鲍威尔“发威”，港股“打冷震”！恒科指跌4%，恒指重挫近500点

11月3日，美联储如期加息75个基点，隔夜美股纳指跌超3%。连续2日反弹的港股大幅低开低走，截至发稿，恒指跌3.11%，国指跌3.37%，恒生科技指数跌4%。

盘面上，大型科技股继续下挫，阿里巴巴、网易跌6%，哔哩哔哩、京东跌5%，美团、小米、腾讯皆下跌超3%；昨日大涨的生物医药股全线回调，康希诺生物回调275,君实生物大跌近15%，濠赌股、体育用品股、餐饮股、电影娱乐股、汽车股纷纷下跌。另一方面，联通与腾讯设立混改新公司，中国联通逆势涨6.5%，燃气股、电力股部分上涨。

鲍威尔“全方位”打破市场的“鸽派幻想”

美联储11月FOMC会议如期加息75BP，市场上演“过山车”行情。美联储货币声明公布后，美股三大股指由跌转涨、且道指最高涨1%以上，10年美债利率曾跌至3.98%，美元指数曾跌至110.4。但鲍威尔讲话后，美股三大股指转跌、纳指大跌3.4%，10年美债利率回升至4.12%，美元指数回升至112。

美联储在11月会议声明中，有关经济和通胀的表述相较9月声明没有任何变化，但暗示这轮40年来步伐最快的政策收紧行动可能正接近一个拐点。在表述货币政策的决策逻辑时，新增了“在确定今后的加息速度时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策对经济和通胀的滞后影响、以及经济和金融发展状况。”

但主席鲍威尔在举行记者会称，现在讨论何时可能暂停加息还为时过早，且预计加息终点会比此前预期的更高。其次，其强调如果货币政策过紧，美联储有足够的工具来帮助经济复苏；但如果紧缩不够，使通胀变得根深蒂固，美联储将更为被动。

鲍威尔还直言美国经济“软着陆”的空间更窄，进一步表现出美联储宁可制造衰退，也要坚决抗击通胀的决心。

因此美股在美联储声明发布之初急升，但在鲍威尔举行记者会时回吐涨幅，终盘大幅收低。美国公债也逆转声明发布后的大跌走势转而上涨。美元先跌后涨。

总的来看，美联储加息路径仍存在较大不确定性，12月加息50BP或75BP都是可能选项，因此美元利率的持续升高带来的“美元荒”仍在压制着港股的流动性以及高成长性的个股的估值。

中国经济恢复态势疲软

另外中国经济的恢复态势仍旧比较疲软，这也在一定程度上压制港股的估值修复。

中国10月官方制造业PMI为49.2，较上月下降0.9个百分点，低于临界点，在连续2个月环比上升后再次下降，显示指数走势有所波动，经济恢复势头仍需进一步稳固。

今日公布的10月服务业延续了9月的收缩态势，且景气度进一步下降。10月财新中国服务业PMI录得48.4，比上月的49.3低0.9个百分点，连续第二个月落至收缩区间，为6月以来最低。

但乐观的是，尽管供需疲弱，服务业就业年内首次扩张。10月就业指数升至扩张区间，录得2021年6月以来最高。且服务业企业信心略有好转，经营预期指数较9月的6个月内低点回升，但仍低于长期均值。

许多企业相信未来一年将会有强劲的疫后复苏，不过也有部分企业担心疫情和防控措施的不确定性，或对经营活动和市场需求造成冲击。

财新智库高级经济学家王喆目前内外部形势依然复杂严峻，影响经济发展的不利因素增多，尤其是多地散发疫情对于供求两端形成明显制约，经济恢复基础尚不牢固。

联通与腾讯获批设立新公司

港股的中国联通今早高开6.51%报3.6港元。消息面上，中国联通下属子公司联通创投拟与腾讯创投新设合营企业，主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。

中国联通晚间发公告解释称，该合营企业的组建正在推进过程中，尚未完成设立登记，对本公司当前生产经营无重大影响，腾讯是本公司的长期战略投资者之一，该事项为本公司与腾讯开展的正常业务合作。

另外，接近中国联通人士的人士评论称，联通与腾讯设立混改新公司，不涉及母公司股权变更。

但

从平台经济的角度看，可以乐观认为对平台经济的严监管基本步入尾声，正在进入进入产业融合发张的阶段。

此前发改委在8月16日新闻发布会上也提及：加快建设全国统一大市场，继续实施国企改革三年行动方案。持续优化营商环境，推动平台经济规范健康持续发展，集中推出一批“绿灯”投资案例。

小结

港股近期迎来了反弹曙光，后续是否企稳，投资应该怎么看？

尽管港股前一阵走势低迷，但依然有部分基金在逆市大幅增持，个别基金增持幅度达到资产净值的40%。

从南向资金的角度来看，在前两月南向流入趋缓后，南向10月重现“抄底”趋势。今日，南下资金实际净买入港股超30亿港元，已经连续21个交易日净买入。

此外，本周内香港将密集举办多项大型国际活动，向全球展现香港的活力及动力，传递“香港回来了”的讯息。

据悉，香港于10月31日至11月4日举行金融科技周，这是疫情爆发以来香港举办的规模最大的金融盛会，进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。

昨日，香港行政长官李家超发表演讲时表示，一国两制是香港坚定不移的基石，中国是世界经济增长的引擎，是无可逆转的趋势，而香港正处于完美位置，拥有独特的优势，香港将继续成为国际金融中心，亦是资金自由流动的港口。

人民银行行长易纲行长昨日参会时表示，香港现在是未来仍将是重要的国际金融中心，是连接内地和国际市场的重要桥梁。这些年，香港经济和金融体系显示了强大的韧性。香港与内地在金融市场联通、“一带一路”投融资、金融科技和绿色金融等领域拥有巨大合作潜力。内地将全力支持香港的发展，支持香港建设和保持充满活力的营商环境，进一步加强国际金融中心建设。

展望后市，国信证券指出截至10月底，恒指已经接近2008年10月恒指最低点，对应恒指历史最高股息率6.6%的极限值。在40年的时间中，这种历史性的“大底”位置仅出现过5次，故而，我们坚定看好港股中长期走势，并重新上调港股至超配评级。