如何看待Prenetics收购行动基因？

资本寒冬之下，市场始终不乏被低估的优质资产，而优秀的企业往往在这一阶段也会积极展开动作，为长期发展积蓄能量。实际上就在本月医疗行业领域就爆出多笔收购，仅在12月12日，就先后有波士顿科学收购先瑞达、安进收购地平线治疗两笔交易引发市场热议。

而就在近日，全球领先的基因及诊断检测公司Prenetics Global Limited(PRE)亦宣布收购癌症精准管理综合解决方案公司行动基因 (ACT Genomics) 股权。

那么对于投资者而言又该如何看待这笔收购案？

1 上市后首笔并购交易，扩展能力圈完善生态布局

从此次收购具体情况来看，Prenetics收购了行动基因多数股权，预付代价包括19.9百万股Prenetics普通股及2,000万美元现金。而据悉，这也是Prenetics自上市以来首笔并购交易。

收购行动基因这一动作实际上并不难理解。作为一家全球基因及诊断检测公司，Prenetics主要从事消费者健康、临床护理和医疗和癌症基因组学三大业务，而行动基因作为泛亚洲癌症精准管理综合解决方案公司，其与Prenetics全球的业务布局显然也有着较大的协同，同时这亦是Prenetics拓展能力圈，巩固行业领导地位，完善其生态布局的重要一步。对此，公司方面也表示此次交易将扩大其在癌症基因组学领域之份额，对构建端到端健康生态系统的愿景又迈进一步。

那么行动基因究竟有何魅力能够被Prenetics看上？

首先很重要一点便是行动基因其所孕育的巨大的潜在价值。

从行业视角而观之，癌症筛查诊断领域是当之无愧的风口，诞生了一大批独角兽企业。从海外的Foundation Medicine、GRAIL、Exact Sciences、Guardant Health到国内的早筛巨头泛生子、燃石医学、诺辉健康、康立明等等，在这个千亿级的蓝海市场里，一众优秀企业脱颖而出。在此，仅从行业收并购情况来看，就能感知到这个领域巨大的能量。如Foundation Medicine，其仅成立于2009年，在成立后的6年后，就被国际药企巨头罗氏出资获得公司56.3%的股权，而到2018年公司被罗氏买断,交易估值就达到了53亿美元。此外，再来看成立于2015年的癌症检测初创公司GRAIL，其在2021年就被全球最大的 DNA 测序公司Illumina公司宣布以80亿美元收入囊中。可以看到这个领域成功的公司往往能够获得巨头的亲睐，并在资本市场获得追捧。

以此再来看行动基因，资料显示，行动基因成立于2014年，作为癌症精准医疗的领导者，其能够依据基因特性评估标靶、免疫、荷尔蒙以及化学治疗，将复杂的基因资讯转化为可实行的癌症治疗方案。

早在2019年行动基因就在香港开设次世代定序实验室，部署拓展粤港澳大湾区及亚洲业务。值得一提的是，在2021年11月，行动基因还与泰国的肺癌诊断专家善觅正式合并。由于两家公司均为香港科技园公司的园区公司，坐落于香港科学园，而该次合并也为亚洲增添一个综合肿瘤诊断基地。

从行动基因的发展历程不难看出，其拥有较强的外部拓展能力以及融合优势资源的基因，从台湾到香港，再到大湾区乃至整个亚洲地区，行动基因能够将其成功经验实现跨区域的复制，并在联盟合作中不断做大做强。

究其原因来看，这种成功背后也离不开行动基因所拥有的领先的技术实力和创新的优质产品。行动基因拥有先进的癌症基因组学和生物信息分析技术，并拥有多元化诊断技术平台，提供广泛的临床服务产品。

自成立以来行动基因就在预防和诊断癌症领域不断致力创新并取得突破，如其旗舰产品ACTOnco+能够针对癌症组织检体一次检测440个癌症相关基因、13个融合基因及超过350种融合基因组合，快速提供完整治疗策略?，提升成功率，而这也为临床医生和癌症患者提供了可拯救生命的宝贵支持。

此外，其新世代肿瘤诊断基地亦能够提供一系列创新及先进产品，应用于组织及液体测试及不同的诊断技术平台，包括次世代定序、数字PCR及基因芯片等，其服务亦会涵盖临床应用中所有不同阶段的癌症，并于伙伴诊断开发及药物研发方面为制药公司提供支持。

可见Prenetics收购行动基因正是充分考量了行动基因的前景以及收购对公司本身发展带来的潜力，随着双方的联合，亦有望在后续陆续推出更加优质的产品与服务方案，为双方的发展乃至行业的发展赋予新的动能。

2 "抄底"优质资产，打开长期发展新格局

从此次收购来看，可谓是一次天时、地利、人和的俱佳选择。

当前医药行业经历了较长时间的波折期，目前整体估值已经滑落至底部，优质资产被低估为龙头在市场展开收并购带来了难得的机会。这也就是为什么我们能够在近期看到接连不断的收并购的原因所在。

而结合行动基因本身的财务情况来看，该公司拥有着稳健的经营表现，且具备较高的成长确定性，同时亦有动力借助优势资源进一步实现做大做强。

根据预计，行动基因将在2023年贡献约2500万至3000万美元的收入。

可见，Prenetics这笔收购，将在后续有力增厚公司的业绩，这笔交易对于双方而言也都是合理的。与此同时，随着两家公司的融合，这也意味着，两个具有强大实力的研发和临床团队的组合也将迸发出更大的潜能，此外，借助与保险公司和领先机构有着良好关系的Prenetics其在商业能力上的支持，两者共同构成的平台也将有望为消费者、患者、保险公司、医院、制药公司提供从消费者健康到医疗和癌症基因组学的全方位的产品 。

而从双方来看，Prenetics获得优质资产扩大能力圈、丰富生态圈。行动基因则能够获得优势资源的加持，在行业竞争中进一步实现巩固和发展。两者强强联合，将发挥更大效力，打开更大的成长空间。

Prenetics方面亦表示，收购完成后，透过利用行动基因在组织及液体活检中的新一代定序和生物信息分析技术，Prenetics将以严谨的科学技术为患者在整个癌症过程中提供测试。这亦将使Prenetics成为价值逾800亿美元的市场的领袖之一，赋予公司成为首选研发及商业化伙伴的能力。

与此同时，伴随收购也将为Prenetics带来领先的人才。据悉，自2023年1月1日起，行动基因主席莫树锦教授将加入Prenetics科学董事会，并担任肿瘤学总裁。

3 结语

总的来看，此次合作彰显了Prenetics敏锐的洞察力和高效的执行力，资本市场亦给出了积极的反馈。

结合当前行业板块来看，医疗行业正步入估值修复期，此次收购或也将为市场带来催化效应。值得一提的是，就在此前11月30日， Prenetics还曾公告，开启首次股票回购计划，将在未来24个月内回购股票，总额不超过2000万美元。基于种种，不难看到公司方面对其长期价值的看好，以及认为当下被显著低谷，相信此次收购也进一步为市场注入强心剂，后续表现值得期待。$Prenetics Global Ltd-A(NASDAQPRE)$