在近期终于迎来了一波拉升。数据显示，自2021年10月以来，其股价（前复权）已累涨逾53%。

不过，从近期的情况来看，除了回购这个因素外，其股价的上涨很大程度是也是受益于港股市场整体的回暖。

而从基本面来看，康基医疗于2022年9月底披露的中报数据其实并不是太好。

国产MISIA龙头，22年中期业绩遭遇下滑

康基医疗是一家总部位于浙江杭州的医疗器械集团，于2020年6月在香港联交所主板上市，主要专注于设计、开发、生产和销售微创外科手术器械及配套耗材（即MISIA），是中国最大的国内MISIA平台，其一次性产品包括一次性套管穿刺器、高分子结扎夹、一次性电凝钳、超声切割止血刀及其他一次性产品，重复性产品主要包括重复性套管穿刺器、重复性钳子、4K超高清内窥镜摄像系统及其他重复性产品。

从2017年-2021年期间的业绩表现来看，该公司的营收和归母净利润一直在持续增长，且整体增速表现比较优秀。其中，于2021年，康基医疗的营收同比增长34.95%至6.9亿元（如非特指，以下元均指人民币），而归母净利润则同比增长82.5%至4.57亿元。

不过，在2022年上半年，康基医疗的业绩表现有所下滑，该公司实现营收3.32亿元，同比增速仅为4.46%，其归母净利润则同比下降20.89%至1.58亿元。

据了解，期内康基医疗的营收微增主要归因于出口销售增长强劲，尤其是一次性套管穿刺器及高分子结扎夹等一次性产品，国内销售额亦轻微增长主要由单孔套管穿刺器、一次性电凝钳、4K超高清内窥镜摄像系统及其他一次性产品的销售增加带动。

而期内归母净利润下降的原因则包括行政开支、研发开支以及汇兑亏损等其他开支增加。

另外，2022年的疫情导致医院择期手术数量下降，进而导致康基医疗部分产品的需求受到了影响。

康基医疗的前景如何？

不过，从前景来看，康基医疗的未来发展主要取决于微创外科手术的普及程度。

所谓的微创外科手术，即微小创伤的手术，是指利用相关手术技术实现创口小、恢复快、疼痛少以及感染可能性低的外科手术。微创外科手术的明显特征即造成的切口很小，甚至根本没有，不像传统手术需要较切口。

由于老龄化、经济水平的提高，加上大家意识的提高，中国近些年的手术量在持续增加，微创手术相较于传统的开放性手术增长得更快。

不过，从渗透率方面来看，中国微创外科手术整体的渗透率距离欧美等国家仍有较大的差距，展望未来，将有越来越多微创外科手术替代开放性手术，也将有越来越多医院有能力执行微创外科手术，渗透率有望获得进一步提升。

复星恒利证券的研报曾指出，中国微创外科手术的渗透率预计2024年达到49%。

结语

值得注意的是，虽然2022年上半年的业绩出现了下滑，但近些年整体的业绩表现还是不错的，其前景也被一些投资者所看好，有望入选最新的“港股100强”榜单。

据了解，“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。

而由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”将于2023年2月24日香港港岛香格里拉大酒店举行。

作为国产MISIA龙头龙头，此次康基医疗能否入选，若入选其排名如何，值得期待。

作者：燕十四