北交所新股又破发！欧普泰股价跌超7%

12月12日，上海欧普泰科技创业股份有限公司（以下简称：欧普泰）于北交所上市，其发行价格为24.98元/股，对应的市盈率为28.01倍，募资净额约1.32亿元，中信建投证券为保荐机构。

上市首日，N欧普泰（836414.BJ）表现较为低迷，股价一路下跌，截至发稿报23.2元/股，较发行价下跌7.13%，最新总市值约7.78亿元。

欧普泰成立于1999年，曾于2016年4月13日在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让。

截至2022年6月30日，公司的控股股东及实际控制人为王振，其持有公司11,418,013股股份，占发行前总股本的41.41%。

（发行前股权结构，招股书）

欧普泰的主营业务为光伏检测方案的设计及其配套设备、软件的研发、生产和销售，主要产品为光伏检测设备、视觉缺陷检测系统和技术服务及配件。

2019年至2022年1-6月各报告期，公司的营业收入分别为2843.72万元、9422.33万元、1.24亿元和6318.19万元，相应的归母净利润分别为18.30万元、1682.33万元、3057.91万元和1471.05万元。

（主要财务数据及指标，招股书）

报告期内，公司经营活动现金流量净额分别为-389.65万元、-141.61万元、 -1177.14万元和391.85万元，2019年-2021年连续三年为负数，存在一定的流动性风险。

分产品来看，光伏检测设备是公司的主要产品，各期收入占主营业务收入比例分别为94.69%、92.59%、61.62%、71.64%。

报告期内，公司的毛利率分别为40.30%、40.68%、48.73%和44.47%，整体高于可比上市公司。其中，光伏检测设备毛利率分别为38.61%、38.24%、29.40%和33.75%，呈现先降后生的态势。

（毛利率与可比上市公司的对比情况，招股书）

截至2021年末，公司销售的电池串检测设备全球市场占有率为25%，光伏组件检测设备全球市场占有率为43.44%。

虽然下游光伏行业景气度较高，但依然存在市场规模较小的风险。 2022年全球电池串检测设备和光伏组件检测设备存量市场规模仅约为6.26亿元，视觉缺陷检测系统存量市场规模仅约为6.59亿元。公司的光伏检测设备和视觉缺陷检测系统如果仅局限于现有领域，将面临业务规模和市场空间较小的风险。

报告期末，公司应收账款及合同资产账面价值分别为2260.81万元、6016.64万元、8168.71万元和9716.79万元，占各期末总资产比重分别为43.13%、54.83%、38.46%和49.46%，占比重相对较高，应收账款及合同资产余额呈上升趋势。随着公司销售规模扩大，公司应收账款余额可能继续增加，存在潜在的坏账风险。

2022年1-9月，公司业务规模进一步增长，客户订单量增加，实现营业收入为8469.07万元，同比上升20.06%；净利润为1849.07万元，同比上升29.86%。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。