突发黑天鹅！日本央行认怂了？

昨日午后开盘，日经225指数跌超2%，日经ETF跳水。

日本金融股逆市走高，三菱日联涨幅一度扩大至9.6%，为2016年11月以来最大涨幅，东京证券指数ETF盘中涨超1%。

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日本央行意外转向！

突发黑天鹅，日本央行意外转向！12月20日，日本央行宣布将收益率目标上限从0.25%上调至0.5%左右，将1-3月日本国债购买规模提高至9万亿日元/月。

利率方面，日本央行将政策利率继续维持在-0.1%不变，维持10年期日本国债收益率目标在0%左右，符合此前预期。

债券方面，日本央行将继续在每个交易日以0.5%的利率购买10年期日本国债，并不设定购买上限。

日本央行表示：债券市场的运作已经恶化，特别是在不同期限债券利率之间的相对关系以及现货市场和期货市场之间的套利关系方面...如果这些市场状况持续下去，这可能会对财务状况产生负面影响。

决议公布后，美元跳水，日元暴涨，非美货币纷纷走强；日本10年期国债收益率飙升21个基点至0.467%，为2015年以来最高；日本国债期货暂停交易。

机构点评称此次调整看似温和，但对于一个长期持鸽派立场的央行来说意义重大。这意味着，随着美联储与日本央行的政策分歧略微缩小，美国国债与日本国债之间的利差将温和缩窄。日本央行接下来可能考虑的选项可能是取消YCC(收益率曲线控制)政策，甚至退出负利率政策。

业内人士称，日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。而如今，日本央行显然也已经扛不住持续买入国债的压力。而随着日本央行向市场注入流动性的减少，日元拆借所带来的流动性也必然减少，全球资产会因此出现一些动荡。

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困境反转行业，教育股领涨

近期港股大盘跟随美股震荡调整，教育股的表现格外亮眼。10月25日以来，好未来涨近150%，新东方涨超80%。

(本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议 ）

前两年的教培行业遭受了非常大的政策利空，近日，内地印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出积极发展教育服务消费，鼓励社会力量提供教育服务、支持和规范民办教育发展、推进民办教育分类管理改革、对教育领域扩大市场开放、通过职业教育增加劳动者收入。

另外，“双减”后，多家教培企业在原有业务收缩的情况下，转型新业务。多家教育公司纷纷杀入直播电商领域，新东方推出了东方甄选，好未来推出了学家优品，高途推出了高途好物等。

资金也跑到了低迷许久的教育行业中，教育ETF自4月27日以来涨超80%，涨幅遥遥领先。

对于教育行业，中金公司称，2022年K12教培企业逐步转型、职业教育相关利好政策发布，板块有所复苏，展望2023年，板块仍有修复空间。

随着疫情防控放开，部分地方逐步开始正常化，但疫情刚开始的地方则较为冷清，大家都忙着对抗病毒，当中也有一些恐慌情绪，这也是放开后必经的过程，人类不容易但也有韧性，相信正常生活也会逐步恢复。市场现在也反馈了这样的逻辑，医药板块的大跌一定程度上也反映了这样的预期，虽然这两天市场表现不好，但还是有新热点出现。

近期许多困境反转的行业都被资金追捧，市场正在等待盈利底。市场底一般是双底，第一个底是流动性底，经济还没有见底，流动性已经改善了，大家的预期也有所改善；第二个市场底就是盈利见底。历史上，在流动性底的时候，大股票是不涨的，尤其白马是不涨的；第二个底的时候，盈利见底后，共振上涨。

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基金发行遇冷，居民储蓄大幅上升

今年以来，在市场宽大幅波动，基金发行持续遇冷。2022年初至今，新成立的基金共计1379只，新产品发行规模1.43万亿元，远低于过去的2021年和2020年，降幅逾50%。

其中，今年以来新成立的股票型基金为265只，该类产品平均发行规模为5.32亿元，为历年来最低水平。

新成立的混合型基金发行规模为2770.55亿元，远低于2021年发行规模的1.69万亿元和2020年发行规模的1.62万亿元；混合型基金平均发行规模仅有5.72亿元，同样为历史最低值。

年内新成立债券基金共有446只，为近三年以来高峰；其发行总规模为9543.15亿元，较2021年增长了2084.31亿元。

同期，债基新发规模占新成立基金发行总规模的比例也达到历年新高，为66.71%。

市场不缺钱，赚钱效应差，资金没有来权益市场，居民把钱存银行了。

疫情以来，居民消费意愿和场景受到限制，加之今年以来权益类产品收益率下行、资本市场动剧烈、地产下行下购房意愿不足，居民储蓄率大幅上升。

尽管银行存款利率降低、但住户存款总量却持续走高，且其中定期存款占比持续上升。