港A医药股集体爆发！通策医疗、药明康德涨停，多家企业三季报预喜，布局时机已至？

近日，萎靡许久的医药股出现了启动的迹象，就以A股医疗器械板块来说，该板块已经连续三日上攻。

今日，医药相关板块全面爆发，A股方面，医疗器械、猴痘概念、新冠检测、医疗服务等板块涨幅居前。个股上，迪瑞医疗、普门科技、心脉医疗、安图生物、万孚生物、通策医疗等涨停，龙头迈瑞医疗涨超7%，热景生物涨超8%。

此前大跌的通策医疗也涨停，报132.87元/股，总市值426亿元。

港股方面，医药外包、生物医药、医美等概念股也是走高，个股上，药明康德涨超8%，药明生物、凯莱英涨超7%，泰格医药涨超6%。

行业处于底部区间

今年以来，受高估值、集采等多重因素影响，医药相关板块震荡下行，截至10月14日，就连受集采影响较小的医疗器械板块跌幅近16%。

当前来看，机构普遍认为，医药行业已经处于底部区间。前两天，格隆汇曾发文《医药，可以看看吗？》，文章认为，医药股处于底部区间，原因在于行业利空因素已经出清或者被市场充分定价了，然后医药股下跌的幅度已经很大了，估值颇具吸引力，板块后续的走势需要结合宏观环境进行分析。

首先，医药板块回调已经差不多了，整体板块估值已经跌到历史低位，不少公司的股价过去一年的股价跌幅，5成、6成、7成、8成的，都不少。

其次，监管这块其实有所放松了，集采、控费这些会一直存在，但只要市场已经充分消化，达到新的平衡之后，这个行业还是可以再次出发，特别是一些已经被集采蹂躏过的药物名单。当然，如果还没有被集采蹂躏过，那却是还得先经过这一劫。

以上两个因素已经止跌，也基本可以确认，医药行业本身已经处于底部位置，再去纠结行业和基本面，没什么必要，现在问题的关键，并不在医药行业本身，而是在宏观和市场环境上。

开源证券认为，医药板块基于当前的估值底、业绩底和持仓底的位置，是具备持续反弹逻辑的。

首先，财政贴息贷款利好政策的带动。近日卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并拟于近期发布配套政策，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万。此举有望使国产医疗设备迎来采购高峰，医疗机构的服务能力也将持续提升。更重要的是，医疗机构原本计划用于购买设备的资金可以用于支持医院建设，现金流的改善其实会利好整个医药产业链上游的回款。

其次，医药板块长期成长逻辑没有变化。老年化程度还在加深、居民对于高质量的医疗需求还在提升，国内厂家的创新能力也在持续提升，前期板块的跌幅已经脱离基本面，一大批优质企业的估值处于历史底部，相关风险也得到了充分释放。

三季报亮眼

除以上因素外，随着A股三季报披露期的到来，多家生物医药行业已披露了前三季度业绩预告。据同花顺，截至10月13日，已有19家医药上市公司披露了前三季度业绩预告，其中16家公司业绩预喜，有4家公司预计今年前三季度归母净利润同比增幅上限超100%。

药明康德预计，前三季度实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%；归属于公司股东的净利润73.78亿元，同比增长107.12%；还称公司对于达成2022年全年收入增长目标68%-72%充满信心。

迈瑞医疗预计，第三季度公司实现营业收入约79亿元，同比增长约20%，预计归属于上市公司股东的净利润约28亿元，同比增长约20%。

华东医药预计，前三季度实现扣非归母净利润18.68亿元-19.38亿元，同比增长6%-10%。华东医药表示，前三季度，各业务板块均保持良好增长态势。

万泰生物预计，前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为37.5亿元到39.5亿元，同比增加216%-232%。

华大智造、凯普生物预计，今年前三季度归母净利润同比增速分别为340%和124%。

投资配置

总结而言，投资者可以开始看看医疗股，但需要选好赛道和公司，在股价低位进行布局。具体配置上，开源证券优先推荐中药（低估值、业绩稳、政策友好）、医疗设备（订单释放）、严肃医疗服务（刚需、估值回调）板块，以及CXO、零售药店板块中估值处于历史底部、业绩好的标的。

国信证券建议，1）三季报高景气赛道以及可能超预期的个股：CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长，包括惠泰医疗、海泰新光、爱博医疗、万泰生物等。血制品、中药等板块预计将有稳健的增长，而医疗服务、化学制药等板块的业绩则受到疫情以及集采等政策的影响，期待后续业绩的恢复。

2）贴息政策推动设备更新需求，建议关注平台型龙头器械公司：迈瑞医疗、联影医疗。

3）自主可控需求加速国产替代，上游龙头持续受益：纳微科技、东富龙、楚天科技。