三季报经营溢利同比大增88.4%，首程控股(00697.HK)基础设施资管业务韧性十足

10月28日，首程控股(00697.HK)发布三季报，期内公司经营成果卓著，收入和利润均实现大幅增长。截至9月30日的九个月内，首程控股录得收入约12.71亿元（港币，下同），同比增长33.7%；录得毛利约8.56亿元，同比增长66.6%；录得经营溢利约10.87亿元，同比增长88.4%。而在业务端，首程控股期内各项业务也相继取得积极进展，运营效益持续获得提升。

行业环境持续利好，首程控股顺势而为屡创佳绩

近几年，实体经济发展越来越受到社会各界的重视，政府先后出台《关于近期推动城市停车设施发展重点工作的通知》 、《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》 等一系列政策；近日，更有几大国有银行、券商等金融机构纷纷发布公告表态，将投入大量金融资源，支持实体经济发展。实体经济发展、基础设施建设及基础设施公募REITs发行迎来行业利好，行业宏观环境持续回暖。

作为中国领先的基础设施不动产资产管理公司，首程控股也受益于这种利好的行业大环境，业务发展取得长足进展，项目投资获得丰厚回报。首程控股精准把握行业机遇，借助自身资源、运营及投资等优势，顺势而为，资产管理规模持续扩大，管理费收入持续增长，因而能一次次刷新业绩纪录。

首程控股致力于成为“中国基础设施不动产投资信托基金（“REITs”）引领者和基础设施不动产资产管理效能提升者”，并逐步走出了一条具有首程控股特色的产融结合资产管理新模式，已成为行业典范。

产融结合模式不断优化，科技赋能再添增长新动力

首程控股具有独特的资产管理业务模式，公司已经探索出“基金+基地+产业”的循环发展模式，并深度参与到产业开发、管理、运营、退出等各环节，打造了以基础设施公募REITs驱动的完整商业闭环，实现与实体产业的共同成长。在该模式下，首程控股各个业务线条互为驱动力，相互促进。

据悉，在资产管理的停车业务方面，首程控股在第三季度内拿下了多个优质项目，包括西安咸阳国际机场三期扩建工程东航站楼前停车场项目、天津中北镇曹庄花卉片区停车场项目、成都市金牛区一品天下停车场项目、成都市武侯区C8·数字经济产业园停车场项目、重庆新科国际大厦停车场项目、重庆龙湖时代天街三期停车场项目、重庆龙湖源著三期停车场项目、北京智慧融媒创新中心停车场项目，以及北京智慧电竞赛事中心停车场项目等。成功中标或签约上述多个优质项目，进一步优化了首程控股该业务板块在全国的业务网络布局，为公司业绩增长提供了宽阔且深厚的基础。

未来，随着国际国内经济活动逐步恢复，停车需求增长，上述相关项目的价值将会逐步提升，进一步提高首程控股的底层资产质量。10月26日，民航局举行例行新闻发布会指出，三季度内，国际客运航班有序恢复，国际航线旅客运输量回升明显，三季度共完成53.7万人次，较二季度增长73.3%，较去年同期增长36.3%。按目前趋势，国际航线后续恢复力度有望加大，速度有望加快，首程控股交通枢纽项目将迎来重要的业务增长机遇，相关资产价值提升空间预计也会得到拓展。

同时，首程控股管理资产的金融运作手段也不断丰富，融资和项目退出渠道不断拓展，产融结合更加紧密。第三季度内，首程控股持续加码基础设施公募REITs全链条布局，目前已覆盖产业园区等投资领域；首程控股联合境外头部产业投资机构，发起设立规模达2亿美元的香港市场首只针对境内基础设施公募REITs战略配售投资基金，以及北京市首只科幻产业投资基金（规模为人民币3亿元）；本期内，首程控股发行首单停车ABS项目，发行规模约人民币2.3亿元，目前已通过深交所审批，计划在第四季度正式发行。

以大量优质的停车出行、产业园区和绿色环保资产为基础，首程控股充分发挥各类金融手段和工具的效用，将产融结合的优势进一步释放，经营成果和增长潜力在行业内独树一帜。

除了业务模式上的产融结合，首程控股也相当重视科技赋能的作用。公司积极拥抱行业数字化和智能化变革，充分发挥科技赋能业务发展的潜力，推进各个业务线条的数字化和智能化水平提升，从而提升集团化管理能力。据悉，首程控股针对单体停车场空间智慧管理、集团级停车资产矩阵的智慧运营管理及城市级静态交通的数字化综合治理等不同需求，形成了完备的数字化解决方案。首程控股通过数字化转型升级，打破城市生态系统服务边界，赋能行业的同时，也产生了极大的社会效益。

综合以上分析，首程控股创新资产管理模式，具备由优质的底层资产、成熟的资产管理能力和全方面智能空间服务所构建的核心竞争壁垒，在整体行业环境利好及业务稳健发展的基础上，预计首程控股在今年全年内取得优异业绩表现将是大概率事件。