乓乓响二度冲刺港股：今年前五月46%收益来自临时及应急服务客户

10月24日，乓乓响（中国）有限公司（下称“乓乓响”）向港交所递交招股书。值得一提的是，这是继乓乓响于今年4月8日首次向港递表之后再一次递交上市申请。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年销售收益计算，乓乓响为上海最大食堂食品供应链综合服务供应商，不过由于该市场极为分散，其竞争对手超过500家，市场份额仅有1.5%。

据悉，乓乓响的农产品及其他食品组合包括超4100款产品，有动物性食品；植物性食品；加工食品；谷物、食用油及调味品。此外，其还会供应非食品，如日用品及清洁剂等。

招股书显示，2019年至2021年及2022年前五个月（也称“报告期”），乓乓响录得收益为1.43亿元（人民币，下同）、1.23亿元、2.23亿元及0.74亿元，服务对象包括幼儿园及教育机构；餐饮服务供应商；银行、医院、政府附属机构及其他等等。

其中，2019年，乓乓响从幼儿园及教育机构中获得收益占同期总收益的比重达83.25%，该比重在去年变为63.4%。与此同时，餐饮服务供应商于2019年贡献了4.5%收益，至2021年上涨至30.8%。

到了2022年前五个月，幼儿园及教育机构贡献收益占比进一步下滑至25.9%，达0.19亿元，同比下降66.7%；餐饮服务供应商为乓乓响计入0.15亿元收益，同比下降40%，占比达20.1%。

相比，临时及应急服务客户为乓乓响同期新收益来源，达0.34亿元，占总收益的46%。而临时及应急服务客户包括上海市住宅区团购团长、通过快团团购买团购包的个人客户、政府机关等。

进一步来讲，临时及应急服务客户成为乓乓响今年前5个月业务贡献度最高的群体，而这背后与疫情存在莫大关系。且临时及应急服务的毛利率达69.6%，高于其他服务板块，同时乓乓响整体毛利率至53.4%，而在去年该财务指标为33.8%。

而同样因疫情，来自幼儿园及教育机构、餐饮服务供应商的收益呈现减少趋势，不过该影响部分被提供临时及应急服务的收益所抵消。

可值得一提的是，从客户规模上来看，幼儿园及教育机构仍排在第一位。报告期内，乓乓响分别拥有156家、156家、215家及171家幼儿园及教育机构客户，对应占总客户数的70%、65.3%、75%、51.5%。而2022年前五个月，乓乓响的临时及应急服务客户书达139家。

在前述服务体系下，2019年至2021年及2022年前五个月，乓乓响分别取得0.23亿元、0.27亿元、0.32亿元及0.18亿元的净利润。

其中，今年前五个月，乓乓响取得净利润较上一年同期上涨38.5%，不过获得的收益同比下降近16%。而之所以出现增利不增收的情况，主要如前述如上述所言毛利有所上涨。可于2021年而言，乓乓响录得毛利率较上一年下降4.4个百分点。

此外，为赴港上市，乓乓响搭建了海外架构，由Qingteng International及Xingxing International两家公司分别持有95%及5%的股权。其中， Xingxing International为Qingteng International全资子公司，黄建义全资拥有Qingteng International。而在重组之前，黄建义持有乓乓响99.98%股权。