多家内房董事长积极认购,景业名邦成为资本市场新宠？

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前言：

2019年12月5日，景业名邦集团(02231-HK)将正式在港挂牌交易，届时，港交所房地产开发及服务行业将迎来新贵景业名邦集团的加入，二级市场投资者价值组合将多出一支优质标的可选。

成立仅6年，五个月通过聆讯，引发多家内房争先预购

景业名邦集团成立于2013年，是一家中国物业开发商、营运商及物业管理服务供应商，定位“生态人文地产发展商”，依托选定项目用地的自然资源、独有的景观风貌特色及深厚的文化，建造真正适宜买家居住的房屋及社区。

2014年，透过收购广州意浓，景业名邦集团在广州市开发首个住宅物业开发项目景业荔都，自此步入房地产行业。同年，集团进一步拓展土地储备至海南区域，并于2018年将布局区域扩展至云南省及湖南省。

经历近6年跑马圈地的拓展，景业名邦集团于2019年6月18日向港交所递表IPO。从递交上市申请到通过聆讯，景业名邦历时仅五个月，便从众多递表房企中脱颖而出，可谓是神速。

11月24日，景业名邦集团发布公告显示，将于2019年11月25日-11月28日招股，拟全球发售4亿股，其中香港发售占10%，为4000万股，国际配售占90%，为3.6亿股。发售价在每股2.91-3.63港元，每手1000股，预期股份将于2019年12月5日上午9时正敲锣挂牌买卖。

随着景业名邦集团全球发售的进行，基石投资者及国际买家也逐渐浮出水面。据该公告显示，本次基石投资者是加利投资及中洲企业，分别认购2亿港元，合计4亿港元。值得注意的是，这两位基石投资者来头可不小，加利投资是TCL控股的全资附属公司，TCL控股是TCL集团（000100-CN）分拆成立的公司；中洲企业则为中洲控股（000042-CN）大股东黄光苗的私人公司。某种层面上讲，景业名邦集团本次发售新股受到资本实力不俗机构投资者的垂青，反映出集团业绩及未来业务发展是值得期待的。

除此之外，国际市场认购情绪反映也非常激烈，多家知名房地产商有意认购景业名邦集团本次新股。

据最新市场消息透露，目前景业名邦集团国际配售部分已足额，并获富力地产(02777-HK)主席李思廉及时代中国(01233-HK)主席岑钊雄作私人投资，认购额各介乎数千万至1亿元不等。此外，国内大型物业开发集团合景泰富（01813-HK）董事长孔健岷也以私人名义积极认购。

除了上述几大集团主席外，景业名邦集团还陆续收到不少房地产代表有意投资于集团的消息。由于可见内房企业对景业名邦的发展前景是充满信心的。

好业绩，市场会说话。

能在招股阶段得到实力雄厚的基石投资者及业内知名房企的垂青，景业名邦集团靠的是不俗的经营业绩及高于同业的盈利能力。

聚焦房地产细分领域，业绩及盈利能力领跑行业

成立至今，景业名邦一直坚持以“360度资产生活服务商”的全新品牌定位，聚焦房地产细分领域，构筑物业开发及销售、商业物业投资、酒店管理服务及物业管理四大产业体系，致力发展为一家高质量及高盈利的“生态人文地产发展商”。

随着国内人均收入增加及城市化发展的推进，房地产物业行业市场需求规模不断增长。借助行业景气度不断提升，景业名邦集团经营业绩取得双位数增长。截止2016-2018年末，景业名邦的营业收入分别为6.41亿元（人民币，单位下同）、8.38亿元、13.29亿元，年复合增长率为44%；年内溢利分别为8450万元、8610万元、3.8亿元，年复合增长率高达112%。截至2019年6月30日，景业名邦的营业收入为7.62亿元，同比增长510%，期内溢利更是录得1.81亿元，良好的业绩增长势头仍在延续。

受集团低廉拿地成本及坚持致力发展为高质量及高盈利的“生态人文地产发展商”愿景的影响，景业名邦集团的盈利能力及资本回报率均高于同业竞争对手不少，这或许是驱动集团在国际认购反映激烈的原因所在。

截至2016年-2018年末及2019年上半年，景业名邦集团毛利率从25.7%提升至52%，高于42.23%的港股房地产管理和开发行业平均毛利率；纯利率为从13.2%提升至23.8%，高于21.3%的港股房地产管理和开发行业平均纯利率。

除此之外，景业名邦集团的两大资产回报率指标（ROA及ROE）也要优于同业均值。截至2018年末，景业名邦的ROE（股本回报率）为74.9%，远高于wind港股房地产管理和开发行业ROE的21.8%；ROA（资产回报率）为6.9%，同样高于wind港股房地产管理和开发行业ROA的5.09%。由此不难看出，景业名邦集团的综合资产收益能力要优于行业平均水平。

据全球发售公告显示，景业名邦集团所得款项主要用作开发项目的建筑成本以及购买土地。这意味着景业名邦集团将募集资金全部都会用在业务发展上，未来在房地产的市场地位将有大的提升，综合资产收益能力有望保持较高的水平，回馈股东投资者的红利亦将放大。

尾语：

从目前国际认购氛围来看，景业名邦集团显然成为当前资本市场的打新“新宠”。多家内房企业无非是看中，景业名邦集团步入港交所这个国际化大舞台后，业务、资金、以及渠道规模将被放大，集团的盈利能力及资产回报率也将进一步提升。作为长线投资者的他们，自然享有景业名邦集团长期的发展红利。

作者：沈少鸿

编辑：彭尚京