力量发展（1277.HK）：中期派息额创新高，一名长期主义者的坚守

11月15日，力量发展(1277.HK)以现金方式向合资格股东派付截至2022年6月30日止六个月的中期股息，每股0.06港元。作为一家践行长期主义的企业，本次公司维持以往高派息风格，派息额同比增长9.1%约为5.06亿港元，创中期股息派息额新高。

自从上市以来，力量发展每年均有派息，累计分红已高达12次，现金分红总额由2017年累计派发的2.5亿港元逐年增长至2022年的10.5亿港元，近年分红比率维持在四成左右，已成为煤炭行业甚至港股主板上市公司中的高股息代表。

业务发展稳健，持续高股息回馈股东信任

近年来，力量发展业务经营及财务整体稳健，并屡创佳绩。2022上半年，公司收入约30.1亿元（人民币，下同），同比增长31.7%；股东应占溢利约13.7亿元，同比增长48%；毛利率和净利率分别为69.6%、45.3%，同比均有较大提升。另外，截至6月30日，力量发展的银行现金达约14.4亿元，流动性充裕；上半年，公司经营活动所得现金净额约为15.8亿元，同比增长16.7%，体现出力量发展稳健的财务状态，为持续高股息回馈股东信任奠定坚实基础。

对于力量发展而言，业务稳健经营、高股息回馈股东、股东更加信任并支持公司发展这三者之间已经形成了良性循环，构建出上市公司和股东之间的良好关系生态，实现了公司长久发展和股东利益的共赢。

行业供需维持紧平衡，拳头产品扩大市场份额

近期，开源证券、华泰证券等机构分析指出，下半年煤炭行业大概率会继续维持供需紧平衡状态。供给端，经过近几年的产能结构调整和优化，煤炭行业产能处于较为紧张的态势。而风电和光伏发电等新能源由于受到自然环境及其他相关因素影响较大，短期内很难大面积替代煤炭在社会经济中的能源地位。

需求端，社会经济活动逐步恢复以及冬季采暖需求增加预计将会推动煤炭市场迎来增长。在这一供需结构情形下，预计下半年煤炭行业将维持供需紧平衡。力量发展可充分发挥其低硫、高质的品牌产品“力量2号”的优势，丰富购销模式，提升产品销量，把握住行业回暖红利，扩大公司的市场份额。

资本市场影响力增强，获纳入MSCI中国小型股指数

值得一提的是，11月11日，明晟公司（MSCI）宣布了2022年11月份的半年期指数审议结果，力量发展获纳入为MSCI明晟中国小型股指数成份股。

MSCI指数作为全球影响力最大的股票指数之一，是机构投资者广泛采用的国际股票基准。其中，中国小型股指数旨在衡量中国市场小型股板块的表现，其指数成份股一般涵盖在中国拥有经营实体，且拥有良好经营业绩和发展潜力的公司。此次公司被纳入相关指数，有助于公司进一步提升其在国际市场的知名度和影响力，并有望引入更多多元化的投资者群体，提升公司股票交易的流动性，继而推动公司估值水平上升至合理水平。

近年来，力量发展顺应资本市场追求确定性价值和长期主义的趋势，在不断扩大煤炭主营业务规模的同时，积极推进多元化探索，全方位的推动自身高质量持续发展。当前公司基本面韧性较强，优质的经营表现彰显财务稳健底气，截至11月14日收盘，公司股票PE（TTM）值为约1.56倍，相对同行企业力量发展股价处于低估状态，在煤炭行业高景气度延续和众多利好因素的带动下，相信后续也将大概率获得更多市场资金的关注。

$力量发展(HK01277)$