职业教育空间广阔，尚德机构连续6季度盈利

11月23日，职业在线教育公司尚德机构(STG.US)公布截至2022年9月30日的未经审核的三季报，本季度亮点是：虽然收入下降，但净利润连续六个季度是盈利的。

财报显示，公司营业收入本季度同比下降。第三季度，尚德机构收入从2021年第三季度的5.951亿元同比下降3.2%至5.762亿元（8100万美元）。

不过本季度公司继续维持盈利状态，第三季度净利润从2021年同期的9280万元上涨至1.681亿元（2360万美元），同比增长81.1%，这已经是连续六个季度公司保持盈利状态。此外，净利润率也从2021年第三季度的15.6%上升至29.2%。

公司首席财务官评论道：“在不确定的宏观环境下，我们对第三季度的业绩感到满意。本季度我们的收入尽管同比小幅下降3.2%，但仍优于我们此前给出的业绩指引区间。受益于我们在成本控制和运营效率提升方面的不懈努力和稳步推进，我们第三季度的运营（营业）费用总体同比下降了24.5%，环比下降了7.4%。因此，我们保持了盈利能力。”

从财报公布的第三季度费用情况看，各项费用都有大幅下降，公司在成本控制上确实有所成果。具体来看：

（1）销售和营销费用从2021年第三季度的3.535亿元同比下降23.9%至2022年第三季度的2.691亿元（3780万美元）；

（2）一般及行政费用从2021年第三季度的6320万元同比下降29.6%至2022年第三季度的4440万元（620万美元）；

（3）产品开发费用从2021年第三季度的1400万元下降17.5%至2022年第三季度的1150万元（160万美元）。

那么在成本控制的同时，如何实现盈利增长？尚德机构解释称，三季度更加关注利润增长的项目，并相应地配置资本和人力资源，扩大课程设置，改变获客方式，“更多地关注用户的终身价值，而不是大量投资于营销活动。”从运营数据看，第三季度公司新生入学人数134987人，同比增长44.7%。

不过对于第四季度的业绩展望，公司仍然保持谨慎。按三季报给出的业绩指引，尚德机构预计第四季度收入在5.2亿元至5.4亿元之间，同比下降8.3%至11.7%。

作为一家职业教育培训公司，目前尚德机构的课程涉及自考、MBA、教师资格证、会计等项目的考前培训，以及职业资格与技能培训等。据机构预测，国内职业培训市场空间广阔。根据弗若斯特沙利文报告，中国职业技能培训市场规模2021年市场规模为1524亿元，2021年至2026年复合年均增速为9.8%。

而我国又早就重视职业教育发展。2019年2月我国印发的《关于印发国家职业教育改革实施方案的通知》，对我国职业教育的发展提出了全方位的改革设想。新《职业教育法》也已于2022年5月1日起正式实施，明确了职业教育的法律地位。

尚德机构就是在这样的行业背景下，保持了公司的稳定运营。不过虽然公司连续六个月保持盈利，但其股价却在持续波动下跌。此外，2021年8月，该公司还曾因股价低于1美元收到纽交所通知，根据纽交所规定，公司当时存在退市风险。不过后来公司股价高于1美元，退市风险消除。

截至11月24日，尚德机构股价报收3.99美元/股，当日上涨0.76%。

作者：许螣垚