融慧财经：石药新药管线布局深厚 光大证券重申「买入」评级

国指现报10837点，跌23点或跌0.22%，成交110亿元。今日盘中低见10819，跌41点。据策略员最新分析，国指支持位也上升到10800点的水平，阻力则集中在10900-11000点的区间。

国指成份股当中，今日个股升跌叁半，收市以国指贡献升幅点数靠前排名的个股分别有石药集团（1093）升2.7%、工商银行（1398）升0.3%、中国燃气（384）升1.9%、新奥能源(2688)升1.8%、华润啤酒（291）升1.3%。重磅股腾讯跌1.8%、中国平安跌0.5%，融创中国跌1.4%。

光大证券近日发表报告表示，石药集团(01093.HK)盈利结构持续优化，现有产品增速稳健并有望维持，该行指公司新乐管线布局深厚，研发平台优势明显，维持对其2019年至2021年每股盈利预测0.62、0.74及0.86元人民币，即按年各升22%、18%及17%。

该行指，重申对石药「买入」投资评级及目标价23.1港元，此相当预测2020年市盈率28倍，指当前估值仍具吸引力。

光大证券指，石药创新研发底蕴深厚，近5年来创新药占比逐年提升，从2014年占比25%提升至今年上半年的55%，其中核心品种恩必普经过持续的市场下沉与学术推广，仍有广阔基层市场待挖掘。此外，抗朣瘤产品线已成为公司新增长引擎，新品上市丰富管线迭加销售团队持续扩张，多美素、津优力维持高增长；克艾力(紫杉醇白蛋白)仍处于快速放量期，增长势头强劲，随着公司在抗朣瘤领域的影响力的逐步建立，料抗朣瘤条线未来几年有望维持强劲增长。

该行指，石药近年来研发投入不断加大，2018年首次超15亿港元，占今年上半年占药收入比重已达10.7%，研发投入处行业领先水平且有望持续加码。各大发平台共储备近百个在研创新药项目，料未来3年有望每年推动3至5个新药品种上市，并推进7至8个创新药获批临床。管线中新型制剂两性霉素B脂质和米托葱(酉昆)脂质体，创新药CD20单抗、P13K抑制剂有望于2020年至2021年获批，料成公司新一代重磅药品。

石药集团现报21.1元，升2.9%，盘中高见21.6元，创52周新高。数据分析，石药如升穿日内第一阻力位21.38元，则上望22.97元。