钢铁巨无霸诞生，机构如何看板块当前价值？

钢铁巨无霸诞生了，都涉及哪些上市公司？机构如何判断目前钢铁板块价值？

世界产量第一的钢企再进一步

据国资委官网12月21日消息，经批准，中国宝武钢铁集团有限公司与中国中钢集团有限公司实施重组，中国中钢集团有限公司整体划入中国宝武钢铁集团有限公司，不再作为国资委直接监管企业。

这也意味着，中国宝武自2020年10月对中钢集团实施托管后，双方的资源整合将更进一步。据统计，本次重组涉及12家上市公司，其中中国宝武旗下上市公司9家、中钢集团旗下3家。

以上两个集团涉及12家上市公司，统计如下：

截至目前，中国宝武旗下上市公司：包钢股份(600010.SH)、马钢股份(600808.SH)、太钢不锈(000825.SZ)、八一钢铁(600581.SH)、中南股份(000717.SH，曾用名“韶钢松山”)、重庆钢铁(601005.SH)、宝信软件(600845.SH)、宝钢包装(601968.SH)和西藏矿业(000762.SZ)。

中钢集团旗下上市公司：中钢国际(000928.SZ)、中钢天源(002057.SZ)、中钢洛耐(688119.SH)。

本次重组完成后，中国宝武将成为中钢集团上述这三家上市公司的间接控股股东。

钢铁行业兼并重组是解决我国钢铁行业产能过剩和无序竞争，实现产业布局优化，促进产业转型升级、高质量发展的重要路径之一。本次重组，意味着中国宝武这个世界产量第一的钢铁企业再进一步，行业集中度有序提升。此外，和中国宝武重组的其他钢铁公司不同的是，中钢集团主营钢铁相关原料矿产的贸易，这意味着钢铁行业的兼并重组已经由产能整合向产业链整合发展。

公开资料显示，中国宝武在2022年《财富》发布的世界500强榜单中，首次跻身前五十强，排名第44位，位居全球钢铁企业首位。2020年，中国宝武钢产量达到1.15亿吨，首次突破1亿吨，产量高居全球第一。根据公司官网，2021年中国宝武钢产量、硅钢销量、冷轧汽车板销量均为全球第一。

行业背景：需求较弱但预期加强

不过，中国宝武的这次重组背景，却是钢铁行业景气度并不高的环境下完成的。

2022年以来，受宏观经济承压、疫情反复影响，钢铁行业运行呈现“高开低走”态势，供需双弱格局导致钢材价格明显回落；同时，原材料价格虽有下降但仍处于历史高位，钢铁行业利润空间持续受到挤压。

根据世界钢铁协会10月发布的最新版短期(2022年-2023年)钢铁需求预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.8%之后，2022年将下降2.3%至17.967亿吨。2023年，钢铁需求将恢复性增长1%至18.147亿吨。

从机构点评统计局公布的11月钢铁基本面数据看，认为需求仍存一定波折（中金、国盛、东吴期货），但预期向好。国泰君安认为，钢铁板块目前估值处于底部区域，长期逻辑未改，配置价值凸显。

国君认为，从PB角度看，板块及龙头公司估值均已跌入底部区域。对比钢铁股一二级市场交易价格，我们发现二级市场交易价格被明显低估；另外比较钢企的吨钢重置成本与吨钢市值，我们发现钢铁股仍具有较大修复空间。

国君还表示，钢铁行业从长期来看，行业加速集中度提升，兼并收购持续推进，行业格局优化，龙头公司定价权提升，降本增效与报表修复未改，当前的估值水平具有较大程度的修复空间，配置价值凸显。

作者：许螣垚