科大讯飞的AI技术+品牌护城河更稳固，估值不应只盯利润

AI技术正在改变各行各业。除了在工业、制造业、交通等TO B领域发力外，针对普通消费市场的AI产品也在层出不穷，深得消费者喜爱。

双11终极战报显示，多款产品整体销量大幅增长，其中科大讯飞的销售额同比增长32%，3款AI办公产品连续数年蝉联销售额冠军，AI学习机销售额同比增长109%。

获得如此出色销售成绩，得益于科大讯飞在AI技术上的多年积累，并率先将技术下沉到学习、办公、健康等领域，实现了AI技术的场景化落地。这也夯实了科大讯飞在AI产品领域的品牌地位，建立了“AI技术+品牌”双重护城河，同时也构建了TO C和TOG、TO B高质量增长引擎。

AI覆盖多场景，品牌护城河更牢固

今年双11期间，科大讯飞的多款AI产品销售额位居京东、天猫等电商平台榜首，为AI在学习、办公、健康多场景落地打造了出色样板。

在学习场景下，科大讯飞AI学习机系列摘得平台学习机品类双11狂欢日品牌销售额冠军，同时拿下抖音平台电子教育品类双11狂欢日单品销售额冠军。这得益于AI技术对传统学习机的彻底改造，让学生可以从题海战术中解脱出来，做到千人千面、因材施教。

比如，传统学习机产品只是让学生刷题模式从“黄冈小状元”转移到学习机上。而科大讯飞的AI学习机通过将人工智能技术与试卷批改等功能结合，实现了更有效挖掘巩固薄弱环节，从而进行针对性学习等功能，能够为学生提供个性化学习新路径，大大提高学习效率和效果。

针对便携高效办公场景，科大讯飞推出智能办公本系列产品，采用墨水屏幕以便于长时间使用且不伤眼，拥有媲美真实纸笔的书写体验。此外，智能办公本系列产品内置麦克风阵列以支持语音转写服务，同时为用户带来了电纸书阅读模式和邮件系统等功能，成为高端商务人士随身携带的办公工具。

此外，讯飞翻译机已支持83种语言翻译，覆盖全球200多个国家，同时还支持拍照翻译、离线翻译和同声翻译字幕等需求。而讯飞智能录音笔的在线转写准确率也达到98%以上，更囊括离线转写、OCR文字识别等丰富功能。

在健康场景下，讯飞智能助听器产品，也获得天猫平台助听器品类双11狂欢日单品销售额冠军。

根据不同应用场景将AI技术产品化是科大讯飞一直以来的研发方向，也建立了强大的品牌护城河。定位理论告诉我们，成为品类第一是抢占消费者心智的关键手段。毋庸置疑，科大讯飞已经成为AI产品品类中的第一，消费者购买AI产品，第一个会想到科大讯飞。

2022年，科大讯飞以品牌价值41.61亿美元，首次荣登凯度BrandZ“最具价值中国品牌100强”榜单，位列第53位，在新晋品牌中名列第二。

TO C和TO G、TO B多引擎共振，保证高质量增长

AI技术如火如荼，但是普遍叫好不叫座，最难的是把技术变成产品，然后获得市场认可。AI在TO G、TO B领域进行数字化是获利的主要方式，也是阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞等众多企业一直努力的方向。科大讯飞相比这些巨头来说，不仅在TO G、TO B领域发力，同时也在TO C领域提前布局，这也夯实了这家人工智能技术企业的业绩增速。

目前科大讯飞的人工智能产品已经在教育、智慧城市、消费、医疗、汽车、运营商等行业深度应用，并取得了一定的成效。2022年前三季度，虽然整体大环境比较差，但是科大讯飞仍然实现营业收入126.61亿元，同比增长16.5%。另据科大讯飞2021年年报显示，2021年开放平台与消费者业务营收46.87亿元，同比增长52.19%。

显然，科大讯飞AI技术在TO C和TOG、TO B领域实现了多频共振式高质量增长。而这些高质量增长的背后是长期不懈的研发投入。数据显示，2012年科大讯飞的研发投入高达29.36亿元，占总营收的16%，大幅超过行业平均水平。

持续的高投入也建立了AI技术护城河。目前，科大讯飞已在全球126个国家内拿下了3234项独家专利，在各大世界级人工智能比赛中多次斩获冠军。

科大讯飞已实现了连续10年营收增速超25%，是AI技术类企业中营收规模最大的公司之一，也是A股中少数做到这一成绩的上市公司。

结语

AI技术所开辟的新市场才刚刚起步，这对于每一家置身于该领域的企业都意味着巨大的成长空间。根据IDC的报告显示，全球AI市场规模将在2025年增长至2218.7亿美元（约1.5万亿元）。

科大讯飞依靠其在AI技术上的深厚积淀，以及在消费、办公、健康、学习以及TO G、TO B多市场提前布局，建立了强大的AI技术和品牌护城河。这也让其可以享受整个行业高速增长的红利，因此对于科大讯飞的估值，仍然需要以一家成长中的创业公司看待，而不是只看其眼前的利润。